财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额增长8.7%，从2024年第一季度的8.745亿美元增至9.507亿美元，净通胀率为5.2% [8][12] - 2025年第一季度毛利润增长7.9%，从2024年第一季度的2.094亿美元增至2.26亿美元，毛利率下降约18个基点至23.8% [14] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用增长约6.5%，从2024年第一季度的1.903亿美元增至2.028亿美元，调整后运营费用增长5.5%，占净销售额的18.8% [14] - 2025年第一季度营业收入为2270万美元，高于2024年第一季度的1600万美元，GAAP净收入为1030万美元或每股摊薄收益0.25美元，非GAAP调整后EBITDA为4750万美元 [15] - 截至第一季度末，公司总流动性为2.789亿美元，包括1.165亿美元现金和1.624亿美元ABL信贷额度可用资金，总净债务约为5.352亿美元，净债务与调整后EBITDA之比约为2.4倍 [16] - 公司预计2025年全年净销售额在39.6亿 - 40.4亿美元之间，毛利润在9.54亿 - 9.76亿美元之间，调整后EBITDA在2.34亿 - 2.46亿美元之间，预计2028年到期的可转换债券将具有稀释性，完全稀释后的股份数量约为4630万 - 4700万股 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色产品销售额同比增长10.7%，由约4.5%的独特客户增长、7.7%的产品投放增长和5.7%的特色产品箱数增长推动，中心盘产品磅数比2024年第一季度约低1.3% [8] - 第一季度公司开始削减某些低利润率非核心客户业务，导致销售额同比下降0.7% [9] - 特色产品类别毛利率较2024年第一季度增加约6个基点，中心盘产品类别毛利率同比下降约83个基点 [9] - 截至2025年第一季度，约58%的国内特色产品客户通过在线平台下单，高于2024年末的56%和2023年末的48% [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资数字平台，推动在线订单增长、提升面向客户的功能和实时数据分析能力，以提高盈利能力，还在扩大数字业务版图，将中东和Hardee's业务上线 [11] - 公司计划在设施建设中采用更多技术，建造更小但更高效的建筑，同时进行SKU合理化规划，以更好地控制库存成本 [34] - 公司认为关税和成本上升促使其更加自律和明智，通过多元化供应链、寻找替代产品来源等方式应对挑战，保持市场份额 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度业务活动呈现典型季节性节奏，4月收入增长符合预期，公司对当前业务趋势感到满意，认为团队在动荡时期表现出色 [6][101] - 公司认为关税对业务影响较小，因其进口产品占比小，且有多种应对措施，如与供应商协商、转嫁成本、寻找替代来源等 [20][21] - 公司未看到新餐厅建设和开业放缓的迹象，尤其是在人口增长地区，新餐厅开业对公司业务是利好因素 [41][42] - 公司对中东业务表现满意，该业务持续增长，新设施已开业，团队表现超出预期 [45] - 公司对未来业务持谨慎乐观态度，尽管存在一些市场波动和不确定性，但业务具有一定的平衡性，部分业务放缓会被其他业务增长抵消 [80][81] 其他重要信息 - 会议中使用非GAAP财务指标，公司提供了这些指标与GAAP指标的定量调节信息，同时提醒部分讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于关税和投入成本的最新情况及公司应对灵活性 - 公司认为关税影响较小，进口产品占比小，部分供应商可能承担部分成本，部分会转嫁，且公司有多种替代产品来源，供应链多元化，对现状感到安心 [20][21][22] 问题2: 股市波动是否影响高端市场需求 - 公司表示4月业务符合预期，仅部分依赖季节性旅游的地区有小波动，整体客户基础多元化，受经济放缓影响较小 [24][25] 问题3: 国际旅游下降是否对销售构成重大不利影响 - 公司认为旅游是部分大城市业务的重要组成部分，但目前未收到客户相关反馈，除顶级餐厅外，郊区和本地餐厅业务不受影响，游轮业务表现良好 [30][31] 问题4: 关税是否影响公司设施增长计划 - 短期内，公司目前的项目未受影响，正在进行的西北项目预计年底或2026年初完成，新泽西费城项目预计今年夏末完成，未来影响待定 [32][33] 问题5: 关税不确定性和市场环境是否导致新餐厅建设放缓 - 公司表示未看到明显放缓迹象，尤其是在人口增长地区，新餐厅开业对业务是利好因素，仅部分重旅游地区有小波动 [41][42][43] 问题6: 中东业务的最新情况 - 中东业务表现出色，持续增长，新设施已开业，团队表现超出预期 [45] 问题7: 不同客户细分市场的相对表现 - 公司认为餐厅业务仍很火爆，预订困难，虽有季节性和客户偏好变化，但整体业务表现良好，饮料消费可能有放缓 [52][53][54] 问题8: 两个主要产品类别每箱毛利润的趋势 - 公司对整体近8%的毛利润美元增长感到满意，特色产品每箱毛利润持续增长，排除非核心客户业务影响后，中心盘产品每磅收入和毛利润美元也有良好增长 [56][57] 问题9: 非核心客户退出对中心盘产品毛利率的影响及后续计划 - 非核心客户退出主要影响报告的销量增长，对毛利率的影响主要来自价格上涨和产品组合变化，公司对中心盘产品对整体毛利润增长的贡献满意，第一季度除巧克力和鸡蛋价格波动外，其他产品价格顺序性变化在合理范围内 [62][63][64] 问题10: 与疫情前相比业务从城市向郊区转移的情况 - 公司表示业务格局有所调整，城市在大型活动时仍有业务高峰，郊区餐厅业务虽未达疫情期间水平，但整体业务更加平衡 [66] 问题11: 第一季度业绩强劲但全年指引增长放缓的原因 - 公司通常在第一季度后不会大幅改变指引，此次略微提高了下限以反映第一季度的强劲表现，同时考虑到宏观经济环境的不确定性，如关税情况和市场波动，以及2024年下半年的高基数效应 [67][68] 问题12: 5月餐厅预订活动情况及业务信心 - 公司未听到负面反馈，客户普遍有信心，仅拉斯维加斯等部分地区有业务波动，公司对业务持谨慎乐观态度 [78][80][81] 问题13: 如何设定全年剩余时间的通胀假设 - 排除Hardee's交叉销售影响后，通胀率约为3%，其中巧克力价格仍高于去年，鸡蛋价格虽较去年第四季度大幅下降但仍处高位且波动较大，排除这两项后通胀率在2% - 3%之间 [83][84] 问题14: 非核心业务退出的决策时间和是否纳入指引 - 公司早就知道会退出该业务并已将其纳入指引范围，该业务是收购时继承的，第一季度开始退出，公司在预测时会考虑此类业务的增减情况，整体业务会趋于平衡 [87][88][90]