财务数据和关键指标变化 - 本财年第二季度总净销售额下降1%，至3.561亿美元，主要归因于冷冻饮料和餐饮服务业务的销售下降，部分被零售业务的增长所抵消 [5] - 毛利率下降320个基点，至26.9% [6] - 本季度调整后EBITDA为2620万美元，调整后每股收益为0.35美元 [6] - 收入下降1%，至3.561亿美元；商品销售成本增加3.5%，至2.604亿美元，毛利润为9570万美元，上年同期为1.082亿美元 [22] - 运营费用总计8970万美元，占销售额的25.2%，上年同期为25.1%，较上年同期下降不到1% [23] - 营销费用为2850万美元，占销售额的8%，高于上年的7.7%，较上年同期增长3.1% [24] - 分销成本为4180万美元，占销售额的11.7%，低于上年的12.3%，总体下降5.5% [24] - 行政费用为1980万美元，占销售额的5.5%，高于上年的5.1% [25] - 营业收入从1790万美元降至600万美元，调整后营业收入为890万美元，上年同期为2180万美元 [25] - 有效税率为27.2%，净利润总计480万美元，上年同期为1330万美元，摊薄后每股收益降至0.25美元，上年同期为0.69美元，调整后摊薄每股收益为0.35美元，上年同期为0.84美元 [25][26] - 调整后EBITDA为2620万美元，上年同期为3930万美元 [26] - 公司拥有健康的资产负债表和流动性状况，现金为4850万美元，无长期债务，循环信贷协议下的借款能力约为2.13亿美元，以平均每股约128美元的价格回购了约3.9万股，花费500万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 冷冻饮料业务 - 销售额下降不到1%，主要是由于影院渠道表现不佳以及比索疲软带来的不利外汇影响，北美票房在本财年第二季度估计下降了10% [9] - 饮料销售额下降7.1%，加仑数也有类似幅度的下降，部分被维护和机器收入的增长所抵消，维护和机器收入分别增长了4.217% [10] 餐饮服务业务 - 销售额下降1.7%，主要是由于去年与一家大型快餐连锁店的限时供应肉桂卷销量损失，导致肉桂卷销售额下降18.7%，今年新增了一些肉桂卷销量，但未完全抵消去年的强劲表现 [11] - 椒盐卷饼销售额下降7.9%，部分原因是影院渠道疲软以及餐饮服务椒盐卷饼类别的市场整体疲软，但市场份额提高了1.4个百分点，巴伐利亚椒盐卷饼市场份额提高了4.4个百分点 [12] 冷冻新奇产品业务 - 销售额增长4.1%，主要得益于Dippin' Dots的持续成功，包括向影院的推广以及在其他客户和渠道的进一步渗透 [14] 零售业务 - 销售额增长1.8%，其中冷冻新奇产品增长14.7%，由Dogsters品牌带动，该品牌在本季度增加了2.7个百分点的市场份额 [14] - Dipping Dot Sundays在本季度销售额达到100万美元，ACV攀升至15% [15] - 手持食品销售额下降，是由于去年年底一家工厂因火灾相关故障导致的临时产能限制，公司正在通过其他地方的补充产能来缓解这一问题 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 本财年第二季度北美票房估计下降10%，行业预测本财年第三季度北美票房可能比上年增长30%以上 [9][11] - 便利店渠道在过去约18个月或更长时间表现不佳，本季度下降约7% [72][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计下半年收益将改善，推动因素包括影院行业预计反弹、采取措施实现额外提价以及增加销量 [7] - 公司将继续有选择性地在整个产品组合中实施提价，以保护长期销量 [13] - 公司正在积极创新产品组合，以提供更多符合GLP - 1饮食和更健康饮食趋势的产品，如开发高蛋白椒盐卷饼和为冷冻新奇产品添加有益成分 [20] - 公司对旗舰产品Super Pretzel的配方和包装进行了改进，以适应消费者需求，并将在今年夏天将一些顶级餐饮服务SKU转换为新配方 [16] - 公司增加了Dippin' Dots在影院的布局，自2024财年末以来增加了30%以上，并新增Urban Air作为Dippin' Dots的新客户，预计其将成为最大单一客户 [18] - 公司正在与一家快餐连锁店测试肉桂卷创新产品，作为其超值菜单的一部分，有可能带来可观销量 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度面临短期压力，但公司差异化的产品组合和核心品牌将在2025财年下半年建立增长势头 [5] - 尽管本季度面临挑战，但公司业务基础坚实，对下半年业绩改善充满信心 [7] - 消费者信心和情绪的挣扎对公司业务有影响，但随着进入第三和第四季度，一些不利因素将逐渐消除 [50] - 公司对下半年持乐观态度，尽管可能最终销售额略低于去年，但仍有望取得良好业绩 [53] 其他重要信息 - 关税政策变化在本财年第二季度未直接影响公司投入成本，但可能影响未来季度，目前关税政策可能使公司投入成本每年增加400万 - 600万美元，公司正在积极寻求缓解措施 [23] - GLP - 1药物的渗透率似乎稳定在8% - 9%，目前尚不清楚公司产品需求是否受到其相关饮食偏好的影响 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新闻稿中毛利率桥接未涵盖的70 - 80个基点的下降原因是什么？ - 大部分剩余差额代表巧克力成本通胀相对于定价抵消的部分，约为60个基点 [28] 问题2: 之前提到下半年毛利率回到30%左右的预期是否仍然不变？ - 公司仍然认为进入下半年后毛利率有望回到30%左右 [30] 问题3: 毛利率回到30%左右的预期是否仅基于目前已实现的定价，还是也假设了未来定价活动的成功？ - 该预期既考虑了今年剩余时间内持续推进的定价，也考虑到下半年冷冻饮料业务和Dippin' Dots业务的影响，若影院业务回升，这两项业务将推动毛利率提升 [36] 问题4: 影院业务在冷冻饮料和餐饮服务业务中的占比现在是多少？ - 占比与之前大致相同，影院业务对冷冻饮料业务有明确影响，对Dippin Dots业务的影响将增大，上一季度餐饮服务椒盐卷饼业务也受到影响，具体在冷冻饮料业务中占比约25% [37][38] 问题5: 下半年能否将分销成本降至10%或略低于该水平，目前情况如何？ - 预计第三季度分销成本将接近10%，与去年情况相差不大 [41] 问题6: 第二季度与第三季度相比，复活节对业务有何影响？ - 这个时期业务受天气影响可能比复活节假期本身更大，尽管复活节期间有很多活动，但更多受阵亡将士纪念日周末影响，进入夏季和孩子们放假时，天气对业务影响更大 [43][44] 问题7: 影院业务30%的客流量增长是否足以带动食品服务和冷冻饮料业务的营收增长，以及对食品服务客户和便利店的夏季业务有何看法？ - 本季度业务艰难，消费者信心和情绪对业务有影响，但进入第三和第四季度，一些不利因素将消除，影院业务在第三季度表现强劲，第四季度也不错，且随着下半年缓解投入成本压力，公司对下半年业务持乐观态度，虽可能略低于去年销售额，但仍有望取得良好业绩 [50][51][52][53] 问题8: 公司是否能在受通胀影响的巧克力等类别中实现价格调整？ - 公司认为在这方面进展良好，团队在推进定价方面表现出色，虽进展比预期慢，但公司在提价时注重不损失销量和客户，预计第三季度价格调整将再提升80个基点至1个百分点 [55][56] 问题9: Dipping Dot Sundae是否是目前唯一的零售产品？ - 目前是唯一的零售产品，公司正在研发另一款产品，预计到2026年将有几款Dippin' Dot产品推向市场，Dipping Dot Sundae目前表现良好，消费者反馈积极 [59][60] 问题10: 椒盐卷饼类别面临压力的原因是什么，驱动因素有哪些？ - 该类别本季度表现疲软，公司正在通过改进产品包装和配方来应对，市场研究显示消费者喜欢新产品和新包装，公司仍看好椒盐卷饼类别，消费者信心和天气可能是部分影响因素 [67][68][69][70] 问题11: 便利店渠道本季度的趋势如何，4月和5月情况怎样？ - 便利店渠道在过去约18个月或更长时间表现不佳，目前仍呈下降趋势，但公司在该渠道的设备销售有增长 [72] 问题12: 公司在美国卫生部门对人工成分监管变化方面的风险敞口如何，如何进行产品重新配方以应对这些变化？ - 公司团队在这方面表现出色，红色3号染料已从所有产品中去除，公司密切关注相关法规，有团队负责确保产品符合法规要求，预计将领先于法规变化 [76]