财务数据和关键指标变化 - 核心运营实现超过20%的ROE，保费增长超4%，基础法定收益达3.5亿美元，资本指标显著超越目标 [7] - 调整后运营收益为4.668亿美元，税后调整后运营每股收益为2.4美元，较去年下降3.8% [18] - 法定税后运营收入为4.898亿美元，包含2月内部LTC再保险交易带来的约1.31亿美元有利影响 [19] - 总净投资收入为5.132亿美元，与去年同期的5.135亿美元基本持平 [30] - 持有公司流动性升至22亿美元，RBC比率达460%，预计年末RBC在425% - 450%，持有公司流动性超25亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 Unum US - 调整后运营收入降至3.291亿美元，保费增长4.3%，整体销售同比增长约1% [20] - 团体残疾业务调整后运营收入降至1.192亿美元，赔付率升至61.8% [21] - 团体人寿和AD&D业务调整后运营收入为6920万美元，赔付率升至69.3% [23] - 补充和自愿业务调整后运营收入略降至1.407亿美元，自愿赔付率符合预期 [24] Unum International - 调整后运营收入增至3870万美元，保费收入同比增长7%，英国业务调整后运营收入增至2950万英镑 [24] Colonial Life - 运营收入增至1.157亿美元，保费收入增长2.3%，销售增长2.2% [25] 封闭业务板块 - 调整后运营收入为2440万美元，收益因替代资产收入降低而减少 [26] 企业板块 - 调整后运营亏损为4110万美元，较去年同期的4610万美元亏损有所收窄 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 波兰市场保费收入增长18%，英国市场核心业务（少于500人）增长约15% [24][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续保持行业领先利润率，实现中个位数的营收增长，维持强大的资本灵活性，并积极管理封闭业务板块 [6] - 持续推进长期护理再保险交易，以降低风险并释放资本 [15] - 加强数字能力建设，提升客户服务质量，以增强客户粘性和业务持续性 [9] - 优化投资组合，降低高收益资产敞口，管理利率风险 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经济情绪波动较大，但公司认为当前经济环境对业务有积极影响，如利率上升等 [7] - 劳动力市场健康，工资持续上涨，有利于公司业务发展 [8] - 尽管第一季度业绩略低于预期，但公司仍有信心实现全年6% - 10%的增长目标 [7] - 对各业务板块的未来发展持乐观态度，预计随着时间推移，业务将持续改善 [11] 其他重要信息 - 公司于2月宣布两笔长期护理交易，将移除该业务板块20%的风险，并释放大量资本 [15] - 外部LTC再保险交易正在进行审批，预计将产生约1亿美元的资本收益 [28] - 第一季度报告净投资损失2.068亿美元，部分归因于再保险交易资产组合的未实现损失 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 残疾理赔发生率在季度内的变化情况以及4月的趋势 - 第一季度短期和长期残疾理赔发生率高于预期，1月长期残疾发生率极高，随后逐渐接近预期水平 目前暂无4月数据，但预计全年赔付率将下降，且理赔回收率良好 [37][38] 问题2: 残疾理赔与经济的相关性 - 长期残疾理赔提交数量在经济困难时期可能上升，但不一定转化为实际赔付 过去几次衰退中，提交数量上升但实际赔付未同步增加，未来预计也将如此 [40][41] 问题3: 实现全年6% - 10%增长目标的驱动因素 - 团体残疾赔付率将回归预期水平；替代资产组合全年收益率预计达8% - 10%；运营费用率将随时间下降；业务自然增长和股票回购将推动每股收益增长 [48][49][50] 问题4: Unum US使用休假和其他技术举措的业务占比 - 未提供具体百分比，但新业务中与这些技术能力相关的占比很高，公司有迁移策略将现有业务向这些投资方向转移 [53][54] 问题5: 团体业务持续性下降的原因以及使用技术平台的客户持续性差异 - 去年市场存在疫情后被压抑的需求，部分业务进入市场导致持续性挑战 公司在针对合适客户推广技术平台方面做得越来越好，预计未来持续性将提升 [60][61][62] 问题6: 长期残疾理赔发生率和回收率与疫情前相比的变化以及回收率对平均理赔时长的影响 - 疫情期间理赔发生率上升，2023 - 2024年回到历史正常水平，今年第一季度略有上升 回收率在疫情期间持续提高，公司对2024年回收率的运营可持续性感到满意，且第一季度得以维持 [66][67][68] 问题7: 为何不提高股票回购规模，而是在LTC交易完成后再评估 - 公司资本部署优先考虑业务增长和投资，包括有机增长和并购 第一季度回购2亿美元股票，预计第二季度会增加 公司将综合考虑各种因素动态部署资本，LTC交易完成后会提供更多信息 [72][73][74] 问题8: 全年销售的季度预测 - 第一季度团体业务有效日期的销售结果波动较大，后续销售旺季将针对大型雇主，目前销售管道良好，团队在寻找合适客户和提高成交率方面表现出色 自愿福利业务第一季度销售增长14%，Colonial Life业务有适度增长，国际业务中波兰和英国市场表现良好 [79][80][83] 问题9: 是否看到残疾理赔提交数量上升的早期迹象以及1月上升是否与特定行业有关 - 目前未看到与市场相关的早期迹象，1月的情况是短期波动，不代表趋势 长期残疾理赔有一定滞后性，相关趋势需在未来季度观察 [94][95][96] 问题10: 补充和自愿业务储备释放的金额以及销售和保费增长的驱动因素 - 第一季度再保险交易回收获利约1400万美元，为一次性事件 个人残疾业务销售同比增长约11%，由多笔稳健交易推动，且理赔结果良好 [100][103][104] 问题11: 长期护理业务第一季度的经验以及费用率的趋势和未来投资需求 - 第一季度理赔发生率略有上升，但仍对趋势感到满意 因季节性因素，索赔人死亡率较高，承保盈利能力符合或略好于预期 费用率第一季度较高是由于运营投资、激励成本等因素，预计后续将下降 [110][111][114] 问题12: 客户在招聘和团体福利消费方面的行为变化以及长期护理再保险市场的容量 - 客户仍积极吸引人才，关注员工体验和技术应用，对公司提供的服务有较高需求 公司将继续积极管理长期护理业务，目前的交易受到市场关注，预计未来市场仍有机会 [117][118][122] 问题13: 国际市场的宏观条件和机会以及团体福利业务近期续约的就业扩张情况 - 波兰经济强劲，公司在该市场保费收入增长18%，长期趋势积极 英国市场长期呈积极趋势，政府投资促进增长，公司认为有持续增长机会 团体福利业务续约时，公司采取的定价策略受雇主和经纪顾问认可，客户公司的自然增长处于正常水平 [128][129][134] 问题14: 法定收益强劲的驱动因素以及替代投资收入对全年展望的风险 - 法定收益在扣除内部再保险交易影响后约为3.5亿美元，与年初规划假设一致 第一季度替代投资收益率低是由于报告滞后，不依赖市场复苏实现全年收益率预期 [138][139][140] 问题15: 残疾业务与疫情前相比的信心来源以及LTC净保费比率上升时评估储备是否合适的方法 - 运营能力提升，理赔发生率与疫情前基本一致，回收率逐步提高且可持续 竞争方面，与HCM平台的连接和休假管理等业务增强了公司对客户的重要性 第一季度承保利润率符合或略好于预期，将继续监测理赔发生率和索赔人死亡率 [147][148][153] 问题16: Colonial Life业务招聘增长17%的影响因素以及政府对残疾补助政策的变化 - 招聘增长主要归因于公司内部努力，如社交媒体广告活动 公司认为社会保障积压问题目前对业绩影响不大 [156][157][158]