财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.16亿美元，同比增长2%，按固定汇率计算增长5%，若调整第四季度提前拉动的营收，第一季度营收增长会略高 [27][28] - 调整后EBITDA利润率同比扩大近500个基点至16.8%，高于指引上限和市场共识 [14][31] - 调整后毛利率为67.6%，较去年的68.8%下降120个基点，主要受产品组合和外汇因素影响 [29] - 调整后运营费用同比下降8%，环比下降6%，主要因员工总数减少、成本管理严格、股票费用降低和外汇因素 [30] - GAAP摊薄每股收益从去年的0.07美元增至0.14美元，调整后摊薄每股收益从0.11美元增至0.16美元 [32] - 第一季度自由现金流为3800万美元，去年同期为1000万美元，过去十二个月自由现金流转化率为120% [33] - 预计第二季度营收在2.35 - 2.55亿美元之间，调整后毛利率保持在60%以上，调整后EBITDA利润率在18.5% - 21.5%之间，调整后有效税率约为16% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 物流业务 - 第一季度营收连续五个季度实现两位数同比增长，达到2022年第一季度以来的最高水平，全年预计保持强劲增长 [19][20] 汽车业务 - 第一季度营收同比下降，各地区均表现疲软，全年预计降幅较去年（下降14%）有所收窄 [21] 包装业务 - 第一季度业务相对稳定，医疗保健领域开始出现适度复苏，全年预计业务保持稳定，销售团队转型有望带来更多市场渗透机会 [22][23] 消费电子业务 - 第一季度营收同比下降，主要因项目时间安排，全年预计实现适度增长，第二季度和第三季度营收预计相对均衡 [23][24] 半导体业务 - 市场表现强劲，主要受大型机器制造商投资增加推动，但由于贸易政策和关税的不确定性增加，全年展望较为谨慎 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第一季度营收同比增长20%，主要得益于物流业务的持续强劲表现 [28] 其他亚洲市场 - 第一季度营收基本持平 [28] 欧洲市场 - 第一季度营收下降7%，主要受汽车市场疲软影响 [29] 大中华区市场 - 第一季度营收下降9%，主要因消费电子营收下降（主要是时间因素），其他工厂自动化业务表现强劲 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来五年公司将专注三个关键目标，成为工业机器视觉应用AI技术的头号供应商、提供行业最佳客户体验、大幅扩大服务客户群，有望使公司在主要服务市场占据前两位 [8][9] - 持续推动创新，第一季度推出Insight 8,900，将嵌入式AI技术带给OEM客户，并将继续将AI融入更多产品 [13][17] - 支持销售团队转型和扩张，以覆盖更广泛客户群体并获取新客户，将在投资者日提供详细更新 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境喜忧参半，不确定性增加，主要受地缘政治和关税相关风险影响，但目前未看到采购活动或订单取消的重大变化，公司预计可大幅减轻关税对成本的直接影响 [15][16] - 长期来看，制造业和物流将更多依赖自动化，全球供应链区域化趋势将使公司受益 [16] 其他重要信息 - 6月27日起，现任总裁兼首席运营官Matt Moschner将接任首席执行官一职，这是公司多年继任计划的结果 [5] - 6月10日将在Natick总部举办投资者日活动，届时将详细讨论战略目标、更新财务框架和资本分配策略，并安排产品演示和问答环节 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度运营费用下降，其中一次性因素有哪些，如何看待全年运营费用的杠杆作用和结构性变化 - 公司此前注重盈利能力和成本管理，成果显著，投资者日将进一步讨论盈利增长路径和费用管理。第一季度外汇因素对运营费用有积极影响，但第二季度美元走弱可能会有反向影响，且全年外汇仍将波动 [44][45] 问题2：如何看待嵌入式视觉与计算机视觉的竞争，公司未来十年在这两种技术结合方面的规划 - 客户更倾向嵌入式视觉，因其性能高、易实施、安全性好，公司拥有全球销量最佳的智能相机。同时，云技术和更强的处理能力带来新机遇，公司在云基AI和嵌入式系统方面的优势结合将非常强大 [48][50] 问题3：消费电子业务第一季度下降但全年预计适度增长，如何看待该行业的长期趋势和地理生产转移的影响 - 消费电子行业不断有新特性和新形态，公司在替代人工视觉检查和外观检测方面有机会。地理生产转移并非新现象，公司在印度等市场看到很多活动，且全球制造业向自动化转型对公司有利 [57][62] 问题4：请详细说明关税影响，包括从中国进口的情况、涉及的产品和组件，以及公司在机器视觉市场的竞争地位 - 公司供应链对中国的依赖较小，主要与东南亚的合同制造商合作，通过灵活管理供应链可基本抵消关税对每股收益和调整后EBITDA利润率的影响 [63][64] 问题5：请提供物流业务的更多细节，包括地理区域和客户类型，以及市场前景 - 物流业务连续五个季度实现两位数增长，大型电子商务企业投资增加，大小客户均有增长，目前增长更偏向大客户。市场趋势是通过现有配送中心提高生产力和吞吐量，而非大规模建设新中心，公司在包裹业务有新机遇 [71][75] 问题6：未看到客户决策延迟或犹豫是否意外，与资本支出周期关联较大的公司是否会有不同情况，如何看待汽车业务的剩余时间表现 - 目前未看到采购活动或订单取消的重大变化，但会关注客户是否因关税提前采购。美国物流市场客户倾向维持投资水平，汽车行业情况复杂，部分国际制造商增加美国产能，部分国内供应商更谨慎，医疗保健投资呈上升趋势 [83][87] 问题7：包装市场的情况，包括涵盖的领域、机会和新兴客户销售团队的表现，以及运营费用支出的考虑 - 包装市场包括食品饮料、医疗保健等多个领域，市场广泛，公司技术易于应用且回报快，销售团队转型有助于拓展市场。新兴客户销售团队去年新增3000个客户并产生大量推荐，今年将根据市场情况调整销售工程师数量，运营费用将注重效率，预计增长慢于营收 [99][109] 问题8：公司认为全球供应链重塑是机遇，目前与客户的相关对话是否增加，一般从对话到订单转化需要多长时间 - 全球供应链重塑并非新话题，此前相关项目仍在推进并将带来销售。目前与亚洲客户的对话显示他们对美国市场投资感兴趣，且关注自动化解决方案，但新项目从建设到采购公司产品需要较长时间 [114][118] 问题9：中国市场第一季度营收下降，如何看待该市场的趋势，是否感受到反美情绪，价格是否会随需求回升而改善 - 中国市场第一季度营收下降主要因消费电子项目时间安排，整体业务相对稳定，汽车业务表现优于其他市场。大部分客户是大型全球企业，更关注产品性能和价值，公司供应链对中国采购依赖较小，可增强客户信心。市场竞争激烈，公司对旧产品采取积极定价策略，通过成本生产率抵消价格压力 [120][123] 问题10：公司股价今年下跌，如何平衡股票回购机会和预留现金应对不确定性 - 公司现金生成能力强，股票回购的长期目标是抵消稀释，过去两个季度已回购约1.5亿美元股票，第二季度回购可能减少。公司并非为预留现金应对不确定性，而是保留并购资金，这是资本分配策略的重要部分 [128][131]