财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为7.66亿美元，较2024年同期下降3% [15] - 本季度毛利润为3.78亿美元，较2024年同期的3.66亿美元增加1200万美元 [16] - 本季度净利润为1.92亿美元，较2024年同期的1.69亿美元增加2300万美元 [16] - 摊薄后每股收益同比增长17%至2.23美元 [16] - 本季度调整后EBITDA利润率为37.5%，同比增加90个基点 [17] - 本季度经营活动提供的净现金为1.81亿美元，2024年同期为1.73亿美元 [17] - 第一季度末净杠杆率为1.43倍，现金为7.53亿美元，可用循环信贷额度承诺为7.44亿美元 [18] - 公司重申2025年全年净销售额指引为32 - 33亿美元，预计净利润在7.35 - 7.85亿美元之间，调整后EBITDA在11.7 - 12.3亿美元之间，经营活动提供的净现金在8 - 8.6亿美元之间，资本支出在1.65 - 1.75亿美元之间，调整后自由现金流在6.35 - 6.85亿美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美公路终端市场净销售额同比增长4%，主要受某些产品价格上涨和8类职业卡车持续强劲推动，部分被中型卡车需求下降所抵消 [15] - 国防终端市场净销售额同比增长10%，主要受某些产品价格上涨推动 [15] - 零部件业务同比下降约7.5% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域运输市场（日间驾驶室牵引车市场）今年预测相对疲软 [43] - 北美中型卡车市场预计同比下降，市场情况与公司2月预期一致 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用全球布局，为北美客户提供美国制造产品，为北美以外客户提供北美以外生产的公路产品 [12] - 与客户签订长期供应协议，转嫁约三分之二的钢材和80%的铝成本 [13] - 加强全球服务网络，在日本和西非进行扩张，与服务经销商达成协议并建立战略伙伴关系 [11] - 持续关注关税环境，计划抵消其影响 [19] - 积极寻找符合公司的并购机会，但目前并非战略核心 [35][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治紧张和政策变化给终端市场带来不确定性，但公司战略优势使其能够灵活应对当前环境 [12] - 公司认为自身有能力继续为终端市场供货，保持强劲财务表现，专注增长计划和运营效率，执行短期和长期战略计划，积极应对市场动态变化 [13] - 北美职业市场相对强劲，公司市场地位稳固，需求良好，且受益于市场投资和政府支持 [29][31] 其他重要信息 - 公司新任命Scott Mel为首席财务官兼财务主管，其拥有近30年多元化经验 [7] - 公司3040MX中型交叉驱动变速箱被选为印度未来步兵战车（FICV）项目所有OEM的推进解决方案，未来二十年总营收机会可能达数亿美元 [9][10] - 戴姆勒卡车北美公司（DTNA）将Allison的FuelSense 2.0停车空档技术作为其Freightliner和Western Star卡车的标准配置 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度利润率表现出色的驱动因素是什么，尤其是高利润率零部件业务同比下降约7.5%的情况下 - 从毛利率来看，价格因素贡献显著，本季度价格带来3900万美元的影响；去年第一季度有一次性UAW签约激励，今年该因素未出现，使毛利费用降低1300万美元；净销售额下降受价格和材料成本不利影响，材料成本不利影响为600万美元，综合起来使毛利增加1200万美元 [23][24][25] - EBITDA利润率增加90个基点，净销售额下降2000万美元的不利影响被价格因素（约500个基点）所抵消 [25] 问题: 职业需求环境如何，优势来自哪里，客户是否有疲软表现或资金支出问题 - 北美职业市场相对强劲，公司市场地位稳固，需求良好，与北美OEM的看法一致 [29] - 公司过去几年进行了产能投资，能够满足市场需求，市场同比基本持平 [30] - 市政客户对职业车辆的需求持续存在，且市场上有大量投资，新政府的相关举措也支持美国的投资 [30][31] 问题: 如何考虑资本配置，尤其是并购方面 - 公司坚持股东友好的立场，今年早些时候提高了股息，并持续进行股票回购 [36] - 优先为业务的有机增长、产能提升、印度业务等提供资金 [38] - 公司会积极寻找合适的并购机会，但目前市场环境较艰难，公司凭借强大的资产负债表和现金生成能力，有信心应对风险并寻找合适的机会 [39] 问题: 特朗普政府对卡车供应链的调查以及区域运输市场情况如何，是否会对公司有利 - 公司凭借在北美的布局，特别是美国的布局，能够为北美公路市场提供本地化程度高的产品，同时也能满足北美以外公路客户的需求 [42] - 区域运输市场（日间驾驶室牵引车市场）今年预测相对疲软，公司会争取该市场的份额，目前预计不会出现重大的供应中断问题 [43] - 关税问题仍高度不确定，调查的公众意见截止日期预计在本月中旬左右，公司会持续关注并做出响应 [44] 问题: 北美中型卡车市场的情况如何，驱动因素有哪些 - 公司在2月预计北美中型卡车市场同比下降，目前市场情况与该预期一致，最新的OEM评论也支持这一观点 [47] - 此前中型卡车市场库存充足，目前公司预计市场情况与2月的指引一致 [48] 问题: 本季度价格上涨约4.9%，是否可以将中个位数的价格实现作为今年剩余时间的参考，价格是否会加速上涨 - 公司最初指引价格上涨400个基点，第一季度实现了接近500个基点的价格上涨 [51] - 对于今年剩余时间，预计价格上涨会略高于400个基点，中个位数的价格实现是有可能的 [52] 问题: EPA 27法规审查和众议院相关投票对公司业务有何影响 - 公司持续关注EPA 27法规修改的讨论以及各州的响应，公司产品与新发动机配套无需进行重大修改，相关工作已基本完成 [56] - 行业在供应方面已基本适应新的排放法规，最终法规将决定车辆的要求和成本，这是影响需求的关键因素 [57] - 新政府的相关举措使OEM对公司传统燃油效率功能的兴趣较高，公司在新排放法规和燃油效率方面处于有利地位 [58] 问题: 零部件业务环比下降的原因是什么，是持续性的还是一次性的，如何与全年持平的预期相匹配 - 零部件业务同比单位销量下降，对初始安装设备的支持减少，同时全球服务零部件市场普遍疲软 [62] - 过去两年（2023年和2024年）市场表现强劲，现在很多车辆已被更换，一些低销量年份（如2020年）的车辆过了保修期进入零售市场，取代了部分高销量年份的需求，因此公司对该终端市场的初始指引是下降1% [63] 问题: 如果职业卡车需求放缓，公司在生产计划上有多大的调整空间，库存水平如何 - 对于中型卡车需求，公司在单独的工厂生产，由于需求疲软，已经减少了加班时间并调整了生产线速度 [68] - 对于大型公路产品，如果需求放缓，首先会减少加班时间 [68] - 库存增加主要是为了支持国防业务的增长，下半年国防业务将大幅增长，目前公路工厂的库存处于相对最优水平 [69]