财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度调整后EBITDA为2000万美元，占收入的32%，全年调整后EBITDA为7300万美元，占收入的30%，均创历史新高 [9] - ARR增长8.5%至1.68亿美元，其中数字协议业务增长12%，安全业务增长6% [10] - 订阅收入在第四季度和全年均增长超过30%，全年订阅收入占总收入的57%，同比增加12个百分点 [10] - 软件和服务收入在2024年增长16%，占总收入近3/4，高于上一年的约2/3 [11] - 第四季度总收入下降3%，全年增长3%，订阅收入增长被硬件收入预期下降和维护收入下降部分抵消 [11] - 第四季度运营现金流为1200万美元，全年为5600万美元，较上一年有显著改善，截至12月31日，现金储备为8300万美元，较年初增加4000万美元 [12] - 2024年净留存率为106% [20] - 第四季度毛利率为74%，上一年同期为69.1%，全年毛利率为71.8%，上一年同期为67.1% [24] - 第四季度GAAP运营收入为1180万美元，上一年同期为180万美元，全年GAAP运营收入为4480万美元，上一年为运营亏损2890万美元 [25] - 2024年第四季度GAAP每股净收益为0.72美元，上一年同期为0.01美元，全年GAAP每股净收益为1.46美元，上一年为GAAP每股净亏损0.74美元 [26] - 2024年第四季度非GAAP每股收益为0.24美元，上一年同期为0.19美元，全年非GAAP每股收益为1.32美元，上一年为0.01美元 [27] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1980万美元，利润率为32.4%，上一年同期为1120万美元，利润率为17.7%，全年调整后EBITDA为7250万美元，利润率为29.8%，上一年为1200万美元，利润率为5.1% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 安全业务 - ARR在第四季度增长6%至1.07亿美元，受年初身份验证产品转移影响，ARR增长减少约1.5个百分点，全年ARR受产品生命周期结束影响约200万美元 [28] - 第四季度和全年收入分别下降6%至4550万美元和1%至1.822亿美元，主要因硬件收入预期下降 [28] - 硬件收入在第四季度下降36%至1440万美元，全年下降23%至5890万美元 [29] - 订阅收入在第四季度增长49%至2090万美元，全年增长33%至8060万美元，主要由现有客户软件认证产品许可证扩展驱动，部分被Dealflo解决方案停用抵消 [29] - 第四季度毛利润率为75%，上一年同期为67% [29] - 第四季度运营收入为2330万美元，占收入的51%，上一年同期为2040万美元，占收入的42% [30] 数字协议业务 - ARR增长12%至6100万美元，受年初身份验证产品转移影响，ARR增长约增加3个百分点，全年ARR受产品生命周期结束影响约300万美元 [31] - 第四季度和全年收入分别增长8%至1570万美元和20%至6100万美元，主要由新合同和续约合同扩展驱动，部分被现场电子签名产品停用导致的维护收入减少抵消 [31] - 订阅收入在第四季度增长15%，全年增长28%，分别达到1520万美元和5880万美元 [32] - 第四季度毛利润率为70%，上一年同期为75% [32] - 第四季度运营收入为260万美元，占收入的17%，上一年同期为运营亏损70万美元，占收入的5% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度收入地区分布为欧洲、中东和非洲占48%，美洲占36%，亚太地区占16%，上一年同期分别为49%、34%和17%，全年收入地区分布为欧洲、中东和非洲占44%，美洲占36%，亚太地区占20%，上一年分别为47%、34%和19% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于向高利润率软件收入转型，销售团队成功签订更多多年期软件条款合同，推动订阅收入增长和全年毛利润创新高 [13] - 公司基本完成多年期成本节约计划，成本节约与软件收入结构改善共同提高了2024年盈利能力 [13] - 公司计划继续在安全软件业务的产品和渠道方面进行投资，以实现业务增长 [80] - 公司将通过季度现金股息和其他方式向股东返还资本，采用平衡的资本配置策略 [19] - 公司致力于为客户提供增值解决方案，近期聘请了具有数字身份专业知识的新首席技术官领导研发工作 [17] - 公司将继续努力实现数字协议业务的增长和盈利，保持安全业务的强劲盈利能力 [16] - 公司计划通过渠道合作伙伴拓展生态系统，利用FIDO2令牌进入劳动力认证市场 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年现金生成和盈利能力方面取得显著进展，预计2025年这些指标将继续改善，但增幅将较2024年更为温和 [17] - 公司预计2025年订阅收入将实现两位数增长，安全业务中某些永久维护合同将过渡到现场订阅许可证，硬件收入下降趋势将持续 [36] - 公司认为专注于卓越运营将使其在2025年实现强劲盈利和现金生成，并通过平衡的资本配置策略向股东返还资本 [37] - 公司预计2025年全年收入在2.45亿美元至2.51亿美元之间，ARR在1.8亿美元至1.86亿美元之间，调整后EBITDA在7200万美元至7600万美元之间 [37] 其他重要信息 - 两周前，公司支付了历史上第一笔季度现金股息，计划在公布第一季度业绩时宣布下一次股息支付时间，预计支付将在2025年第二季度进行 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与一年前相比公司现状如何，2025年哪些方面最有可能超预期 - 公司目前状况比一年前好很多，成本结构调整到位，随着收入增长可实现利润增长 安全业务拥有广泛认证解决方案，有增长机会，公司将继续投资数字协议业务，并在安全业务增加增长机会 公司在制定2025年指引时考虑了欧元兑美元汇率变化，约40%的收入以欧元计价，汇率差异可能带来约500万美元的收入增长，因此在收入指引上较为谨慎 [44][46][48] 问题2: 如何解释2025财年ARR指引约10%的增长与总收入指引仅2%的增长差异 - 硬件收入下降趋势已持续较长时间，公司从硬件向软件认证转型取得成功，但仍需保持现实态度 软件安全业务多年期条款许可证的收入确认方式也会影响收入与ARR的关系 部分产品生命周期结束导致的收入下降在2025年将更加明显，但公司仍预计两个业务部门的订阅收入将实现两位数增长 [52][54][56] 问题3: 产品路线图和生态系统扩展进展如何 - 公司在渠道开发方面扩展了生态系统，FIDO2令牌在劳动力认证市场有应用，公司将通过渠道合作伙伴进入该市场，这是一个持续的过程，目前正在取得进展 [62][63] 问题4: 安全硬件业务减速情况是否与2024年类似 - 公司预计传统硬件消费银行硬件认证业务将继续下降 从历史数据看，过去十年硬件收入平均每年下降约8%，公司在2025年指引中考虑了类似的下降幅度 [65][66] 问题5: 新客户增长趋势如何 - 数字协议业务历史上新客户增长较多，安全业务在劳动力市场有增加新客户的机会 消费银行认证领域客户更换供应商较慢，公司客户保留率较高，新客户增长主要来自数字协议业务和渠道合作伙伴 [69][70] 问题6: 公司在无机增长方面的积极程度如何，市场机会和趋势如何 - 公司会考虑有针对性的并购，更倾向于收购有价值技术并可销售给现有客户的项目，而非单纯购买收入，规模可能较小 [73][74] 问题7: 2025财年指引中净留存率和新客户预期如何 - 公司历史净留存率在106%至108%之间波动，2025年预计仍将保持在该范围内，数字协议业务获得大订单时可能会有小幅提升 2025年仍会受到部分产品生命周期结束的影响，但整体仍在该指引范围内 [77][78] 问题8: 公司对未来现金流生成的预期如何 - 公司对现金流生成情况满意，2023年至2024年有显著改善 2025年预计现金流将有适度增长，公司将在安全软件业务的产品和渠道方面进行投资，因此现金流和自由现金流转化率较2024年将有适度改善 [80][81]