财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额为68亿美元，超出指引范围，较上年下降2%，按固定汇率计算与上年持平 [16] - 第一季度非GAAP合并毛利率为11.3%，较上年下降约120个基点，环比下降40个基点 [17] - 第一季度非GAAP运营费用环比增加1300万美元至5.93亿美元，同比下降约2500万美元 [17] - 第一季度非GAAP运营收入为1.79亿美元，占销售额的2.6% [18] - 第一季度利息和其他费用为5600万美元，非GAAP有效税率为22.9% [18] - 第一季度非GAAP摊薄每股收益为1.8美元，高于指引范围 [18] - 第一季度净营运资本环比下降约3.4亿美元，期末为64亿美元 [19] - 第一季度末库存为48亿美元，现金转换周期为77天，与上季度持平 [19] - 第一季度运营现金流为3.52亿美元，连续七个季度实现正现金流 [19] - 第一季度末资产负债表总债务为28亿美元，回购了5000万美元的股票，剩余回购授权约为2.75亿美元 [19] - 预计第二季度销售额在67亿 - 73亿美元之间 [20] - 预计第二季度非GAAP摊薄每股收益在1.9 - 2.1美元之间 [21] - 预计第二季度外汇变化将使报告销售额较2024年第二季度增加约80个基点或6000万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 全球组件业务 - 第一季度销售额为48亿美元，超出指引范围，较上季度下降1%，按固定汇率计算环比持平 [16] - 第一季度非GAAP毛利率为11.6% [17] - 第一季度运营利润率为3.6%（非GAAP） [18] - 预计第二季度销售额在48亿 - 52亿美元之间，中点较上季度增长4.6% [20] 企业计算解决方案业务 - 第一季度销售额为20亿美元，超出指引范围，较上年增长18%，按固定汇率计算同比增长19% [16] - 第一季度账单较去年同期增长5% [16] - 第一季度非GAAP毛利率为10.8% [17] - 第一季度运营利润率为3.8%（非GAAP） [18] - 第一季度ECS积压订单同比增长超过50% [12] - 预计第二季度销售额在19亿 - 21亿美元之间，中点同比增长约7.5% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区的订单出货比在整个季度有所改善，目前均达到或超过1:1 [8] - 行业客户库存水平有补货趋势 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于全球供应链网络和相关服务，帮助供应商和客户应对不确定的贸易环境 [10][11] - 持续推进增值服务，如供应链管理和集成服务，以提升运营结果 [7] - 继续在IP和E市场专业化拓展市场 [7] - 利用Aerosphere数字平台，扩大供应商和客户基础 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势处于周期性转折点，业务开始恢复更正常的季节性模式 [10] - 第二季度预计亚洲和大型OEM客户群将有更强的趋势 [10] - 关税环境高度不稳定，长期影响难以预测，但公司已采取措施减轻影响 [10][11] - 对两个运营部门的积极势头感到鼓舞，相信业务将持续改善 [14] 其他重要信息 - 电话会议中的部分数据为非GAAP指标，公司已在本季度的收益报告中将这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP财务指标进行了调整 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全球组件业务销售额2% - 4%的增长未包含在指引中的含义及关税转嫁问题 - 2% - 4%的增长代表因关税需转嫁的附加费或价格上调，这部分未包含在基线指引中，基线指引旨在展示核心业务情况 [26][29][30] - 公司已采取多种机制减轻利润率风险，包括智能采购和路由、外贸区能力以及销售和支持运营流程的改变 [27] 问题2: 客户库存补货与公司库存趋势的关系 - 公司库存处于较好水平，自2023年末以来库存已从峰值下降超10亿美元，第一季度的库存增加较为轻微 [33] - 库存周转率与当前销售水平和历史范围大致相符，库存老化情况持续改善，随着行业消化过剩库存，公司库存水平将与实际需求更匹配 [34] 问题3: 当前库存水平是否为长期目标水平 - 库存仍有部分过剩，但老化情况已改善，周转率在年内可能会有所提升，但不会有显著变化 [40] - 公司对IP和E市场的投入需要不同的营运资本配置，除此之外，公司认为库存处于合理水平 [41] 问题4: 企业计算解决方案业务的强劲表现是否因关税导致订单提前拉动 - 公司认为该业务的展望未反映订单提前拉动情况，业务的增长动力来自云服务、混合云基础设施和基础设施软件组合的持续增长 [48] - 报告销售额可能会因SKU核算方式产生波动，但按账单计算的运营利润率在第一季度同比持平，预计第二季度至少持平 [49] 问题5: 本季度是否有订单提前拉动情况 - 第一季度未看到明显的订单提前拉动影响，第二季度展望也不受此影响 [52] - 亚洲特别是中国有部分此类情况，但不影响整体业务；美国业务未看到快速周转活动增加，积压订单不仅规模增加，时间跨度也在延长，未看到与原产中国内容相关的异常订单活动 [53][54][55] 问题6: 2025年下半年的可见性是否改善 - 可见性正在改善，行业库存水平下降、订单出货比改善、积压订单增长以及供应商指引改善是市场复苏的信号，公司对第三和第四季度的可见性在提高 [57][58][59]