财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为3810万美元 同比增长18% 按调整后基准计算[7] - NeuroStar业务收入1510万美元 其中系统收入350万美元 出货41台系统 美国治疗会话收入1080万美元 同比增长13%[7] - 美国诊所收入2300万美元 创历史新高 环比增长23%[7] - 毛利率为46.6% 低于去年同期的74% 主要因Green Brook低利润率业务并入及SPRAVATO收入结构变化[28] - 运营费用2580万美元 同比增长25% 主要因Green Brook行政费用增加[28] - 净亏损980万美元 与去年同期持平 每股亏损从0.33美元改善至0.15美元[29] - EBITDA为-720万美元 较去年同期的-800万美元有所改善[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - NeuroStar系统ASP连续两季度超过8.5万美元 在竞争加剧市场中保持价值定位[27] - SPRAVATO治疗覆盖扩大 83家合格诊所中77家已提供该疗法 Q1为75家 预计年底全面覆盖[11] - Better Me Provider(BMP)项目现有395个活跃站点 另有113个站点在认证中 BMP站点患者治疗量是非BMP站点的3倍 响应速度快2倍[13] - 青少年患者新开始治疗量同比增长25% 其中15-17岁群体增长2.6倍[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 通过区域客户经理(RAM)计划优化 患者转化率显著提升 近期营销活动安排超过350场医生会议[10] - 初级保健医生(PCP)拓展成效显著 通过"提供者连接计划"在几天内获得210家新PCP诊所合作[15] - 自助登记系统从4个试点扩展到11个地点 计划全面推广 提升患者流程效率[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略重点: Green Brook增长战略执行 BMP项目扩展 运营效率优化[9] - SPRAVATO"购买与计费"模式采取更分析方法 聚焦高利润率机会 平衡与"管理与观察"模式的比例[11][12] - 青少年抑郁症治疗市场存在重大机会 临床数据显示NeuroStar对12-21岁患者有效率达70%[21] - 现金管理改进 首次索赔收款率提升10% 历史拒付问题通过账单提交优化解决[19][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对Green Brook整合进度满意 早期结果验证合并价值主张[7][35] - 预计2025年第四季度实现运营现金流为正[35] - 三季度收入指引3700-3900万美元 全年维持1.49-1.55亿美元预期 毛利率指引下调至48-50%[31] - 全年运营费用预期上调至1-1.05亿美元 反映关键领域投入增加[33] 其他重要信息 - 新任CFO Steve Fanstiel于7月15日加入 拥有20年医疗健康行业经验[22][23] - 8月获得Perceptive Advisors追加1000万美元融资 仍有500万美元额度待释放[30] - 期末现金余额(含受限现金)1.75亿美元 预计年底将达2.5-2.8亿美元[30][34] 问答环节所有提问和回答 问题: NeuroStar传统业务增长放缓原因 - 回答: 营销策略转向"提供者连接计划" 通过教育PCP提升转化效率 虽导致短期增长放缓至13% 但长期将提高营销效率[41][42] 问题: 历史索赔金额与回收预期 - 回答: 6月首次索赔收款率较1月提升10% 正系统解决2024年遗留应收款 账单提交错误是主要拒付原因[47] 问题: SPRAVATO购买与计费模式优化 - 回答: 选择性扩展该模式 确保单位治疗利润不低于原有模式 需平衡患者覆盖与利润率[49][50] 问题: 单诊所收入可持续性 - 回答: 未设定具体目标 但通过增加床位等措施存在上升空间 目前诊所收入占比约60%[55][56] 问题: 青少年患者获取策略 - 回答: 通过精准识别治疗青少年患者的医生 在办公室进行针对性教育 提供者连接计划效果显著[59] 问题: Q3-Q4收入增长曲线 - 回答: Q3受夏季假期影响增长放缓 Q4将反弹 预计Q3-Q4增幅与Q1-Q2的600万美元相似[65][66] 问题: 毛利率中长期展望 - 回答: NeuroStar毛利率保持74-75% Green Brook约30% 未来通过提升单椅治疗量优化固定成本杠杆[69][70]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.15美元 低于Zacks一致预期的0.08美元亏损 但较去年同期0.33美元亏损有所改善 [1] - 季度营收达3811万美元 超出预期3.87% 同比去年1645万美元大幅增长 [2] - 过去四个季度中 公司三次超过营收预期 但始终未能超过每股收益预期 [2] 市场反应 - 今年以来公司股价累计上涨189.4% 远超同期标普500指数7.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现将与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.07美元 营收3904万美元 本财年预期每股亏损0.37美元 营收1.5072亿美元 [7] - 行业前景可能影响股价表现 医疗器械行业目前在Zacks行业排名中处于后37% [8] 同业比较 - 同业公司Tandem Diabetes Care预计季度每股亏损0.40美元 同比改善14.9% 营收预期2.3861亿美元 同比增长7.5% [9][10]

业绩总结 - 2024年公司年收入为1.29亿美元[19] - 2024财年总收入为7489万美元，2023财年为7134.8万美元，同比增长5%[110] - 2025年第二季度收入为3810万美元，同比增长132%[90] - 2024年第一季度总收入为29767千美元，同比增长92%[112] - 2024年全年总收入为129431千美元，同比增长81%[112] 用户数据 - 公司共治疗了221,376名独特患者，提供了7,912,427次治疗[18] - Greenbrook共治疗了57,971名患者，提供了1.9百万次治疗[25] - NeuroStar在209,000名患者中进行了超过760万次治疗[41] - NeuroStar的治疗效果显示，抑郁症状改善率为83%，缓解率为62%[46] - Better Me Program (BMP) 使得治疗患者数量是非BMP的3.3倍[58] 未来展望 - 预计公司在2025年第四季度实现现金流收支平衡[3] - 公司计划在未来实现中等十几的收入增长，并预计近期实现盈利[27] - 2025财年收入指导为1.49亿至1.55亿美元，同比增长15%至19%[85] - 2025财年毛利率预计在48%至50%之间，之前的指导为约55%[85] - 2025财年运营费用预计为1亿至1.05亿美元，之前的指导为9000万至9800万美元[85] 新产品和新技术研发 - SPRAVATO®（esketamine）在2019年获得FDA批准，用于治疗成年人的耐药性抑郁症，2020年增加了针对急性自杀意念或行为的适应症[75] - 预计到2025财年末，提供SPRAVATO®的治疗中心将超过80个，目前已有77个治疗中心[75] 市场扩张 - 公司在美国的市场总规模为2930万人[33] - 2025年预计美国和国际收入分别为1.29亿美元和1.55亿美元[101] 负面信息 - 2024年第一季度美国NeuroStar先进系统收入为3310千美元，同比下降14%[112] - 2024年第一季度美国治疗会话收入为10228千美元，同比下降4%[112] - 2024年第一季度美国其他收入为371千美元，同比下降21%[112] - 2024年第一季度NeuroStar系统总数为40台，同比下降32%[112] - 2024年全年美国NeuroStar先进系统收入为15267千美元，同比下降7%[112]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为3810万美元，同比增长132%，主要归因于诊所收入的增加[143][153] - 2025年上半年总收入为7010万美元，较2024年同期的3390万美元增长107%[143][153] - 2025年第二季度总收入为3810万美元，同比增长132%，主要由于收购Greenbrook带来的2300万美元诊所收入[174][175] - 2025上半年累计收入7008.3万美元同比增长107%，诊所收入贡献4168.3万美元[185][186] - 公司净亏损2025年第二季度为980万美元，与2024年同期持平，但上半年亏损扩大至2250万美元（2024年：1770万美元）[154] 成本和费用（同比环比） - 营业成本从427.1万美元激增至2035万美元，毛利率从74%降至46.6%，主因诊所业务整合[178] - 管理费用从614.8万美元翻倍至1215万美元，主要来自Greenbrook的610万美元新增支出[180] - 研发费用从458.5万美元降至341.4万美元，主因收购后人员结构调整[192] - 研发费用预计2025年将同比下降，而销售及行政费用因收购Greenbrook将增加[165][167][169] 各条业务线表现 - 诊所收入占美国收入的61%（季度）和60%（半年），治疗会话和NeuroStar系统销售分别占29%和9%[146] - 神经星先进治疗系统收入348.4万美元同比下降13%，销量从49台降至41台，但平均售价上涨6%[176] - 治疗会话收入1077.3万美元同比下降8%，主要因Greenbrook相关收入减少210万美元[177] 各地区表现 - 国际收入占比从2024年同期的2%（季度）和3%（半年）下降至1%[150][151] - 美国市场收入占比99%，达3766万美元，同比增长133%，国际市场收入下降至45.2万美元[172][174] 管理层讨论和指引 - 公司警告若无法维持融资或获得不利条款，可能限制业务增长能力[196] - 公司指出通胀可能影响未来毛利率，若产品售价涨幅不及成本涨幅[208] - 精神科医生通过治疗约12名患者可收回NeuroStar系统投资成本，单患者平均疗程收入约8500美元[149] - 公司销售团队覆盖美国26,000家诊所的53,000名精神科医生[149] 现金流情况 - 公司2025年上半年经营活动净现金流出为2049.7万美元，主要由净亏损2250万美元和净运营资产增加370万美元导致，非现金费用570万美元部分抵消[199][200] - 公司2024年上半年经营活动净现金流出为1698.4万美元，主要由净亏损1770万美元和净运营资产增加510万美元导致，非现金费用580万美元部分抵消[199][201] - 公司2025年上半年投资活动净现金流出为47.1万美元，主要用于购置固定资产和资本化软件成本[199][203] - 公司2025年上半年融资活动净现金流入为1897.8万美元，主要来自二次公开发行净收益[199][204] - 公司2024年同期融资活动现金流入为零[199][204] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物净减少199万美元（2024年同期净减少1703.5万美元）[199] - 公司运营资产增加主要由于应收账款上升及应付账款、预付款项减少[200] - 2024年运营资产变动受 accrued expenses 减少（含2023年底计提的奖金支付）及应收账款增加影响[201] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日累计赤字达4.426亿美元[154] - 现金及等价物从2024年底1850万美元降至2025年6月的1100万美元，累计赤字达4.426亿美元[195] - 感知信贷设施项下未偿贷款6000万美元，受最低收入及流动性条款约束[195] - 截至2025年6月30日，全球累计治疗患者209,215名，完成760万次治疗会话[143]

Exhibit 99.1 Neuronetics Reports Second Quarter 2025 Financial and Operating Results Delivered $38.1 million total revenue in the quarter, representing 18% adjusted pro forma revenue growth Generated record Greenbrook clinic revenue of $23.0 million in the quarter Reduced cash used in operations to $3.5 million, beating guidance of under $5 million In August 2025, received an additional $10 million in funding under the existing debt agreement with Perceptive Advisors LLC Total revenues for the three months ...

财务表现 - 2025年第二季度总收入达3810万美元 同比增长132% 主要得益于Greenbrook收购 [5][6] - 美国市场收入3766万美元 同比增长133% 其中国际市场收入452万美元 同比增长41% [5] - Greenbrook诊所收入贡献2300万美元 占总收入60% [6][7] - 治疗会话收入1077万美元 同比下降8% 但按备考基准计算增长13% [8][9] - 运营现金使用降至350万美元 优于500万美元的指引 [1][4] 产品与业务 - NeuroStar高级治疗系统收入348万美元 同比下降13% 共发货41台 平均售价超8.5万美元创五年新高 [8] - 全球累计治疗患者超20.9万 完成760万次治疗会话 [6] - NeuroStar TMS在青少年抑郁症治疗中显示显著疗效 70%患者出现临床改善 [15] - 公司业务模式包括设备销售、治疗会话和自营诊所运营 [23] 资金与财务结构 - 2025年8月获得Perceptive Advisors追加1000万美元债务融资 并延长流动性要求期限 [1][14] - 截至2025年6月30日 持有现金总额1750万美元 其中现金及等价物1100万美元 受限现金650万美元 [13] - 2025年第二季度净亏损980万美元 与去年同期持平 每股亏损从0.33美元收窄至0.15美元 [12] 管理层与展望 - 新任CFO Steven Pfanstiel于2025年7月15日上任 拥有20年医疗健康行业经验 [4][16] - 预计2025年第三季度收入3700-3900万美元 全年收入指引1.49-1.55亿美元 [17] - 调整2025年毛利率预期至48-50% 运营费用指引上调至1-1.05亿美元 [18][19] - 预计2025年底现金余额2500-2800万美元 第四季度实现运营现金流转正 [20]

公司动态 - 公司Neuronetics Inc (NASDAQ: STIM) 总裁兼首席执行官Keith Sullivan将于2025年8月12日美国东部时间下午1:30在Canaccord Genuity第45届年度增长会议上发表演讲 [1] - 演讲内容将在会议结束后14天内通过会议门户向注册参会者和展示公司提供 [2] 公司业务 - 公司是全球神经科学领域领导者 专注于提供创新的非药物、无创神经健康治疗方案 [3] - 核心产品NeuroStar Advanced Therapy系统是全球领先的成人重度抑郁症(MDD)经颅磁刺激(TMS)治疗方案 已累计实施超过740万次治疗 [3] - 公司运营Greenbrook TMS治疗中心网络 在全美提供NeuroStar Advanced Therapy治疗服务 [3] - Greenbrook治疗中心还提供SPRAVATO®(艾司氯胺酮)鼻喷雾剂 用于治疗难治性抑郁症(TRD) 已为超过55,000名患者提供180万次治疗 [3] 产品信息 - NeuroStar Advanced Therapy系统已获美国FDA批准用于多种适应症 包括成人MDD、强迫症辅助治疗、伴有焦虑症状的MDD(焦虑性抑郁症)以及15-21岁青少年MDD的一线辅助治疗 [4] - 该治疗方案拥有全球最大的抑郁症治疗临床数据集 包括世界最大的抑郁症治疗结果登记系统 [3]

核心观点 - NeuroStar TMS在青少年和年轻成人抑郁症患者中显示出显著疗效，与成人患者效果一致 [1][2] - 公司作为TMS领域领导者，拥有全球最大的抑郁症治疗结果数据库TrakStar，数据支持NeuroStar的临床效果 [2][4] - 青少年抑郁症治疗需求大但现有治疗选择有限，NeuroStar TMS提供了安全有效的非药物选择 [3][4] 公司动态 - Neuronetics宣布其NeuroStar TMS在青少年和年轻成人抑郁症患者中的真实世界研究结果发表在JAACAP Open期刊上 [1] - 自2024年3月获得FDA批准用于15-21岁青少年抑郁症辅助治疗后，青少年患者使用量增加了三分之一以上 [2] - 公司通过Greenbrook TMS Inc运营治疗中心，提供NeuroStar TMS和SPRAVATO鼻喷雾治疗，已为超过55,000名抑郁症患者提供180万次治疗 [4] 产品与技术 - NeuroStar TMS是一种非药物、非侵入性治疗，适用于传统药物无效的神经健康疾病患者 [4] - NeuroStar Advanced Therapy系统已获FDA批准用于成人MDD、强迫症辅助治疗、伴有焦虑症状的MDD患者以及15-21岁青少年MDD辅助治疗 [5][6] - NeuroStar TMS治疗抑郁症的临床数据支持其疗效，全球已进行740万次治疗 [4] 临床数据 - 研究样本包括1,283名患者(682名12-19岁，601名20-21岁)，约70%患者报告有临床意义的改善，不到1%报告恶化 [2] - 青少年和年轻成人的改善轨迹与成人患者相似，治疗次数与抑郁症状改善呈强相关性 [2] - 五分之一的青少年会经历重度抑郁症发作，但大多数未接受治疗，现有两种FDA批准药物都有重大安全警告 [3] 行业背景 - 青少年抑郁症发病率上升，治疗选择有限，NeuroStar TMS填补了市场空白 [3][7] - TMS治疗在抑郁症领域具有重要临床价值，公司拥有全球最大的抑郁症治疗结果数据库 [4] - 神经健康领域创新治疗需求持续增长，非药物疗法市场潜力巨大 [4]

文章核心观点 - 公司于2025年7月15日宣布任命Steven Pfanstiel为新首席财务官 ，接替将于2026年3月31日退休的Steve Furlong ，同时重申2025年第二季度和全年业绩指引 [1][2][5] 管理层变动 - Steve Furlong过去六年担任首席财务官 ，为公司财务基础强化、应对市场挑战及完成收购作出贡献 ，退休后将担任CEO高级顾问至2026年3月底以确保平稳过渡 [2][3] - Steven Pfanstiel是经验丰富的财务高管 ，有超20年医疗保健经验 ，最近任职于Marinus Pharmaceuticals ，成功推动旗舰产品Ztalmy商业发布 ，他获40万股受限股票单位激励 ，期待助力公司发展 [3][4] 业绩指引与目标 - 公司重申2025年第二季度和全年业绩指引 ，有望在2025年第三季度实现正现金流 ，迈向持续盈利 [5] 公司业务 - 公司认为心理健康与身体健康同等重要 ，作为神经科学全球领导者 ，提供NeuroStar Advanced Therapy非药物、非侵入性治疗 ，还运营Greenbrook治疗中心 ，提供SPRAVATO®鼻喷雾剂治疗 [6] - NeuroStar Advanced Therapy系统获美国食品药品监督管理局批准用于成人重度抑郁症等多种病症治疗 [7] - NeuroStar Advanced Therapy是成人重度抑郁症领先的经颅磁刺激治疗方法 ，已提供超740万次治疗 ，有最大临床数据集支持 ，Greenbrook治疗中心已为超5.5万抑郁症患者提供超180万次治疗 [6]

文章核心观点 Neuronetics公司分享两项重要进展，体现其对精神卫生保健临床卓越和创新的持续承诺，本周NeuroStar将参加CTMSS会议并展示相关研究数据 [1][2] 公司参会情况 - 本周NeuroStar作为银牌赞助商参加6月11 - 14日在加州圣地亚哥举行的第13届年度临床TMS协会（CTMSS）会议 [2] - 公司将展示两份源自TrakStar数据集的海报，参与PULSES课程，并在303号展位参展 [2] 会议展示数据 - 展示“Age is Just a Number: Real - world effectiveness of TMS in late - life depression”和“Clinical Outcomes in Patients Treated with NeuroStar and Brainsway TMS Therapy Devices”相关数据 [4] - 6月13日下午4:00 PDT，临床创新高级总监Eleanor Cole博士将展示迄今最大规模的对70岁及以上重度抑郁症（MDD）老年患者接受TMS治疗的分析 [7] - 6月13日下午4:00 PDT，首席技术官Cory Anderson将展示来自200个Greenbrook中心数据的回顾性分析，评估使用NeuroStar或Brainsway设备进行TMS治疗的实际疗效 [7] 公司项目进展 - Greenbrook Mental Wellness Centers已启动一项评估使用个性化qEEG知情方案通过NeuroStar TMS系统进行TMS治疗可行性的项目，目前已证明操作可行性及使用商用NeuroStar TMS系统成功实施方案的能力，公司期待近期分享研究结果 [4] 公司业务情况 - Neuronetics认为心理健康与身体健康同样重要，作为神经科学全球领导者，为患者和医生提供更多治疗选择 [6] - NeuroStar Advanced Therapy是非药物、非侵入性治疗，可改善神经健康状况患者生活质量，是成人MDD的领先TMS治疗方法，已提供超740万次治疗，拥有抑郁症TMS治疗系统中最大的临床数据集 [6] - 公司运营Greenbrook TMS Inc.治疗中心，提供NeuroStar Advanced Therapy治疗MDD等精神疾病，还提供SPRAVATO鼻喷雾剂治疗成人难治性抑郁症等，已为超5.5万名抑郁症患者提供超180万次治疗 [6][8] - NeuroStar Advanced Therapy系统获美国食品药品监督管理局批准用于成人MDD等多种情况 [9] 公司联系方式 - 投资者联系Mike Vallie或Mark Klausner，电话443 - 213 - 0499，邮箱ir@neuronetics.com [10] - 媒体联系EvolveMKD，电话646.517.4220，邮箱NeuroStar@evolvemkd.com [10]