纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体设计行业，细分包括模拟芯片、SoC 设计链、存储链等[1][3] - 公司：胜邦纳新、思瑞浦、恒玄科技、乐鑫、瑞芯微、全志、炬芯、兆易创新、澜起科技、万企公司、展宇公司、纳芯微、圣邦微、杰华特[1][6][7][12] 纪要提到的核心观点和论据 - 国产模拟芯片行业：核心观点为国产模拟芯片行业处于确定性成长周期，龙头公司有望超预期增长；论据是国产模拟芯片在工业和汽车领域国产化率低（15%-20%和 10%-15%），下游客户加速导入国内供应链，中国大陆模拟芯片市场规模约 50 亿美元，国产替代空间 20 - 25 亿美元，目前龙头公司在工业和汽车领域收入总计不到 10 亿美元[1][3][4] - SoC 设计链：核心观点是 SoC 设计链随终端产品创新成长，值得重点关注；论据是 2025 年一季度恒玄科技、乐鑫等公司业绩优异，预计二季度继续增长，在 AI 玩具及 AI 眼镜等产品市场深度卡位，如恒玄科技培育第三成长曲线，乐鑫有生态优势，瑞芯微发力机器人及汽车场景[1][6] - 存储链：核心观点是存储链后续业绩确定性增长；论据是 2025 年一季度兆易创新和澜起科技业绩优秀，兆易创新 NOR Flash 放量，利基型 DRAM 产品涨价[1][7] - 万企公司：核心观点是万企公司中长期受益于 AI 发展，业绩增长有较高确定性；论据是伴随 DDR5 渗透率提升和 DDR5 接口芯片技术升级，围绕 AI 算力持续布局，运算能力芯片预计会放量[1][8] - 展宇公司：核心观点是展宇公司定制化存储业务确定性成长；论据是在端侧载体适配性强，定制化存储能 3D 封装，带宽比传统方案有量级提升，价格更低，伴随端侧 NPU 和 SoC 产品行业成长[9] - 兆易创新：核心观点是兆易创新后续确定性成长值得期待；论据是短期受益于 NOR Flash 容量提升、利基 DRAM 涨价和 MCU 需求回暖，中长期看点是定制化存储在 AI PC 和 AI 手机方面的进展[1][2][10] - 半导体设计行业未来发展：核心观点是围绕自主可控与端侧创新展开；论据是模拟电路、MCU 控制芯片等具备自主可控逻辑，对应纳芯微等企业，AI 眼镜等产品渗透率提升使 SoC、NPU 及定制化存储迎来确定性放量，对应恒玄乐鑫等企业[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国内半导体设计行业兼具内需和成长两大特点，当前以海外供应链为主，国产化率低，关税问题影响产业链，加速下游客户导入国内供应链[3]