财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收5.188亿美元，较2023年的5.164亿美元增长0.5%；第四季度总营收1.437亿美元，较2023年的1.427亿美元增长0.7% [28] - 2024年ODR收入占总营收的66.6%，高于2023年的50.7%；第四季度ODR收入占比66.5%，高于2023年的55.1% [28] - 2024年总毛利润从1.193亿美元增至1.443亿美元，增长20.9%；第四季度总毛利润从3330万美元增至4360万美元，增长30.8% [31][33] - 2024年综合总毛利率从23.1%升至27.8%；第四季度从23.3%升至30.3% [31][33] - 2024年SG&A费用为9720万美元，占营收的18.7%，高于2023年的8740万美元和16.9%；第四季度SG&A费用为2740万美元，占营收的19.1%，高于2023年的2500万美元和17.5% [34][35] - 2024年调整后EBITDA为6370万美元，较2023年的4680万美元增长36.1%；第四季度为2080万美元，较2023年的1260万美元增长65.5% [37] - 2024年净利润增长48.8%至3090万美元；第四季度净利润增长87.5%至980万美元 [38] - 2024年第四季度经营现金流为1930万美元，较2023年的1390万美元增长38.7%；全年经营现金流为3680万美元，较2023年的5740万美元下降35.9% [39] - 2024年自由现金流为5230万美元，较2023年的3670万美元增长42.6% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年ODR收入增长31.9%，GCR收入下降31.9%；第四季度ODR收入增长21.4%，GCR收入下降24.8% [28] - 2024年末ODR积压订单为2.253亿美元，高于2023年12月31日的1.47亿美元；GCR积压订单为1.4亿美元，低于2023年12月31日的1.869亿美元 [29] - 2024年ODR毛利润贡献1.078亿美元，占总毛利润的74.7%，增长41.6%；GCR毛利润下降15.5% [31][32] - 2024年第四季度ODR毛利润贡献3060万美元，占总毛利润的70.2%，增长29.3%；GCR毛利润增长34.5% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国医疗市场需数千亿美元资本投资以解决基础设施、劳动力和技术等问题 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略三支柱为：转变收入结构、发展产品服务、通过收购扩大业务 [2][3] - 专注六个关键市场领域，医疗和工业制造是最大的两个垂直领域 [4] - 2024年完成两笔战略收购，预计2025年为调整后EBITDA增加约600万美元 [4] - 目标是每年收购800 - 1000万美元调整后EBITDA的公司，2025年ODR收入占比达70% - 80%，最终收入结构稳定在ODR 80%、GCR 20% [22] - 与工程建设公司竞争，专注现有设施维修和系统解决方案，建立长期模式 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年预计有机营收增长10% - 15%，总营收6.1 - 6.3亿美元，调整后EBITDA 7800 - 8200万美元 [23][25] - 业务有季节性，2025年第一季度与2024年相似，下半年更强 [24] - 公司处于三支柱战略早期，有增长机会 [25] 其他重要信息 - 2025年目标SG&A费用占营收比例为18% - 19%，资本支出约400万美元，上半年额外投资350万美元租赁设备 [35][40] - 截至12月31日，公司现金及现金等价物4490万美元，总债务2720万美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年有机增长是指ODR业务还是整体业务，以及ODR的隐含有机增长是多少 - 2025年有机增长指整体营收，从调整后EBITDA和营收角度看，ODR有机增长可能在23% - 46% [44][51] 问题: 达到OEM水平毛利率需要做什么，是长期目标吗 - 这是长期目标，需转变收入结构至ODR，建立连接集成平台，通过收购和销售链提供新服务 [54][55] 问题: 与现有客户建立信任顾问关系的进展如何 - 以费城医院集团为例，很多客户开始有经常性收入，后续目标是参与预算规划 [61][64] 问题: 熟练技术人员的可用性等环境因素对成为信任顾问有何影响 - 公司专注专业技术人员，能解决复杂问题，这有助于与客户建立关系 [66][67] 问题: 如何加速ODR业务渗透，增加账户经理投资会如何影响2025年SG&A - 建立客户信任需时间，未来本地要渗透资本规划预算，通过收购和整合平台成为全国供应商，目前仍在投资账户经理以加速ODR增长 [70][91] 问题: 2025年第一季度营收情况，以及对下半年增长有信心的原因 - 2025年第一季度总营收与2024年相似，下半年增长信心源于业务季节性、ODR收入转化和两笔收购 [79][85] 问题: 第四季度GCR毛利率高于预期，是否有一次性因素 - GCR毛利率取决于季度执行和完成的工作，公司项目选择谨慎，第四季度有290万美元的毛利上调 [88][89] 问题: 今年账户经理招聘计划及对2025年SG&A的影响 - 公司仍在投资账户经理以加速ODR增长，确保有足够人员服务客户 [91] 问题: MSA数量增长机会，主要靠并购还是有机增长 - 多数增长将来自并购，偶尔会有有机创业，公司有20 - 25个以上可进入的MSA市场 [94][95] 问题: 公司的数据中心业务情况及长期机会 - 两三年前停止新数据中心建设，现有业务是现有数据中心设施维护，未来关注基础设施老化后的合作机会 [98][100]