纪要涉及的公司 信达生物[1] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：公司2025年Q1产品收入增长强劲，业绩略超预期，持续推荐关注[1] - 论据： - 2025年Q1产品营收超24亿元，同比增长41%，环比增长13%[1] - 2025年Q1商业化产品组合拓展至15款，上市4款新药，年内还有2款有望获批，向2027年200亿元收入目标靠近[1] - 达伯舒等成熟产品保持较快增长态势，氟泽雷塞等新产品逐渐贡献业绩增量[1] - 非肿领域，PCSK9单抗进医保目录，替妥尤单抗获批治疗甲状腺眼病，贡献业绩增长[2] - 2030年之前预计至少5个新资产进入全球MRCT [2] - 2025年研发催化剂丰富，多个管线有数据更新或试验开展[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年上市的4款新药分别为达伯乐（ROS1）、奥壹新（EGFR TKI）、捷帕力（BTK）和替妥尤单抗（IGF - 1R）[1] - 年内有望获批的药物为玛氏度肽（GCG/GLP - 1）、IBI112（IL - 23 p19）[1] - 2025年值得关注的研发进展： - PD - 1/IL - 2在ASCO大会上国内黑色素瘤、IO经治NSCLC、联合或不联合贝伐治疗结直肠癌数据update [2] - AACR上8个管线CD40/PD - L1、FRα双表位ADC等临床前数据 [2] - IBI362的9mg中重度肥胖（2025H2数据）、头对头司美（2025H2 3期数据） [2] - CDLN18.2 ADC潜在胰腺癌global pivotaltrial开展 [2] - CD40L（pSS）、OX40L（AD）、TSLP/IL - 4R（哮喘）等分子1期初步数据读出 [2]