财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3200万美元，较2024年第一季度的1740万美元增长84%，主要因收购Green Brook所致；按预估计算，总营收较2024年第一季度的2980万美元增长7% [6][22] - 美国NeuroStar高级治疗系统营收280万美元，本季度发货31套；美国治疗会话营收960万美元，同比下降26%，主要因2025年结果中剔除了Green Brook营收 [22] - 美国诊所营收（即Green Brook收购的治疗中心产生的营收）在截至2025年3月31日的三个月为1870万美元 [23] - 毛利率为49%，上年同期为75%，主要因纳入Green Brook的诊所业务（利润率较低）以及剔除Green Brook治疗会话营收 [23] - 本季度运营费用为2680万美元，较2024年第一季度的1990万美元增加690万美元，增幅35%，主要因纳入Green Brook的950万美元运营费用；本季度产生约140万美元非现金股票薪酬费用 [23] - 本季度净亏损1270万美元，即每股亏损0.21美元，上年同期净亏损790万美元，即每股亏损0.27美元；EBITDA为负1010万美元，上年同期为负630万美元 [24] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为2020万美元，2024年12月31日为1850万美元；2月成功公开发行股票，净收益1890万美元，增强了资本状况 [25] - 第一季度经营活动使用现金1700万美元，预计第二季度经营活动使用现金少于500万美元，年末资产负债表上现金预计超过2000万美元 [26] - 预计第二季度营收3600 - 3800万美元；全年营收指引缩窄至1.49 - 1.55亿美元，此前指引为1.45 - 1.55亿美元；预计2025年全年毛利率约为55%，总运营费用在9000 - 9800万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - NeuroStar系统营收280万美元，发货31套；美国治疗会话营收960万美元；美国诊所营收（Green Brook营收）1870万美元，显示出积极态势 [7] - Greenbrook网络第一季度总诊所营收约19.6万美元，2024年第一季度约13.9万美元，增长41%，得益于诊所布局优化和NeuroStar TMS的强劲表现；同店基础上，NeuroStar TMS营收同比增长8% [12] - BMP项目目前有超385个活跃站点，另有110个站点正在努力达到项目标准；BMP站点全面加入项目后，每季度每个站点治疗患者数量是未加入项目站点的3倍，平均从每季度治疗3名患者增至超10名患者；与2024年第一季度相比，2025年第一季度参与BMP项目的客户站点满足患者需求的速度快约2倍 [14][15] - 青少年治疗能力方面，自2024年3月获得FDA批准以来，2025年第一季度接受治疗的青少年患者数量较2024年第一季度增长38%，2025年第一季度15 - 17岁青少年患者总数超过2023年全年 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年秋季在佛罗里达州坦帕市开展的有针对性电视营销活动使品牌知名度翻倍；2025年3月下旬在巴尔的摩地区开展的六周电视营销活动，覆盖超百万观众，活动前两周，Google和NeuroStar.com上NeuroStar品牌搜索展示次数是活动开始前的2.5倍，超100名潜在患者请求咨询 [18][19] - 合作营销计划中，连续两个季度参与合作的客户在2025年第一季度的利用率提升20%，运动阈值提升18% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年聚焦两大战略重点：一是执行Greenbrook整合与增长战略，包括优化区域客户经理、推广SPRAVATO、标准化Greenbrook网络运营；二是继续扩大Better Meat Provider（BMP）项目 [7][8] - 推出NeuroStar连接网络，通过实践发展经理团队（PDMs）提高初级保健医生对NeuroStar TMS的认知，让初级保健医生选择与当地NeuroStar提供商合作，BMP站点成为该项目的支柱 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前宏观环境对业务影响可忽略不计，多数采购在美国境内，制造基地在圣地亚哥，虽有部分塑料组件和NeuroStar椅子从美国境外采购，但预计关税净影响较小，治疗包从中国采购，预计今年剩余时间关税影响小于25万美元 [27] - 对2025年剩余时间充满信心，将继续执行战略举措，推动可持续增长；Green Brick业务将继续系统推出SPRAVATO和按购付模式，提高NeuroStar TMS治疗量和每个系统每天的治疗会话数；BMP项目将继续增长，扩大患者治疗机会；青少年治疗业务仍是增长驱动力；致力于在第三季度实现正现金流 [29][30][31][32] 其他重要信息 - 首席财务官Steve Furlong宣布将于2026年3月31日退休，在继任者入职前继续担任现职，并在3月前担任顾问，公司已启动全面招聘流程寻找继任者 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: BMP站点数量增长但漏斗变小，是否为一次性现象，是否重申年底超500个站点及原因 - 近期有大量新账户加入项目，导致自然下降，目前有113个站点正在努力加入项目，预计本周末的峰会后数量会增加 [37] 问题2: BMP站点利用率的驱动因素及与非BMP站点过去几个季度的利用率趋势对比 - BMP站点是营销重点，通过数字营销和传统营销提高患者认知；新的网络连接项目让初级保健医生向BMP站点转诊患者，有助于提高利用率 [40][42] 问题3: 2025年全年指导中Green Brook和NeuroStar的利用率预期 - Green Brook第一季度表现良好，每个NeuroStar治疗椅的利用率接近每天5名患者；全年主要增长驱动因素是Green Brook治疗椅的患者利用率和SPRAVATO，SPRAVATO同比增长约50% [44][45] 问题4: 2025年指导中遗留Neuronetics业务和Green Brick业务预期有无变化，Greenbrook业绩增长中利用率和SPRAVATO的贡献分别是多少，核心Neuronetics业务表现不佳中Green Brook和遗留业务的影响分别是多少 - 第一季度两部分业务表现都很强劲，Greenbrook诊所TMS业务同比增长8%，SPRAVATO增长50%；Neuronetics业务最大差异是去年的260万美元Green Brook治疗会话销售不再重复，其他方面与计划相符 [49][50] 问题5: G&A费用比预期高400万美元，是否有一次性成本，Q2 G&A费用预期及未来趋势 - 2025年剩余时间G&A费用不会增加，第一季度提前支出约500万美元，包括软件付款、同步工资、营销支出和审计费用增加；预计Q2运营费用在2300 - 2400万美元 [54][55][57] 问题6: 独立营收指导是否仍为6500 - 7000万美元 - 年初沟通的Neuronetics 6500 - 7000万美元和Green Brook 8000 - 8500万美元的营收目标仍是当前目标 [61] 问题7: Green Brook诊所第一季度营收中TMS、SPRAVATO和其他业务的收入组合情况 - 目前TMS业绩约是SPRAVATO的两倍，但随着SPRAVATO和按购付模式的推出，该比例将显著变化 [64] 问题8: 全年毛利率指导55%未变，Q1为49%低于预期，原因及后续季度毛利率变化情况 - Q1毛利率符合计划，Q2和Q3将因营收规模扩大而改善，接近55%；Q4将进一步改善，因为该季度营收占全年的28%，可更好地利用临床成本基础 [66][67] 问题9: SPRAVATO按购付模式转换的资本支出情况及对现金流的影响 - 第一季度SPRAVATO按购付费用较高，公司正在增加信用额度以减轻现金流压力；分销商付款期限为120天，收款期限为60天，正常运营后不应成为现金流问题 [71][72]