财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收56亿美元，核心运营收益2.7亿美元，公司总运营利润率提高至4.9%，接近此前目标退出运行率5%，调整后每股收益3.12美元，运营现金流使用1.28亿美元 [6] - 销售额同比下降7%至56亿美元，排除外汇、大宗商品、收购和剥离影响，销售额下降5% [30] - 核心运营收益2.7亿美元，去年为2.8亿美元，调整后每股收益3.12美元，去年为3.18美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 座椅业务（Seating） - 第一季度销售额42亿美元，较2024年减少3.27亿美元或7%，排除外汇等影响，销售额下降5%，调整后收益2.8亿美元，较2024年下降1500万美元或5%，调整后运营利润率为6.7% [31] 电子系统业务（E Systems） - 第一季度销售额14亿美元，较2024年减少1.08亿美元或7%，排除外汇等影响，销售额下降5%，调整后收益7400万美元，占销售额5.2%，2024年为7700万美元和5.1% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球产量同比增长1%，但按Lear销售加权计算仍下降5%，北美产量下降5%，欧洲下降7%，中国增长12% [26] - 美元兑欧元和人民币走强 [27] - 第一季度销售表现与全球行业产量一致，座椅业务与市场增长一致，电子系统业务下降1%，排除停产产品线影响，电子系统业务市场增长本应为4% [27] - 欧洲销售额超过行业产量2个百分点，北美收入增长落后市场2个百分点，中国业务落后行业增长估计5个百分点 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略优先事项为巩固座椅全球领导地位、通过专注产品组合扩大电子系统利润率、通过Idea by Alir提升运营卓越性和竞争优势、通过纪律性资本配置支持可持续价值创造 [7] - 座椅业务赢得新业务，在热舒适领域拓展，扩大在中国国内客户中的影响力，电子系统业务在布线和下一代电池断开单元方面取得历史性业务胜利 [41] - 作为美国最大的汽车供应商，公司与政府和其他关键当选官员沟通，解释供应链优化情况及从墨西哥和洪都拉斯采购某些劳动密集型产品的理由 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩证明公司有能力在动荡的行业环境中表现出色，将继续执行战略计划以实现收入增长和利润率提升 [41] - 国际贸易谈判给全球经济和汽车行业带来重大不确定性，公司有信心收回关税直接影响成本，但生产数量和组合的间接影响尚不清楚 [34] - 暂停股票回购活动以确保在不确定时期保持强大的流动性，预计暂停时间较短，待能见度改善后恢复 [40] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购了价值2500万美元的股票，当前股票回购授权还剩11亿美元，可在2026年12月31日前回购股票 [39] - 公司直接关税暴露主要在墨西哥和洪都拉斯，已采取积极措施减少总暴露，与客户谈判取得重大进展，预计收回关税成本 [22] [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否看到生产计划有意义的变化，为何撤回指引 - 过去四到五周有生产计划变化公告，环境仍动态，撤回指引是因难以给出涵盖生产前景所有可变性的有用范围，至少在消费者对价格上涨的反应和客户对市场份额与利润率的决策这两个变量有能见度之前，无法提供有用指引，6月10 - 11日投资者会议将提供第二季度更明确指引 [47] [50] [51] 问题2: 能否让客户成为洪都拉斯进口记录方以获得3.75%报销，洪都拉斯业务后续工作重点 - 团队已向客户提出让其成为进口记录方的选项并在讨论，产品如线束有较高可能免税进口美国，无论公司还是客户作为进口记录方，洪都拉斯是最大暴露地区，预计关税税率可能调整，公司已在减少直接暴露方面取得进展，与客户就关税成本回收进行了富有成效的讨论，有信心收回成本 [53] [55] [60] 问题3: 原展望的下限考虑了哪些因素，公司可控因素情况 - 2月指引考虑全球产量下降1%，按Lear加权计算下降2%，预计外汇带来营收改善，关税成本转嫁带来营收增加，但产量下降会导致营收减少，北美市场是最大不确定因素，公司可控的关税成本回收、成本结构优化等方面进展良好，第一季度表现增强了实现全年净绩效指引的信心 [64] [66] [69] 问题4: 战略行动如何使公司脱颖而出并获取市场份额 - 电子系统团队表现出色，一方面在特定原始设备制造商处表现良好，另一方面在产品和运营方面的创新与能力发挥作用，公司在运营卓越性方面的投资开始显现效益，不仅提升绩效，还促进业务增长 [73] [74] [75] 问题5: 加速重组投资能否在今年带来更多效益以抵消间接关税影响 - 公司计划今年增加3000 - 4000万美元重组投资，部分会立即改善成本结构，带来额外净绩效，同时减少类似金额的资本支出，重新评估投资机会并重新排序，预计对今年净绩效有积极影响 [78] [79] 问题6: 当前不确定性对积压订单和股票回购有何影响 - 暂停股票回购至生产环境能见度改善，预计暂停时间短暂，目前更新2025 - 2026年两年积压订单情况尚早，本季度电子系统业务的奖项将有助于该业务长期增长率提升 [86] [87] 问题7: 季度末利润率比预期高的原因 - 生产情况好于预期，特别是亚洲3月表现强劲，座椅业务商业绩效提前实现，约20个基点的净绩效原本预计在第二季度及以后实现，此外，两个业务部门和各地区运营表现出色 [91] [92] 问题8: 第一季度绩效超预期，若没有关税问题是否会提高指引 - 第一季度表现好于预期，可能带来全年业绩改善，但仍有诸多不确定因素，第一季度已实现超过全年净绩效指引一半的目标，但下半年比较基数变高，若没有产量不确定性，公司原本处于良好状态 [96] [97] [98] 问题9: 线束业务从墨西哥转移到洪都拉斯的原因 - 转移是为了利用劳动力套利和确保劳动力充足，洪都拉斯是理想地点，质量好、缺勤率低、工作环境和员工满意度佳，此前还考虑进一步将业务转移到洪都拉斯，目前因关税情况暂停 [104] [105] [106] 问题10: 线束业务带回美国的障碍及自动化程度 - 主要障碍是美国劳动力稀缺和吸引此类工作的难度，线束工作劳动密集，自动化虽在发展但尚未成熟，目前将线束业务带回美国面临挑战 [110] [111] [113] 问题11: 欧洲进口零部件情况及北美市场可能的市场份额变化 - 与欧洲生产并进口到美国的车辆相关的营收为10亿美元，主要涉及捷豹路虎、大众集团、奔驰和Stellantis等品牌，随着客户调整布局，公司可能受益于业务从欧洲转移到美国，美国国内市场的一些项目也可能长期受益于关税制度 [114] [115] [117] 问题12: 项目延期对工装和设备的要求 - 项目延期通常不需要大量资本再投资，可能只需对现有资本进行一些修改，还可借此机会重新评估合同条款和条件 [121] [122] 问题13: 第二季度是否看到Trim mix压力 - 尚未看到显著变化，但预计会有影响，例如后排座椅娱乐等组件可能因高关税导致客户重新考虑选项包，公司为客户提供替代方案以减轻成本影响 [127] [128] 问题14: 新业务奖项何时转化为营收 - 大部分新业务奖项将于2028年转化为营收，可能有少量在2027年底实现 [129]