财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度调整后自由现金流达2.82亿美元 超出预期 主要得益于产量超预期 资本支出低于预期以及良好成本控制 [39] - 2024年全年以pro forma基础计算向股东返还9.44亿美元 [13] - 2025年预计在基准油价70美元/桶和天然气3.5美元/MMBtu下 将产生约8.6亿美元自由现金流 再投资率约60% [21] - 2025年资本投资预计14亿美元 较2024年减少约9000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年计划投产130-150口井 其中22-32口在第一季度 平均工作权益约80% [19] - 2025年预计日均原油产量15.2-15.3万桶 与2024年pro forma水平相当 [20] - 非作业资本支出预计2.05-2.25亿美元 其中80%位于Williston盆地 其余在Marcellus [20] - 第四季度原油实现价格较WTI贴水1.50美元/桶 NGL实现价格为WTI的14% 天然气实现价格为Henry Hub的43% [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - Williston盆地通过合并Enerplus巩固了领先地位 成功提取显著运营和公司协同效应 [10] - Marcellus非作业产量预计2025年为1.3-1.4亿立方英尺/天 可能随气价上涨而增加 [140][143] - 天然气价格呈现季节性波动 预计第二和第三季度实现价格较弱 第一和第四季度较强 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用长水平井和保守井距等领先实践 降低盈亏平衡点并延长库存寿命 [12] - 三英里水平井相比两英里井 EUR增加50% 资本仅增加20% [28] - 计划将三英里井比例从目前40%提升至2026-2027年的50%以上 [19][26] - 已完成首口四英里水平井 计划2025年钻更多四英里井 [27][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为公司股票存在价值脱节 自合并Enerplus以来已回购超过5%流通股 [13][14] - 2025年三年前景保守 未考虑效率进一步提升 如更快周期时间或更多三/四英里井 [25] - 行业资本效率评估显示公司处于较好水平 且是少数逐年提升效率的公司之一 [22] 其他重要信息 - 第四季度运营成本低于预期 为9.60美元/BOE [44] - 2025年2月完成半年期借款基础重新确定 借款基础27.5亿美元 承诺总额24亿美元 [47] - 继续推进可持续发展倡议 重点关注安全 减少环境影响和社区合作 [23] 问答环节所有的提问和回答 关于2025年资本支出 - 资本支出范围可能因效率提升 服务成本波动或油井表现优于预期而下降 [52][55] - 模拟压裂作业已纳入计划 但效率进一步提升可能带来额外节省 [58][59] 关于股东回报 - 在目前股价水平下 股票回购被视为极具吸引力的资本配置选择 [61][116] - 不排除利用资产负债表进行超过100%自由现金流的回购 [115][116] 关于三英里和四英里水平井 - 三英里井EUR/英尺约6个月后开始收敛 一年内完全达到两英里井水平 [68][69] - 首口四英里井作业顺利 钻井周期14.5天 压裂作业表现良好 [72][73] - 四英里井可能带来与三英里井类似的提升 但需更多数据支持 [74] 关于Marcellus资产 - 非核心资产 但具有强劲回报 可能考虑未来变现 [111][152] - 2025年产量指引已考虑气价上涨带来的活动增加 [140][143] 关于库存和效率 - 库存主要为Middle Bakken 保守井距 未来可能通过更长水平井增加 [118][121] - 目标将三英里及以上井比例从目前60%提升至80% [126][128] - 效率提升未完全纳入三年计划 可能带来额外自由现金流 [156]