财务数据和关键指标变化 - 第一季度资本支出（CapEx）为8600万美元，较去年同期减少2亿美元，预计全年CapEx降至4亿美元或更低 [7][21] - 一般及行政费用、勘探费用和利息支出同比下降，税收同比降低，主要因大宗商品价格下降 [21][22] - 每桶油当量运营成本（OpEx）符合指引，但同比上升，反映出一季度产量降低和维护成本增加 [21] - 截至一季度末，公司对2025年剩余时间约40%的石油产量进行了套期保值，底价约为每桶65美元，上限约为每桶80美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 毛里塔尼亚和塞内加尔（GTA项目） - 所有四列液化列车已投入运营，产量正逐步提升至合同规定的每日产量，相当于每年245万吨液化天然气（LNG），且有提升潜力 [6][10] - 全年LNG总货运量指引为20 - 25船，保持不变，预计下半年出口首批凝析油货物 [11] - 目标是降低运营成本和浮式生产储卸油装置（FPSO）租赁成本，与BP合作进行FPSO再融资，预计下半年完成 [11] 加纳 - 完成新的四维地震勘测，数据正在处理中，预计将改善油藏模型和优化生产策略 [14] - 按计划完成Jubilee FPSO停产维护工作，有助于维持高可靠性和提高未来产量 [15] - 计划2025年钻探两口Jubilee油井，2026年钻探四口，若外部环境有利，还有额外油井的选项 [7][15] 美国海湾地区 - 第一季度产量符合预期，Kodiak油田按计划进行了30天停产维护，目前产量已回升至约每天2万桶油当量 [17] - Winterfell 3号井修井作业未成功，正在评估未来侧钻方案；Winterfowl 4号井正在钻探，预计三季度投产 [17] - Tiberias项目正在制定改进的低成本开发计划，今年将获取新的海底节点地震数据（OBN），之后将继续进行农场外流程，目标是在项目批准前引入合作伙伴 [18] - Extraordinary地区一季度产量稳定在约每天9000桶油，近期加密钻井活动后，今年活动相对较少，重点是油井作业以维持当前产量水平 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于现金生成、严格成本控制和增强财务韧性，通过提高产量和降低成本来实现现金生成 [4][5] - 优先考虑通过严格的成本和资本纪律来生成现金，利用低盈亏平衡点的资产在低商品价格环境中产生现金流 [26] - 长期价值主张基于超过20年的2P储量生产周期 [27] - 在GTA项目上，探索提高LNG生产能力的升级方案，开展Phase one plus的低成本棕地扩建工作，以充分利用现有基础设施 [13] - 在低油价环境下，将大部分资本投入Jubilee加密油井，这些油井回报率高、盈亏平衡点低 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和全球市场波动加剧，但公司优先事项不变，将保持业务良好状态，应对市场不确定性 [5][9] - 随着GTA项目产量提升以及加纳和美国海湾地区近期钻探活动，预计下半年产量将进一步增加 [26] - 在低油价环境下，公司有能力管理成本和资本，实现生产增长，并通过降低盈亏平衡点来增加价值 [32][33] 其他重要信息 - 公司在2024年筹集新资本，对基于储备的贷款安排进行再融资和扩容，延长了平均到期期限 [8] - 近期与银行完成春季重新确定程序，借款基础远超当前贷款安排规模，且未计入GTA和美国海湾地区资产价值 [23] - 与加纳总统就该国能源行业未来发展进行了富有成效的讨论，双方在投资石油和天然气行业以支持长期经济和社会发展方面达成一致 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: GTA项目铭牌容量测试的时间框架以及对更高产量可持续性的信心依据 - 公司正在对FLNG船的每列列车进行单独测试，已测试的几列产量约高出铭牌容量10%，接下来将测试整个系统，预计二季度完成，以确定可靠安全的产量水平 [30][31] 问题2: 公司目前的盈亏平衡点以及未来几年的变化趋势 - 在当前油价水平下，公司预计全年实现自由现金流为正，并用于偿还债务 [32] - 随着产量增加和成本控制，预计到2026年，在低油价环境下，目标盈亏平衡点约为每桶布伦特原油50美元，其中约85%的资本将投入Jubilee加密油井，这些油井项目层面的盈亏平衡点约为每桶30美元 [33][34] 问题3: 在低商品价格环境下如何考虑财务杠杆和流动性，以及对1.5倍杠杆目标的看法 - 公司将继续专注于降低财务杠杆，通过生成自由现金流偿还债务，杠杆率将随时间下降 [40] - 对于2026年和2027年的债务到期问题，公司预计用业务产生的现金流偿还大部分2026年票据，若油价长期低迷，可利用现有流动性或对未抵押资产进行融资 [41][42] 问题4: Tiberias项目的低成本开发计划与美国内政部相关政策的关系 - 目前没有具体政策变化影响公司计划，该项目主要是利用技术和与合作伙伴的合作来优化开发，降低成本 [47][48] 问题5: 在当前油价下是否愿意部署Tortue扩张项目（Phase one plus）的增长资本，以及是否考虑更大程度地货币化在塞内加尔和毛里塔尼亚的部分股权 - Phase one plus项目的增长资本目前未确定，公司将根据情况决定开发节奏，确保不影响整体财务韧性，目前处于前端低资本支出阶段，未来12 - 18个月将评估工程情况后再决定是否增加资本支出 [53][54] - 在考虑货币化之前，公司需要充分描述GTA项目的全部潜力，目前项目正在增产，初始生产数据积极，距离货币化还有一定距离 [55][58] 问题6: 对加纳投资相关讨论的看法以及应收账款现金流的情况 - 与加纳总统的会面表明双方在振兴该国石油和天然气行业方面有一致议程，公司将通过Jubilee油井钻探计划提高产量，并继续开展提高采收率工作 [66][67] - 一季度应收账款现金流出与GTA项目的开发贷款有关，该贷款本季度结束，下半年将停止流出，并随着产量增加和运营成本降低，开始收回现金 [70] 问题7: 与BP的LNG承购协议的年度配额和合同价格 - 年度合同数量为每年245万吨，价格为相对于布伦特FOB价格的0.959.5%斜率 [76] 问题8: TOR two项目的地下表现以及国内义务交付的步骤和财务关联 - 该项目的四口开发井短期回流量显示，前两口井的产量连接情况优于预期，有望减少未来所需油井数量，提高项目回报 [82][83] - 国内天然气输送的基础设施建设义务由国家石油公司负责，公司负责从枢纽终端到其选定上岸点的管道建设，与NOC还款无关，系统有足够容量满足国内需求 [84][86]