核心观点 - 公司第二季度业绩未达预期 每股调整后收益1.79美元低于共识预期1.88美元[2] 因原油和天然气液体价格下跌导致盈利疲软[3] - 公司录得5.39亿美元非现金商誉减值 造成GAAP基础每股净亏损6.77美元[2][8] - 尽管产量实现显著增长 但价格下跌抵消了产出增长带来的收入增益[8] 财务表现 - 总收入11.81亿美元低于共识预期12.95亿美元 较上年同期12.61亿美元下降[2] - 租赁运营费用2.57亿美元 较上年同期1.766亿美元上升[6] - 总运营费用15.833亿美元 较上年同期9.871亿美元大幅增加[6] - 资本支出3.556亿美元 处于预期范围低端[7] 运营数据 - 石油平均产量15.67万桶/日 较上年同期11.81万桶/日增长[4] - 总产量28.19万桶油当量/日 较上年同期20.72万桶油当量/日上升[4] - 天然气产量4.259亿立方英尺/日 较上年同期2.915亿立方英尺/日增加[4] - 天然气液体产量5.41万桶/日 高于上年同期4.05万桶/日[4] 价格表现 - 原油实现价格61.62美元/桶 较上年同期78.89美元下降[5] - 天然气实现价格1.10美元/千立方英尺 较上年同期0.67美元上升[5] - 天然气液体实现价格5.80美元/桶 较上年同期9.99美元下降[5] 资产负债与流动性 - 现金及等价物4050万美元[7] - 长期债务9.189亿美元[7] - 流动性18.3亿美元 包括信贷额度可用性[7] 2025年展望 - 预计石油产量15.18-15.41万桶/日 总产量27.25-27.83万桶油当量/日[9] - 预计调整后EBITDA 24亿美元 调整后自由现金流8.5亿美元[9] - 勘探生产及其他资本支出预算13.2-13.8亿美元[9] - 计划在第三季度完成115-135口总运营井[9] 同业比较 - Antero Midstream通过长期合同产生稳定现金流 股息收益率高于行业次级同行[11] - Enbridge拥有北美最长的油气管道系统 运输美国约20%的天然气用量[12] - Global Partners是新英格兰地区最大的馏分油批发分销商之一[13]

原油和天然气产量 - 2025年第二季度原油平均日产量为156,734桶，总产量平均为281,858桶油当量/天（56%为原油）[141] - 2025年第二季度几乎所有运营的原油和天然气产量均接入集输系统[137] 资本支出和运营费用 - 2025年第二季度勘探与生产资本支出为3.556亿美元（不含资本化利息）[141] - 2025年第二季度租赁运营费用为每桶油当量10.02美元[141] - 2025年上半年资本支出达7.394亿美元，其中7.092亿美元用于油气田开发[196] - 2025年上半年的资本支出为7.39407亿美元，主要用于油气资产的开发和收购[196] 现金流和净亏损 - 2025年第二季度经营活动净现金流为4.198亿美元，净亏损为3.899亿美元[141] - 公司2025年上半年运营现金流为10.767亿美元，同比增长2.091亿美元，主要因收购后业务扩张[190][191] - 公司2025年上半年的经营活动现金流为10.767亿美元，较2024年同期的8.6754亿美元增加了2.091亿美元[191] - 公司2025年上半年的投资活动现金流为-6.77782亿美元，主要用于油气资产开发和收购[194] - 公司2025年上半年的融资活动现金流为-3.95384亿美元，主要用于偿还债务和股票回购[195] 股息和股票回购 - 2025年6月9日支付每股1.30美元的基础现金股息[141] - 2025年第二季度回购5500万美元普通股[141] - 2025年8月董事会批准新的10亿美元股票回购计划[141] - 2025年9月8日将支付每股1.30美元的基础现金股息（记录日为8月21日）[141] - 2025年上半年用于股票回购的现金达2.74亿美元[195] - 公司在截至2025年6月30日的六个月内以每股104.41美元的加权平均价格回购了2,600,117股普通股，总成本为2.715亿美元[199] - 公司董事会于2025年8月授权了一项新的高达10亿美元的股票回购计划，取代现有的7.5亿美元回购计划[199] - 截至2025年6月30日，公司在7.5亿美元的回购计划下仍有3.212亿美元的剩余额度[199] - 公司在2024年同期的六个月内以每股164.23美元的加权平均价格回购了558,579股普通股，总成本为9170万美元[200] - 公司2025年8月6日宣布每股1.30美元的现金股息，将于2025年9月8日支付[197] - 公司宣布每股1.3美元的季度股息，将于2025年9月支付[197] 收入和利润 - 原油收入在2025年第二季度为8.789亿美元，较第一季度下降7.72亿美元，主要由于原油实现价格下降7.49美元/桶至61.62美元/桶[142][143] - NGL收入在2025年第二季度为2856.9万美元，较第一季度下降3280万美元，主要由于实现价格下降8.38美元/桶至5.80美元/桶[142][145] - 天然气收入在2025年第二季度为4276.9万美元，较第一季度下降4320万美元，主要由于实现价格下降1.20美元/Mcf至1.10美元/Mcf[142][146] - 采购油气销售收入在2025年第二季度为2.3029亿美元，较第一季度增加1.187亿美元，主要由于采购量增加[142][147] - 2025年上半年原油收入为18.3506亿美元，较2024年同期增加3.081亿美元，但剔除业务扩张因素后实际下降2.35亿美元[142][148] - 2025年上半年NGL收入为8991.4万美元，较2024年同期增加590万美元，剔除业务扩张因素后实际增加610万美元[142][149] - 2025年上半年天然气收入为1.2871亿美元，较2024年同期增加8890万美元，剔除业务扩张因素后实际增加2020万美元[142][150] - 2025年上半年采购油气销售收入为3.4191亿美元，较2024年同期下降3.532亿美元[142][151] 成本和费用 - 2025年第二季度租赁运营费用为2.5697亿美元，较第一季度增加2390万美元，主要由于修井活动增加1620万美元[152][153] - 2025年第二季度采购油气费用为2.3175亿美元，较第一季度增加1.204亿美元，主要由于采购量增加[152][154] - 生产税从2025年3月31日止三个月的7470万美元下降至2025年6月30日止三个月的6900万美元，减少了570万美元，主要由于原油收入季度环比下降[155] - 折旧、损耗和摊销(DD&A)费用从2025年3月31日止三个月的3.498亿美元增至2025年6月30日止三个月的3.77亿美元，增加了2720万美元，主要由于产量增加1990万美元以及封堵和废弃费用相关的应计费用增加730万美元[156] - 一般及行政费用(G&A)从2025年3月31日止三个月的3830万美元降至2025年6月30日止三个月的3250万美元，减少了580万美元，主要由于员工薪酬费用减少610万美元以及并购相关成本减少220万美元[157] - 租赁运营费用(LOE)从2024年6月30日止六个月的3.358亿美元增至2025年6月30日止六个月的4.9亿美元，增加了1.542亿美元，主要由于业务扩展带来1.153亿美元额外费用[165] - 折旧、损耗和摊销(DD&A)费用从2024年6月30日止六个月的3.968亿美元增至2025年6月30日止六个月的7.268亿美元，增加了3.3亿美元，主要由于损耗率上升带来1.864亿美元额外费用以及产量增加带来1.347亿美元额外费用[169] - 与Enerplus交易相关的合并成本2025年二季度为290万美元，上半年累计810万美元[182] 商誉减值和非现金损失 - 截至2025年6月30日，公司确认5.393亿美元非现金商誉减值损失[134] - 公司记录了2025年6月30日止三个月的5.393亿美元商誉减值损失，主要由于同期原油和天然气价格下跌导致普通股价格下降[158] - 商誉减值损失从2024年6月30日止六个月的760万美元增至2025年6月30日止六个月的5.439亿美元，增加了5.363亿美元，主要由于记录了5.393亿美元商誉减值[171] 衍生工具和利息费用 - 衍生工具在2025年6月30日止三个月录得8220万美元净收益，其中商品衍生合约净收益8200万美元，主要由于预测商品价格的期货曲线下移导致公允价值变动产生6790万美元未实现收益[160] - 利息费用从2025年3月31日止三个月的1580万美元增至2025年6月30日止三个月的1880万美元，增加了300万美元，主要由于2025年3月发行了7.5亿美元6.750%的2033年到期优先票据[162] - 衍生工具在2025年6月30日止六个月录得6200万美元净收益，其中商品衍生合约净收益6100万美元，主要由于预测商品价格的期货曲线下移导致公允价值变动产生4720万美元未实现收益[173] 税务和流动性 - 公司2025年6月30日有效税率为-298.4%，远低于21%的联邦法定税率，主要受商誉减值影响[177] - 截至2025年6月30日，公司流动性总额为18.306亿美元，包括4.05亿美元现金及17.901亿美元未使用的信贷额度[178] - 截至2025年6月30日，公司信贷额度总额27.5亿美元，已使用1.8亿美元，剩余17.901亿美元可用[187] 债务和融资 - 2025年3月发行2033年优先票据募资7.388亿美元，用于偿还2026年票据[188] - 公司商品衍生品合约覆盖2025年598万桶原油和248.4亿MMBtu天然气产量[184] - 截至2025年6月30日，公司的商品衍生品合约覆盖了2025年的5,980 MBbls原油产量和24,840,000 MMBtu天然气产量[184]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后自由现金流达1.41亿美元，其中92%返还股东，包括每股1.3美元基础股息及股票回购 [6] - 公司自Enerplus交易完成以来已减少约10%流通股 [6] - 2025年资本支出预算从原15亿美元降至13.5亿美元，运营效率显著提升 [16][17] - 第二季度原油产量超指引上限，资本效率优于预期 [6] - 租赁运营费用(LOE)为每桶油当量10.2美元，处于指引区间高端 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 四英里水平井项目加速推进，预计年底前投产7口井，首口井Rysted表现超预期，产量达两英里井的97% [9][22] - 四英里井预计可提升EUR(最终可采储量)90-100%，而资本支出仅增加40-60%，盈亏平衡成本降低8-12美元/桶 [22] - 钻井效率提升，从开钻到钻机释放时间同比缩短约1天 [18] - 完井作业效率提升，每日泵送时间同比增加20%，单井成本节约30万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度原油价差为WTI贴水2.15美元/桶，符合指引范围 [25] - NGL实现价格为WTI的9%，天然气实现价格为Henry Hub的32% [26] - 生产税率为商品销售额的7.3%，低于预期，主要因低产井税收返还 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点推进四英里水平井技术，可能将50%开发计划转向该技术 [45] - 通过AI/机器学习优化生产决策，包括ESP转杆式抽油机转换、气举效率提升等 [12] - 采用动态交互仪表板提供实时业务洞察，提升资本配置决策 [13] - 维持行业领先杠杆率，净负债/EBITDA为0.3倍 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为油气在可预见未来仍是全球能源需求核心，承诺可持续运营 [14] - 对四英里井技术早期结果表示鼓舞，预计2026年产量将从2025年低点回升 [8][45] - 强调不追求绝对产量增长，而是聚焦每股自由现金流提升 [66] - 预计11月公布2026年初步计划 [9][23] 其他重要信息 - 安全与气体捕获表现良好，计划秋季发布更新版可持续发展报告 [14] - 现金G&A费用2200万美元，低于指引，全年预期下调700万美元 [28] - 第二季度现金税3200万美元，占EBITDA的5.9% [29] 问答环节所有的提问和回答 关于四英里井技术 - 问：四英里井投资回报门槛及许可准备情况？答：许可已就绪，经济性可承受合理性能衰减，早期结果超预期 [33][35][36] - 问：Rysted井具体表现？答：钻井完井近乎完美，产量超类型曲线30% [41][42] - 问：四英里技术对盈亏平衡成本影响？答：若50%井转为四英里，整体可降约5美元/桶 [52] 关于AI/技术应用 - 问：AI实施成本与内部开发优势？答：数据基础建设是关键，内部培训激发组织创新，成本可控 [59][60][61] - 问：AI潜在成本节约规模？答：尚处早期阶段，已启动31个内部优化项目，成效显著但难量化 [54][55] 关于2026年展望 - 问：四季度产量指引较低原因？答：刻意放缓增产节奏以优化自由现金流，2026年初产量将回升 [66][67] - 问：四英里技术对资本支出影响？答：长期将降低单位产能资本需求，但2025年影响有限 [73][74] 关于非核心资产 - 问：Marcellus资产处置计划？答：属优质资产但非核心组合，将寻求价值最大化 [37] 关于市场与运输 - 问：盆地新增外输管道影响？答：现有外输能力充足，但支持新增选项以改善价差和运输成本 [98][99][100]

业绩总结 - 公司在2025年第二季度返回超过90%的自由现金流（FCF），并计划在未来继续保持75%以上的回报率[15] - 2025年自由现金流预计增长20%，超出原始指导[25] - 2025年每股自由现金流预计为13.30美元，较2024年增长约25%[40] - 2025年第二季度的调整EBITDA为5.48亿美元，调整自由现金流为1.41亿美元[137] - 2025年第二季度的油气总收入为9.51亿美元，油气生产为281.9 MBoepd[137] - 预计2025年全年的EBITDA约为24亿美元，资本支出为13.5亿美元，其中80%用于开发和建设[131] 用户数据 - 公司的油气生产中，油占比为56%，天然气和NGL分别占26%和18%[12] - 预计2025年油气生产将达到275 MBoepd，保持高质量资产的规模[13] - 预计2025年马塞勒斯地区的产量为129.9百万立方英尺/天，实际价格为每千立方英尺2.49美元[125] 资本管理 - 公司在2021年以来已向股东返还超过50亿美元[24] - 2025年第一季度的基础股息增加了4%，达到每股5.20美元[45] - 公司的净负债率为0.3倍，显示出强劲的资产负债表管理能力[45] - 2025年第二季度的基础股息为每股1.30美元，股票回购金额为5500万美元[128] 未来展望 - 预计2025年资本支出为13.5亿美元，较原计划减少5000万美元[110] - 2025年第三季度的油气总产量预计在275.7到285.7 MBoepd之间，天然气产量在430.0到442.0 MMcfpd之间[134] - 预计2025年全年的现金税率为3.5%到6.5%[134] 新技术与研发 - 通过四英里横向钻井，公司实现了90%-100%的最终回收率（EUR）提升，降低了8-12美元的breakeven成本[47] - 2025年3英里钻井的开发成本比2英里低约20%[112] 负面信息 - 2023年公司实现了36%的总记录事故率年同比下降[95] - 2023年公司在运营的温室气体排放强度较2019年减少57%[94] 其他信息 - 自2024年5月以来，公司的全稀释流通股数减少了约10%[34] - 公司目标在所有土地上实现超过80%的长侧钻井库存[63] - 2023年公司董事会成员中女性占比为45%[96]

财务表现 - 季度收入11.8亿美元 同比下降6.4% [1] - 每股收益1.79美元 较去年同期4.69美元显著下降 [1] - 收入低于扎克斯共识预期13亿美元 意外偏差-8.87% [1] - 每股收益低于共识预期1.88美元 意外偏差-4.79% [1] 运营指标 - 原油日均产量15.67万桶 超过五名分析师平均预估的15.4万桶 [4] - 天然气日均产量42.59万立方英尺 略高于五名分析师平均预估的42.22万立方英尺 [4] - 液化天然气日均产量5.41万桶 显著超过五名分析师平均预估的4.76万桶 [4] - 总日均产量28.19万桶油当量 超越四名分析师平均预估的27.25万桶油当量 [4] 价格表现 - 未实现衍生品天然气售价1.10美元 高于两名分析师平均预估的1.04美元 [4] - 未实现衍生品液化天然气售价5.80美元 略低于两名分析师平均预估的5.90美元 [4] - 含衍生品结算天然气售价1.11美元 超越两名分析师平均预估的1.04美元 [4] - 未实现衍生品原油售价61.62美元 基本符合两名分析师平均预估的61.66美元 [4] 市场表现 - 月度股价回报率-1.6% 落后于扎克斯标普500指数+0.5%的表现 [3] - 当前扎克斯评级为3级(持有) 预示近期走势可能与大盘同步 [3]

Exhibit 99.1 (1) Non-GAAP financial measure. See "Non-GAAP Financial Measures" below for a reconciliation to the most directly comparable financial measures under United States generally accepted accounting principles ("GAAP"). "Chord Energy delivered another outstanding quarter driven by continued operational excellence," said Danny Brown, Chord Energy's President and Chief Executive Officer. "Free cash flow was above expectations, supporting continued high shareholder payouts. The Chord team demonstrated ...

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩表现优异，自由现金流超预期，支持高股东回报 [4] - 运营效率提升带动全年产量指引上调500桶/日，资本支出减少2000万美元 [7] - 公司专注于优化资本配置，在商品价格波动中持续改善运营 [4] 运营表现 - 原油产量156.7千桶/日，超过指引高端156.0千桶/日 [6] - 总产量281.9千桶油当量/日，超过指引高端275.0千桶油当量/日 [6] - 勘探与生产资本支出3556亿美元，处于指引低端 [6] - 运营现金净流入4198亿美元，调整后自由现金流1408亿美元 [7] 财务指标 - 调整后EBITDA为5472亿美元，调整后净利润1032亿美元 [7] - 原油实现价格61.62美元/桶，较WTI贴水2.15美元/桶 [15] - 天然气实现价格1.10美元/千立方英尺，为Henry Hub价格的32% [6] - 运营费用10.02美元/桶油当量，处于指引区间内 [6] 股东回报 - 向股东返还超过90%的调整后自由现金流 [7] - 宣布每股1.30美元的季度股息 [9] - 二季度回购5500万美元普通股，均价90.80美元/股 [10] - 董事会授权新的10亿美元股票回购计划 [11] 2025年展望 - 全年原油产量指引中点上调500桶/日至153.0千桶/日 [14] - 资本支出指引下调2000万美元至13.5亿美元 [14] - 预计全年调整后EBITDA约24亿美元，调整后自由现金流约8.5亿美元 [12] - 计划下半年投产30-40口新井 [12] 资产负债表 - 总债务93亿美元，现金及等价物405亿美元 [21] - 循环信贷额度20亿美元，已使用18亿美元 [21] - 流动性达1831亿美元 [21] - 二季度确认5393亿美元商誉减值 [17]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年8月6日市场收盘后公布2025年第二季度财务及运营业绩 [1] - 业绩电话会议及网络直播定于2025年8月7日中部时间上午10:00举行 [1] - 投资者可通过指定链接参与网络直播或通过自动回拨系统接入电话会议 [1][2] 投资者会议参与计划 - 公司将在2025年8月至9月期间参与8场能源行业及投资者会议 包括花旗全球电力能源会议 巴克莱CEO能源电力会议等 [3] - 会议地点覆盖拉斯维加斯 休斯顿 纽约 奥斯汀等多个美国城市 [3] 公司业务概况 - 公司为威利斯顿盆地独立勘探生产商 拥有高质量长周期资产 [4] - 业务聚焦非常规陆上富油资源开发 强调资本纪律与自由现金流生成 [4] - 以最优资产负债表结构和高效安全运营为差异化优势 [4] 投资者联系方式 - 投资者关系副总裁Bob Bakanauskas为指定联系人 电话(281)404-9600 [5] - 公司官网www.chordenergy.com为信息发布主要渠道 [2][4][5]

公司业绩表现 - Chord Energy Corporation(CHRD)在过去两个季度的平均盈利超出预期达19.57% [1] - 最近季度预期每股收益4.04美元，实际为3.6美元，超出预期12.22% [2] - 前一季度预期每股收益2.75美元，实际为3.49美元，超出预期26.91% [2] 盈利预测指标 - 公司当前Zacks Earnings ESP(预期惊喜预测)为+8.80%，显示分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [8] - 结合Zacks Rank 3(持有)评级，历史数据显示此类组合有近70%概率实现盈利超预期 [6] - 当10只股票具备相同组合时，多达7只可能超越共识预期 [6] 行业与数据方法论 - 公司属于Zacks石油天然气-勘探生产-美国行业分类 [1] - Zacks Earnings ESP通过对比"最准确预估"与"共识预估"生成，反映分析师最新修订信息 [7] - 盈利预测趋势上升部分归因于历史超预期表现 [5]

期权市场动态 - Chord Energy Corporation(CHRD)的2025年9月19日到期、行权价65美元的看涨期权隐含波动率今日位居所有股票期权前列[1] - 高隐含波动率表明市场预期Chord Energy股价将出现大幅波动 可能源于即将发生的事件导致暴涨或暴跌[2] 公司基本面分析 - Chord Energy在Zacks行业排名中位列石油天然气-勘探开采-美国行业后36% 当前Zacks评级为3级(持有)[3] - 过去60天内 无分析师上调当季盈利预测 4位分析师下调预测 导致Zacks共识预期从每股2.68美元降至1.77美元[3] 交易策略分析 - 分析师情绪与高隐含波动率结合可能预示交易机会形成 期权交易者常通过卖出高隐含波动率期权获取权利金收益[4] - 成熟交易者采用该策略利用时间价值衰减 期望标的股票最终波动幅度低于市场预期[4] 行业定位 - 公司所属的美国油气勘探开采行业整体表现疲弱 在Zacks行业分类中处于下游水平[3]