财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额为68亿美元，超出指引范围，同比下降2%，按固定汇率计算与去年持平 [15] - 第一季度非GAAP综合毛利率为11.3%，同比下降约120个基点，环比下降40个基点 [17] - 第一季度非GAAP运营费用环比增加1300万美元至5.93亿美元，同比下降约2500万美元 [17] - 第一季度非GAAP运营收入为1.79亿美元，占销售额的2.6% [18] - 第一季度非GAAP摊薄后每股收益为1.8美元，高于指引范围 [18] - 第一季度净营运资本环比下降约3.4亿美元，期末为64亿美元 [19] - 第一季度末库存为48亿美元，现金转换周期为77天，运营现金流为3.52亿美元 [19] - 第一季度末总负债为28亿美元，回购了5000万美元股票，剩余回购授权约为2.75亿美元 [19] - 预计第二季度销售额在67亿 - 73亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益预计在1.9 - 2.1美元之间 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 全球组件业务 - 第一季度销售额为48亿美元，高于指引范围，环比下降1%，按固定汇率计算环比持平 [16] - 第一季度毛利率为11.6%（非GAAP），运营利润率为3.6%（非GAAP） [17][18] - 预计第二季度销售额在48亿 - 52亿美元之间，中点较上一季度增长4.6% [20] 企业计算解决方案业务 - 第一季度销售额为20亿美元，高于指引范围，同比增长18%，按固定汇率计算同比增长19% [16] - 第一季度账单同比增长5%，毛利率为10.8%（非GAAP），运营利润率为3.8%（非GAAP） [10][16][17] - 第一季度积压订单同比增长超过50%，经常性收入接近总账单的三分之一 [11] - 预计第二季度销售额在19亿 - 21亿美元之间，中点同比增长约7.5% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区的订单出货比在第一季度有所改善，目前均达到或高于1:1 [8] - 行业客户库存水平有补货趋势 [9] - 由于美元走弱，预计第二季度外汇变化将使报告销售额增加约80个基点或6000万美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于增值服务和费用管理举措，以提升运营杠杆和盈利能力 [6] - 公司利用全球供应链网络和服务，帮助供应商和客户应对不确定的贸易环境 [9] - 公司在全球组件业务中，继续推进针对IP和E市场的专业化市场策略 [7] - 行业贸易政策快速变化，关税环境复杂，公司需评估和减轻关税对业务的影响 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超预期，主要因全球组件市场改善和企业计算解决方案业务增长 [5] - 市场领先指标呈积极趋势，需求处于周期性转折点，业务将回归正常季节性模式 [8][9] - 预计第二季度亚洲和大型OEM客户需求将增强 [9] - 公司虽面临贸易政策不确定性，但有能力帮助客户和供应商应对，且未看到客户因关税加速下单 [9][10] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分数据为非GAAP指标，已在本季度收益报告中与GAAP财务指标进行了 reconciliation [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2% - 4%的组件销售增长未包含在指引中，是否指半导体关税可能带来的价格上涨，以及如何考虑转嫁成本和对EBIT的影响？ - 公司表示关税复杂，基于已实施的情况对营收有一定预估，2% - 4%代表需转嫁的关税费用，但公司有多种机制减轻利润率风险 [25][26] - 该增长假设目前的关税政策在本季度持续不变，未考虑后续政策变化 [31] 问题2：客户库存有补货趋势，如何看待公司库存情况及趋势？ - 公司认为目前库存水平良好，自2023年末以来库存已从峰值下降超10亿美元，本季度的小幅上升较轻微 [33] - 库存周转率与当前销售水平和历史范围相符，库存老化情况持续改善，随着行业消化过剩库存，库存将与需求更匹配 [34] 问题3：公司库存仍高于几年前，这是长期目标水平还是仍需降低？ - 公司表示库存仍有部分过剩，但老化情况在改善，周转率今年可能会逐步提升，但不会有显著变化 [40] - 公司对IP和E市场的投入需要不同的营运资金配置，除此之外，库存处于合理范围 [41] 问题4：企业计算解决方案业务的强劲表现是否因关税导致订单提前？ - 公司认为该业务的展望未反映订单加速情况，业务增长源于云服务、混合云基础设施和基础设施软件的持续发展 [47] - 报告销售额可能因会计处理存在波动，但业务的潜在运营利润率在第一季度同比持平，预计第二季度至少持平 [48] 问题5：第一季度是否有订单提前情况，以及对2025年下半年的可见性如何？ - 公司表示第一季度未看到明显的订单提前影响，第二季度亚洲（特别是中国）有一些此类情况，但不影响整体业务 [51][52] - 公司通过多项指标判断业务未受关税规避活动的过度影响，如快速周转活动未增加、积压订单向未来延伸等 [53][54][55] - 公司认为可见性正在改善，行业库存下降、订单出货比改善、积压订单增长以及供应商指引改善等因素表明市场正在恢复 [56][57][58]