财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司GAAP基础上报告收入21亿美元，净利润7300万美元，摊薄后每股收益0.19美元 [5] - 调整后EBITDA为2.52亿美元，占销售额的12%，同比利润率提高80个基点 [6] - 第一季度运营现金流为1.35亿美元，自由现金流为5100万美元，资本支出为8400万美元 [16] - 第一季度回购540万股，花费8100万美元，支付股息2800万美元 [16] - 过去十二个月现金余额增加6.89亿美元，EBITDA转化为自由现金流的比例超过100% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 能源产品与服务业务 - 2025年第一季度收入9.92亿美元，同比下降2%，EBITDA降至1.45亿美元，占销售额的14.6% [18] - 销售组合为52%服务与租赁、30%资本设备和18%产品销售 [19] - 服务与租赁业务同比增长4%，产品销售同比下降13%，资本设备销售同比下降5% [19][20][21] - 预计第二季度收入同比下降5% - 8%，EBITDA在1.4 - 1.6亿美元之间 [21] 能源设备业务 - 2025年第一季度收入11.5亿美元，同比下降3%，EBITDA增至1.65亿美元，利润率提高430个基点至14.4% [22] - 资本设备销售占比57%，售后市场销售和服务占比43% [22] - 资本设备收入同比中个位数增长，订单额为4.37亿美元，同比增长12%，积压订单为44.1亿美元，同比增长12% [23] - 售后市场收入同比下降11% [27] - 预计第二季度收入与去年同期持平或增长1%，EBITDA在1.55 - 1.75亿美元之间 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国页岩气在过去十年几乎贡献了全球所有的增量产量，但预计产量将在未来达到峰值 [11][12] - 国际和海上市场的客户大多在推进战略项目，如阿拉伯海湾、巴西和沙特阿拉伯的贾富拉气田等地区 [9] - 北美市场受低商品价格影响，活动风险较高，预计全年北美市场将下降两位数 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营效率和成本管理，以应对宏观经济逆风 [8] - 利用美国制造基地和供应链调整来应对关税影响，预计可消除大部分已知关税成本 [13][34] - 看好海上生产、全球非常规天然气资源和数字与AI技术应用这三个长期趋势 [41] - 在海上市场，公司提供多种设备和技术，与竞争对手相比具有优势 [46][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业务看起来稳固，但之后可能会面临挑战，新兴贸易战和OPEC决策可能导致油田活动减少 [7][8] - 尽管面临短期宏观挑战，但公司凭借精简运营、强大的资产负债表和新产品，有望在长期市场中取得优势 [10] - 对海上和国际非常规资源市场的前景持乐观态度，认为公司在这些领域将发挥重要作用 [51] 其他重要信息 - 预计在6月中旬支付约8000万美元的补充股息，以将2024年超额自由现金流的回报比例提高到50% [17] - 第二季度公司合并业绩将包含800 - 1000万美元的关税费用，之后每季度预计增加到约1500万美元 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年利润率与2024年相比如何，以及之前提到的提高50 - 150个基点的情况 - 能源设备业务从上半年到下半年收入大致持平，能源产品与服务业务有3% - 5%的增长，合并来看下半年有1% - 2%的适度增长 [57][58] - EBITDA利润率从上半年到下半年大致持平 [58] 问题2: 国际收入占比从65%降至61%是否为季节性回调，未来国际业务占比是否会继续增长 - 从第四季度到第一季度国际产品发货和资本设备交付通常有季节性下降 [59] - 预计北美市场对市场变化反应最快，全年可能下降两位数，而国际市场表现将好于北美 [60] 问题3: 请详细说明资本设备订单活动情况以及FPSO方面的潜在订单 - 深海海上市场客户信心和信念依然强劲，FPSO前景乐观，2025年可能有12个FPSO项目获得订单 [68][69] - 北美市场资本设备订单面临挑战，国际市场的非常规资源需求推动了完井设备的需求 [69] 问题4: NOV在柔性管市场的业务规模以及与巴西国家石油公司的协议是否会带来重大影响 - 柔性管业务占能源设备收入的10% - 15%，有增长潜力 [75] - 与巴西国家石油公司的协议有望解决应力腐蚀开裂问题，对公司和该公司都有益 [74] 问题5: 关税缓解措施是否需要额外的资本支出，以及在当前背景下资本支出计划如何 - 大多数关税缓解计划没有重大的资本支出成分，主要是合理安排和与供应商合作 [80] - 2025年资本支出分为扩张机会和租赁工具舰队建设两部分，下半年可能会比原计划略轻 [82][83] 问题6: 在当前经济疲软的情况下，公司对并购的看法以及可能的目标领域 - 公司对现有产品组合感到满意，但会寻找高回报的机会性投资 [86][88] - 并购需要在工业上有意义，并且能为股东带来高回报，但在当前环境下达成交易可能更困难 [89][90] 问题7: 第二季度能源产品业务利润率提高的驱动因素是什么 - 收入下降5% - 8%主要受北美活动和一些国际市场影响，利润率变化与销售组合和产品及资本设备销售的固定成本有关 [98] 问题8: 如何评估与关税缓解相关的长期投资，以及在政策波动下如何做出战略决策 - 公司会谨慎考虑，与合规团队、供应链人员和客户密切合作，根据情况灵活调整 [102][103] - 公司的制造足迹和供应链多样性为应对关税提供了选择和优势 [104][105] 问题9: 请谈谈对海上市场作为未来增长来源的看法，以及应关注的里程碑 - 深海经济具有竞争力，FIDs将继续进行，预计2026年钻井活动将更加平衡和活跃 [113][114] - 美国页岩气产量预计将达到峰值，深海将成为下一个生产来源 [116][117] 问题10: 对能源产品与服务业务下半年3% - 5%的增长预期有多大信心 - 该指引更具方向性而非精确性，大型深海项目将更具弹性，受钻机数量驱动的业务将受到更大影响 [125][126] 问题11: 接下来几个季度的现金流情况以及关税对现金流的影响 - 第一季度自由现金流为5100万美元，主要得益于良好的运营结果和营运资金的改善 [128] - 预计全年净营运资金将适度改善，仍有信心将EBITDA的50%转化为自由现金流 [129][130]