财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.604亿美元，同比增长22%，环比增长5%；全年非GAAP净收入1800万美元，自由现金流近2000万美元，非GAAP运营收入利润率提高850个基点 [7] - 第四季度非GAAP运营收入近800万美元，运营利润率为5%，去年同期为负5.7%；非GAAP净收入超1200万美元，自由现金流超1500万美元 [7] - 截至1月31日，总剩余履约义务为7.93亿美元，同比增长24%，环比增长11%；当前剩余履约义务为5.05亿美元，同比增长23%，环比增长10% [21] - 第四季度非GAAP毛利润为1.12亿美元，毛利率为69.9%，去年同期为8900万美元和67.9% [21][22] - 第四季度非GAAP销售和营销费用为6000万美元，占收入的37%，去年同期为5500万美元和42%；非GAAP研发费用为2300万美元，占收入的14%，去年同期为2100万美元和16%；非GAAP一般及行政费用为2100万美元，占收入的13%，去年同期为2000万美元和15% [22][23] - 预计2026财年第一季度营收在1.58 - 1.59亿美元之间，同比增长约17%；非GAAP运营收入在0 - 100万美元之间；非GAAP净收入在450 - 550万美元之间，每股净收入在4 - 5美分之间 [27] - 预计2026财年总营收在6.86 - 6.91亿美元之间，同比增长约16%；非GAAP运营收入在2550 - 2950万美元之间，运营利润率中点约为4%，较2025财年提高约400个基点；非GAAP净收入在3400 - 3800万美元之间，每股净收入在31 - 35美分之间 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入仍是总收入的主要组成部分，第四季度占比96%，其余4%为经常性专业服务和一次性配置及入职费用 [19] - 第四季度美元净留存率为11%，大客户美元净留存率为14%，扩张广泛分布于各行业和地区 [20] - 截至1月31日，大客户（年支出至少50万美元）数量增长22%至247个，占总ARR的62%，去年同期为60% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国以外市场收入占总收入的45%，与本季度上一季度持平，较去年同期提高100个基点 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用遗留供应商替换周期和点解决方案整合趋势，扩大市场份额，预计未来将实现季度非GAAP运营收入和自由现金流为正 [8] - 公司将继续多元化客户群体，加强在各垂直领域的布局，特别是零售和消费品领域，通过增强电子商务功能和升级Shopify集成来巩固领导地位 [9][11][12] - 公司计划通过收购Offerfit增强AI决策能力，预计该交易将在第二季度完成，为营收增长贡献约两个百分点，但会对非GAAP运营收入利润率产生轻微稀释 [15][25][26] - 公司认为行业对第一方数据的重视将持续增加，为公司带来长期机遇，同时将利用AI技术提升客户参与度和个性化水平 [10][14] - 公司认为与遗留营销云相比，自身在企业市场的竞争地位有所提升，客户和合作伙伴开始意识到遗留营销云的局限性 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对财务成就感到自豪，期待在未来季度和年度实现盈利增长，并进行有针对性的再投资以推动业务发展 [8] - 公司认为行业对第一方数据的投资周期将继续增加公司的长期机会，现代企业对第一方数据收集和客户参与的重视将为公司带来更多业务 [10] - 公司预计自由现金流将因客户和供应商付款时间的不同而季度波动 [25] 其他重要信息 - 公司将于第一季度末进行Project Catalyst的首次私人测试版发布 [15] - 公司将在即将到来的定价和包装更新中，将灵活信用模型扩展到包括电子邮件、内容卡片、横幅、受众同步和消息存档等渠道 [136] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OfferFit能为平台带来什么，AI代理如何改善营销活动？ - Offerfit的现有产品能在特定场景下实现最大提升，为高端市场带来高投资回报率，其技术可调整以解决新用例并增强现有功能，与Braze结合可形成反馈循环，提升产品性能 [31][32][47] 问题2: 鉴于宏观环境，公司指导理念是否有调整，第四季度季度内净留存率情况如何？ - 公司将维持接近目标的指导理念，关注整体业务增长势头，而非单纯的净留存率 [36][37][39] 问题3: 个性化的下一个前沿是什么，如何改变向客户发送的消息？ - 个性化是一个光谱，从手动AB测试到自动化实验，再到Project Catalyst和Offerfit的应用，公司希望通过结合不同技术，为客户提供更高效的个性化体验 [42][43][45] 问题4: 新客户群体的扩张趋势如何，与之前的群体相比有何变化？ - 自宣布新老客户群体扩张差异为9个百分点以来，新客户群体表现持续优于老客户群体 [50][52] 问题5: Offerfit对现有客户的业务成果有何影响，如何转化为公司收入？ - Offerfit可增强消息相关性，虽不显著增加消息数量，但可促进客户在不同渠道扩展使用，其高投资回报率和可扩展性有助于公司进行价值销售 [55][57][58] 问题6: 收购Offerfit的交易中，现金和股票的比例是多少？ - 交易中股权占比42%，其余为现金 [60][61] 问题7: 作为SaaS原生公司，为何不内部构建Offerfit的能力，Offerfit在无收购情况下的扩展限制是什么？ - 双方合作可实现协同效应，互补优势，共同为客户带来更好的结果，加速业务发展 [64][65][66] 问题8: 近期需求趋势是否有变化，客户的消费意愿是否受到影响？ - 近期无明显变化，但公司认识到全球趋势和新政府政策可能带来挑战，目前业务趋势正常 [67] 问题9: 零售和消费品公司选择Braze的原因是什么，净新标志增长的驱动力是什么？ - 公司业务多元化，能在不同环境中推动新业务；遗留供应商替换周期长且复杂，但公司在与遗留营销云的竞争中处于有利地位；第四季度通常是获取新预算和新标志的旺季，且本季度标志流失情况有所改善 [71][73][78] 问题10: 2026财年业绩偏离增长利润率框架是否仅因收购Offerfit，是否有有机投资？ - 有机业务展望符合框架，收购交易完成后更新指导时会出现偏离 [82][83][84] 问题11: 收购Offerfit的收入预测是否包含当前运营率和增量交叉销售协同效应？ - 目前预测仅为Offerfit的运营率，是经过风险调整后的数字 [85] 问题12: 自Miles宣布离职后，组织架构有何变化，招聘CRO的时间表如何，第一季度是否有重要的市场策略变化？ - 搜索进展顺利，目前除报告线从Miles改为CEO外，无重大组织架构变化；正在寻找世界级的CRO，以帮助公司实现更高目标 [89][90] 问题13: Meta改变WhatsApp定价策略有何影响？ - Meta的决策对公司商业影响不大，但该渠道的动态变化使客户和公司难以进行长期规划，公司通过灵活信用模型和产品灵活性应对 [93][94][95] 问题14: 如何看待收购Offerfit和其他产品努力对公司未来增长的影响？ - 这些举措有助于公司帮助客户提高绩效，实现更高的相关性和个性化，从而为公司带来更多价值和增长机会 [100][102][103] 问题15: Shopify集成除技术层面外，对客户有何其他好处？ - 集成可提高客户的价值实现时间，使数据模型更标准化，有助于机器学习模型的部署，从而提高产品的可见性和客户的生产力 [106][107][108] 问题16: 公司增长趋势的依据是什么，何时能摆脱受COVID影响的合同？ - 公司看到新业务势头强劲，新客户群体扩张表现优于老客户群体，预计将实现业务稳定和逐步加速增长 [114][115][116] 问题17: 指导中是否包含Project Catalyst的贡献，收购后对产品贡献的看法是否改变？ - 指导不包含Offerfit和Project Catalyst的重大贡献，Project Catalyst预计在第一季度末进行首次私人测试版发布，后续还有多次测试，暂无GA时间 [119][120][121] 问题18: 竞争格局的变化是否带来更多讨论或漏斗顶部活动的增加？ - 市场注意到遗留营销云对竞争产品的分心态度，这导致合作伙伴和企业对Braze的兴趣增加，公司在竞争中处于有利地位 [123][124][126] 问题19: 如何规划Offerfit与公司架构的整合？ - 公司将制定强大的整合计划，确保技术栈紧密集成，避免碎片化，充分发挥双方优势 [129][130][132] 问题20: 新客户增加的原因是什么，初始交易规模趋势如何？ - 公司每年仅对定价和包装进行一次重大更新，即将在第二季度进行的更新将扩展灵活信用模型；新客户增加得益于灵活信用模型和客户采购的严谨性 [135][136][137] 问题21: 为何现在收购Offerfit？ - 公司主动接触Offerfit，当时其正准备进行融资，双方认为此时合作可实现互补，创造高效组合 [142][143][144] 问题22: 标志流失情况如何，SMB市场的健康状况如何？ - 公司正在逐步解决标志流失问题，已清理部分业务健康存在风险的小客户，但仍需对部分客户的合同进行调整 [148][149]