财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收9.793亿美元，较上一季度下降1.6%，较去年同期下降1.8%。按固定汇率计算，第一季度营收环比受约2140万美元（约2.1%）不利影响，同比受约3110万美元（约3.1%）不利影响 [18] - 第一季度净收入为每股摊薄后1.27美元，较上一季度下降0.13美元，较去年同期下降0.13美元。非GAAP基础下，第一季度摊薄后每股净收入为2.13美元，较上一季度下降0.31美元，较去年同期下降0.1美元 [26] - 预计2025年第二季度全球营收在10.5 - 10.7亿美元之间，较第一季度环比增长。预计2025年全年营收同比增长3.5% - 5.5% [36][38] 各条业务线数据和关键指标变化 隐形矫治器业务 - 第一季度隐形矫治器营收7.968亿美元，环比增长0.3%，主要因销量增加，但受不利外汇影响部分抵消。第一季度隐形矫治器平均每案例发货价格为12.40美元，环比下降0.25美元 [18][19] - 预计2025年隐形矫治器销量同比增长中个位数，平均销售价格（ASP）因产品组合向低价产品转移而同比下降 [37] 系统与服务业务 - 第一季度系统与服务营收1.824亿美元，环比下降9.2%，主要因扫描仪系统收入降低和不利外汇影响，但部分被扫描仪魔杖收入增加抵消；同比增长1.2%，主要因iTero Lumina扫描仪和魔杖收入增长 [21] - 预计2025年系统与服务业务营收同比增速将快于隐形矫治器业务 [38] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度隐形矫治器销量同比增长，得益于Invisalign First在青少年和儿童中的持续采用、Invisalign DSP修复案例以及Invisalign综合套餐的推动 [7] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 第一季度隐形矫治器销量同比增长，主要因Invisalign非综合案例的持续采用，包括Invisalign中度案例、Invisalign DSP修复案例以及Invisalign托盘扩展器系统的推出 [7][8] 亚太（APAC）市场 - 第一季度隐形矫治器销量同比增长，反映了正畸和全科牙医渠道在几乎所有国家市场的青少年、儿童和成人患者中的提交者利用率增加 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于创新，推出Invisalign托盘扩展器系统、带有咬合块的Invisalign下颌前伸系统等新产品，以满足正畸实践需求，提升临床效果和患者体验 [9][10] - 通过数字扫描技术，如iTero Lumina解决方案，为全科牙科实践提供诊断、修复和多学科正畸修复工作流程的变革性解决方案 [40] - 推动实践向全数字化转型，通过数字治疗计划软件提高医生和患者效率，实现ClinCheck治疗计划的快速生成 [40] - 利用3D技术，如直接3D打印正畸设备，展示对推动数字正畸边界的承诺 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩表示满意，尤其是隐形矫治器业务的实力，包括美国市场的稳定恢复以及对近期创新产品的积极反馈 [39] - 尽管面临全球经济不确定性、关税和消费者情绪变化等挑战，但公司专注于可控因素，通过创新驱动客户实践的效率和增长 [39] - 预计2025年公司业务将实现增长，隐形矫治器销量和系统与服务业务营收均有望提升，同时努力保持利润率目标 [37][38] 其他重要信息 - 4月24日，公司在英国获得关于隐形矫治器增值税（VAT）适用性的有利裁决，认定其隐形矫治器为牙科假体，可免增值税。英国税务海关总署（HMRC）有至6月19日的时间对该裁决提出上诉 [30] - 公司评估了中国报复性关税的潜在影响，认为可通过调整供应链减轻关税风险，目前预计这些关税对成本影响不大 [34] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为8.73亿美元，较上一季度减少1.709亿美元，较去年同期增加720万美元。第一季度公司回购了剩余的7210万美元股票，并启动新的股票回购计划 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：业务增长与消费者情绪脱钩的原因及对未来指导的信心 - 公司在北美、亚太和欧洲市场均看到良好需求，Lumina扫描仪的推出也带来了积极影响。增长具有广泛性，涵盖产品系列、国家或地区以及不同业务板块 [48] 问题：应对关税的计划，如转移生产地点或提价 - 公司目前在中国市场仅服务中国客户，认为可通过供应链调整应对关税影响。在墨西哥的业务目前状况良好，波兰工厂在欧洲也运营正常。对于iTero扫描仪从以色列发货的问题，公司有相应计划应对 [52][53] 问题：关于2025年营收指导中ASP的更多信息 - ASP预期与三个月前基本一致，但考虑到即期汇率更新，预计下降幅度从3%变为1% [59][60] 问题：青少年市场增长的原因及未来增长预期 - 青少年市场增长得益于Invisalign First和Invisalign托盘扩展器系统（IPE）的良好结合，以及带有咬合块的Invisalign下颌前伸系统对II类错颌畸形的有效治疗。公司对各地区的分销能力有信心，认为产品组合在不同地区具有协同效应 [63][64][65] 问题：本季度和未来ASP的影响因素，包括VAT、FX、英国价格调整和MAOB产品 - 本季度ASP同比下降8.2%，其中外汇影响为3.1个百分点，VAT影响已包含在去年同期基线数据中。未来，外汇在当前即期汇率下将对ASP产生轻微积极影响，MAOB产品价格略高，将有助于提升整体ASP。关于英国价格，若HMRC不上诉或公司胜诉，可调整折扣策略以提高ASP [71][73][75] 问题：利润率提升的原因及DSP数据 - 利润率提升得益于制造效率的提高、材料和物流成本的节省、新产品的推出以及创新举措，如无接触ClinCheck等。公司未提供本季度DSP数据，但对其表现满意 [81][82][84] 问题：新的融资合作伙伴HFD对消费者融资挑战的解决情况以及DSO增加的原因 - 消费者支付方式有直接支付、医生融资和外部融资（如HFD）三种。公司通过与医生提供更优惠的付款条件，帮助医生为患者提供融资。DSO增加是因为公司继续努力支持Invisalign实践，延长了付款期限 [91][92] 问题：关税对竞争格局的影响及公司应对策略 - 公司目前未看到关税对竞争格局产生重大影响，将继续专注于自身产品能力、数字平台和医生效率提升，让关税问题自然发展 [94][95] 问题：调整中国供应链以减轻关税影响的具体情况 - 公司在中国的制造业务不涉及中美之间的产品运输，但部分原材料来自美国和其他地区，公司正调整这些原材料的供应链，以避免关税影响 [100][101] 问题：关税对需求的影响及需求是否稳定 - 公司对第一季度的销量和业绩表示满意，尽管存在宏观环境的不确定性，但预计从第一季度到第二季度将实现环比改善。公司业务具有全球性，不同地区和产品表现各异，指导数据基于正常的预测流程和所看到的数据 [107][108] 问题：Invisalign First和托盘扩展器的转化率指标以及直接制造（direct FAB）的贡献和进展 - 青少年市场的转化率尚未达到临界规模，但公司在青少年和儿童阶段拥有强大的产品组合，受到正畸医生的欢迎。产品在全球范围内有良好的接受度和兴趣，但市场渗透需要时间，公司将按季度汇报进展。关于直接制造的贡献和进展，可关注投资者日的信息 [117][118][119] 问题：贸易战对中国市场的间接影响以及外汇对利润率的影响 - 公司在第一季度未在中国市场经历消费者反弹问题，业务表现良好。公司在中国市场采用“在中国，为中国”的运营模式，技术、制造和治疗计划等均在当地进行。外汇汇率的有利变化将对运营利润率产生轻微改善，公司预计若汇率保持稳定，2025年运营利润率将有所提升 [122][123][124] 问题：不再披露美洲与国际隐形矫治器净收入的原因 - 公司旨在简化信息披露，根据反馈，过多信息可能导致分析混乱，因此调整披露内容以提供更清晰的业务信息 [125] 问题：ASP未来改善的因素以及是否有提价能力 - ASP下降部分是由于产品组合和销售地区的变化，一些增长较快的国家或新产品的价格较低。公司可通过新推出的产品（如MAOB）和额外定价策略来缓解ASP下降问题，以实现ASP的稳定 [133][134]