财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收67亿美元，剔除上年同期剥离的移动业务约2.5亿美元后，同比增长3% [6] - 本季度核心运营收入3.34亿美元，核心运营利润率5%；GAAP基础上运营收入2.45亿美元，GAAP摊薄后每股收益1.06美元，核心摊薄后每股收益1.94美元 [7] - 第二季度净利息支出6100万美元，预计2025财年在2.4 - 2.45亿美元之间；核心税率本季度及全年预计为21% [7][12] - 第二季度运营现金流3.34亿美元，净资本支出7300万美元，全年预计净资本支出占收入的1.5% - 2% [10] - 第二季度调整后自由现金流2.61亿美元，年初至今调整后自由现金流4.87亿美元，预计2025财年自由现金流超12亿美元 [10][25] - 第二季度末资产负债表健康，债务与核心EBITDA比率约1.4倍，现金余额约16亿美元 [10] - 第二季度回购250万股，当前10亿美元股票回购授权还剩3.64亿美元，预计2025财年末完成 [10] - 预计2025财年营收约279亿美元，核心运营利润率5.4%，核心每股收益8.95美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管行业部门 - 本季度营收约27亿美元，同比下降8%，核心运营利润率同比提高20个基点至4.8% [7] - 预计第三季度营收30亿美元，同比下降约1% [11] 智能基础设施部门 - 本季度营收26亿美元，同比增长18%，核心运营利润率5.3%，同比提高110个基点 [7] - 预计第三季度营收28亿美元，同比增长约22% [12] 互联生活与数字商务部门 - 本季度营收13亿美元，同比下降13%，剔除上年剥离的移动业务后，营收增长约4%，核心运营利润率4.5% [8] - 预计第三季度营收12亿美元，同比下降16% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - AI相关云、数据中心基础设施和资本设备市场需求强劲，推动智能基础设施部门增长；数字商务和仓库自动化市场同比增长，符合互联生活部门节后季节性规律 [8] - 可再生能源和电动汽车市场表现疲软，导致受监管行业部门营收下降；5G终端市场需求下降，部分抵消智能基础设施部门的增长；互联生活市场需求同比减弱，拖累互联生活与数字商务部门营收 [7][8][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重视维持大规模全球制造布局，作为美国本土制造服务提供商，凭借全球和美国的制造布局，能帮助客户应对潜在关税等复杂情况 [15] - 智能基础设施业务有望在2025财年实现17%的报告增长，剔除2024财年末退出的传统网络业务后约27%，AI相关业务预计本财年收入约75亿美元，同比增长约40% [20] - 计划在印度古吉拉特邦扩张，以支持光子学能力，长期有望在印度国内发挥重要作用 [21] - 数字商务业务预计在2025财年增长14%，公司通过收购美国制药国际公司，增强制药和医疗保健业务能力，开拓20亿美元的潜在市场 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司团队表现出色，多元化业务组合展现出韧性，部分市场表现优异，部分市场需短期谨慎对待，公司有望实现未来营收增长、利润率提升和强劲的自由现金流 [11][27][28] - 潜在关税情况受密切关注，公司作为美国本土制造服务提供商，凭借全球和美国的制造布局，有能力应对；关税虽可能影响终端客户需求，但对公司而言是可转嫁成本 [15][26] 其他重要信息 - 本季度库存天数环比增加4天至80天，符合业务季节性规律，同比减少7天；扣除客户库存押金后，库存天数为61天，环比增加5天，略高于目标范围，预计随着财年推进将恢复正常 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在美国的现有布局及支持客户转移制造的能力和成本情况 - 公司是美国本土制造服务提供商，有60年美国运营经验，现有30个美国工厂，具备相关专业知识和能力；曾在6个月内从零开始建立并运营一个工厂，帮助客户转移制造高度可行，但具体取决于终端市场 [30][33][34] 问题2：云收入和AI相关收入的机会，硅光子学市场的增长及公司在古吉拉特邦的计划 - 智能基础设施业务和AI收入增长显著，AI收入从去年约50亿美元提升至75亿美元，同比增长40%；公司通过收购获得硅光子学能力，目前与超大规模客户有3 - 4亿美元业务，正积极拓展；将在OFC展示1.6能力，该市场未来前景良好；在古吉拉特邦的扩张计划支持光子学能力发展 [35][36][38] 问题3：2025财年网络和医疗保健预测下调的原因 - 主要是5G基础设施方面存在不确定性，网络供应商情况导致预测下调 [40] 问题4：智能基础设施业务本季度积极变化的驱动因素 - 半导体资本设备的自动化测试业务前景良好，云数据中心基础设施业务势头强劲，尽管部分5G基础设施业务有影响，但整体智能基础设施业务增长预期强劲 [46][47] 问题5：互联生活与数字商务部门利润率疲软的驱动因素及改善路线图 - 去年第二季度有一个月的移动业务收入，影响同比数据；该部门有季节性，第一季度表现出色，第二季度通常较慢；未来数字商务业务，如人形机器人自动化、仓库自动化等，有很大增长潜力 [50][51][52] 问题6：客户对潜在关税的反应及公司2025财年指导中对关税的假设 - 公司在加拿大、墨西哥和中国的业务受关税影响较小，墨西哥80% - 90%的业务符合USMCA协议；互惠关税虽不确定，但从整体看可能使制造业竞争更公平；目前未看到终端客户需求下降，但长期可能有影响；公司在指导中对受影响的终端市场保持谨慎 [56][59][66] 问题7：考虑剥离业务后，公司的实际增长情况及第四季度增长减速的原因 - 剔除传统网络业务后，本季度同比增长8.5%，智能基础设施业务同比增长将达37%；第四季度指导谨慎是出于整体审慎考虑，对所有终端市场都持谨慎态度 [74][76][77] 问题8：GPU机架和液冷加速的含义及公司优势，对电动汽车下半年生产的信心及该部门的抵消措施 - 公司通过设计架构和工程能力，在数据中心建设中实现更高的首发良率；液冷业务收购进展顺利，带来垂直和定制解决方案的机会；电动汽车业务有增减因素，部分预测下调被中国OEM市场和大客户的电力业务抵消，公司采取审慎态度 [81][82][84] 问题9：公司在CPO组装方面的优势，收发器业务进展，银机架收入增加的驱动因素及增长节奏 - 公司在CPO组装方面有优势，在交换设备方面有能力和开发线，拥有硅光子学技术，采用英特尔嵌入式激光芯片，可应对激光短缺问题；收发器业务与一家超大规模客户进展良好，正在向其他客户报价，将在OFC展示1.6能力；银机架收入增加主要是市场份额扩大和终端市场增长，全球主权数据中心处于早期阶段，有很大增长空间 [87][88][94] 问题10：客户采购组件的行为变化及公司潜在的收购机会 - 客户关于供应链本地化和区域化的讨论正在进行，但尚未有重大变化；公司近期的制药收购取得良好效果，收到很多制药公司的兴趣；公司持续关注大型公司的技术路线图，进行适当的能力驱动型收购 [99][100][106]