财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度销售额为4.17亿美元，较去年同期的4.27亿美元下降2.4%，主要受3%的不利外汇影响和1%的销量下降影响，部分被1%的价格上涨抵消 [15][24] - 第一季度调整后EBITDA为8200万美元，利润率19.6%，去年同期为800万美元，利润率18.8%，调整后EBITDA排除了900万美元的一次性独立成本 [16][25] - 第一季度调整后每股收益为0.63美元，去年同期为0.60美元；调整后自由现金流为2000万美元，去年同期为流出1300万美元，调整后自由现金流排除了400万美元与从康明斯拆分相关的资本支出 [16][26] - 第一季度有效税率为21.3%，去年同期为22%，下降原因是税收管辖区之间的收益组合发生变化 [27] - 截至3月31日的过去十二个月，净债务与调整后EBITDA的比率为1.2倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 售后市场方面，货运活动复苏不确定性增加，预计维持当前水平，指导中点同比持平，范围在下降1.5%至增长1.5%之间；预计增长战略将带来2%的售后市场收入增长，定价预计带来约3.2%的同比收入增长，其中基础定价行动约1.7%，关税定价约1.5%；预计全年强势美元将带来约1.5%的收入逆风 [18][19][20] - 首次配套市场方面，美国重型市场预计下降5% - 15%，美国中型市场预计产量下降10% - 20%；印度卡车需求预计持平或下降；中国市场预计持续疲软 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场多数呈现疲软态势，不利外汇是整体销售额下降的最主要驱动因素 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行四大增长战略支柱，包括在首次配套市场增加份额、加速售后市场盈利性增长、转变供应链、拓展工业过滤市场 [10][12][13][14] - 公司采取区域生产模式，减少关税影响，对全球采购产品调整定价以转嫁成本，目标是保持利润美元中性 [6][7] - 公司通过与行业领先OEM合作、推出新产品等方式在首次配套市场拓展业务；通过多渠道市场覆盖、品牌推广和数据分析工具加速售后市场增长；已完成95%的分销网络从康明斯的过渡，预计第二季度完成南非剩余设施的过渡，并开设新的媒体制造工厂；在工业过滤市场主要通过无机收购实现增长，但近期经济不确定性和市场波动使并购活动放缓 [10][11][12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心应对不断变化的关税环境并迅速适应，但关税对终端市场的整体影响尚不清楚 [16] - 公司预计2025年总营收与上一年相比持平至增长4%，全球销售额预计在16.7亿美元至17.35亿美元之间；调整后EBITDA利润率预计在19% - 20%之间；调整后每股收益预计在2.35美元至2.6美元之间 [22][23] 其他重要信息 - 第一季度公司回购了1000万美元股票，自去年7月计划宣布以来累计回购3000万美元，董事会授权下还有1.2亿美元剩余，预计全年继续向股东返还资本 [5] - 公司预计2025年与从康明斯拆分活动相关的一次性资本支出在500万美元至1000万美元之间，因比利时仓库过渡成本高于预期，将全年一次性成本指导调整为1000万美元至1500万美元 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若关税长期存在，公司制造转型的可能性及供应基地调整程度 - 短期内，公司主要关注利用USMCA认证和豁免，以及调整全球交付路线和资源分配；目前不考虑长期制造变更，会持续监测关税情况 [32][33][34] 问题2: 当前环境对公司并购管道的影响及是否有机会达成交易 - 公司仍将通过并购拓展工业过滤市场作为核心增长战略，团队持续评估目标，但市场不确定性使寻找目标难度增加，公司会继续构建强大的并购管道 [35][36] 问题3: 综合货币、定价和市场观点变化，公司营收是否接近指导范围中点 - 公司营收大致在指导范围中点，售后市场此前预期的货运活动反弹未出现，目前假设同比持平；首次配套市场仍面临下行压力；关税定价抵消了部分市场疲软影响 [40][41][42] 问题4: 市场份额方面是否有增量发展 - 公司持续关注市场份额增长，但当前环境下企业决策放缓使获取份额更具挑战；售后市场的覆盖预期和良好基础让公司有信心维持市场份额增长指导，并密切监测终端客户决策 [43][44] 问题5: 全年3.2%的定价目标如何实现，是否会加速或逐季递增 - 定价会更倾向于逐季递增，第二季度略高于3%，第三和第四季度在4 - 5%之间，因为既有基础定价行动，也有7月的年中调整 [47][48] 问题6: 若232条款生效且USMCA豁免不存在，同时中国关税回滚，两者影响能否相互抵消 - 公司进行了大量情景分析，目前关税影响主要来自中国、墨西哥和其他国家；公司采取的缓解措施包括利用USMCA认证、调整供应链短期措施和通过定价转嫁成本；未来不确定情况下仍将遵循相同原则应对 [49][50][52][53][54] 问题7: 此次能快速转嫁关税定价的原因，是否与OEM合同有关 - 此前供应链危机时公司依赖美国每年1月和7月的定价行动，导致滞后；此次已就关税采取定价行动，并立即通知客户；首次配套业务占比较低，将根据具体合同与客户协商转嫁价格 [60][61][62] 问题8: 关税情况对竞争对手的影响，是否有利于公司获取市场份额 - 从情景规划角度看，整体上关税对市场份额的影响不大，不会有显著的份额增加或损失，公司将在产品和客户层面进行管理 [63][64] 问题9: 若2027年排放法规被取消，对公司业务的影响 - 公司密切关注EPA法规审查，虽不确定审查结果，但公司作为全球过滤解决方案领导者，与领先OEM有良好关系，能满足当前和未来法规要求，无论法规如何变化都能支持客户 [67][68][70] 问题10: OEM是否会改变未来设计减少排放技术，或卡车所有者和运营商是否会拆除相关系统 - 目前法规审查刚刚开始，无法推测结果，公司将监测法规变化并了解客户需求，以更好地支持客户 [72][73] 问题11: 公司重新配置运输路线的具体例子，以及这些配置是否已经开始实施 - 公司分析和量化了关税风险，并采取了缓解措施，包括重新配置运输路线和资源分配；部分措施已经实施，公司将继续寻找其他缓解领域 [75][77][78]