财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净收入约18亿美元，包含SnapOne收购影响，同比增长19%；总毛利率28.9%，同比上升200个基点；调整后EBITDA同比增长23%至1.68亿美元；调整后每股收益同比增长34%至0.63美元 [5][6] - 第一季度公司净收入17.7亿美元，同比增长19%，有机基础上（排除SnapOne收购和1%不利汇率影响）增长5%；总毛利率28.9%，同比上升200个基点；调整后每股收益从去年同期0.47美元增至0.63美元；调整后EBITDA为1.68亿美元，同比增长23% [29][30] - 经营活动使用现金6500万美元，符合正常季节性，预计2025年经营活动提供现金3.75亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 产品与解决方案业务 - 收入同比增长5%，有机增长6%（排除1%不利汇率影响），各销售渠道收入因销量、组合和价格因素增长 [14] - 毛利率41.4%，同比上升190个基点，连续八个季度同比扩张 [18] ADI业务 - 报告净收入同比增长29%，排除收购和汇率影响后有机净收入同比增长4%，有机日均销售额同比增长7% [22] - 电子商务净收入同比增长15%，独家品牌有机净收入同比增长26% [24] - 毛利率21.6%，同比上升360个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 产品与解决方案业务中，HVAC渠道因恒温器需求实现量价齐升；电气分销渠道BRK品牌安全产品收入创新高；零售渠道第一警报安全产品收入高个位数增长；OEM渠道连续两个季度收入同比增长；安全渠道收入同比下降但降幅收窄 [14][15][16][17] - ADI业务中，商业产品类别表现强劲，住宅音视频类别因美国住宅市场疲软呈个位数下降；电子商务表现出色，独家品牌获行业认可 [23][24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施应对关税，产品与解决方案业务利用全球制造布局，约90%美国销售商品产自墨西哥或从墨西哥供应商采购，约98%符合USMCA标准免关税，还将沟通分阶段提价；ADI业务预计关税最大潜在影响为总成本20 - 25%，已采取沟通提价、战略库存采购和商业行动等措施 [8][9][10][11] - 产品与解决方案业务持续推出新产品，如与谷歌Nest合作的智能烟雾和一氧化碳报警器、Burt Alert CX4相机系列等，计划2025年晚些时候推出更多产品 [19][20] - ADI业务整合SnapOne进展顺利，提前实现第二年协同目标，计划推出新产品如Luxe by Control4照明控制解决方案和Control4X4接口 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩满意，运营基本面健康，维持2025年展望，认为强大执行力和积极主动策略能应对不确定性 [5][6][12] - 市场展望相对谨慎，假设墨西哥制造产品USMCA关税豁免持续，已将当前关税纳入展望，未对客户行为、产品销量和外汇波动做假设 [32] - 重申2025年全年展望，ADI第二季度开始对受关税影响的独家品牌产品分阶段提价，产品与解决方案业务计划2025年下半年对非USMCA覆盖产品提价，提价或带来收入增长 [34][35] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，涉及风险和不确定性，公司无义务更新此类陈述 [2][3] - 会议讨论非GAAP财务指标，应结合GAAP结果考虑，GAAP与非GAAP财务指标的调节信息可在公司投资者关系网站获取 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何理解ADI和产品与解决方案业务的定价，提价是否会影响需求 - ADI已将供应商提价分阶段传递给客户，并采取商业行动应对关税影响，认为目前处于有利地位 [40][41] - 产品与解决方案业务不到10%进入美国的产品受关税影响，多数只需小幅提价，已与客户沟通，预计对需求无重大影响 [42][43][44] - 公司整体提价将分阶段进行，可能带来收入增长，但目前无法具体指导价格影响 [46][47] 问题: 第一季度无客户提前采购和犹豫情况是否适用于4月，4月购买行为是否变化 - 产品与解决方案业务受关税影响产品少，客户提前采购需求极小，4月无明显变化 [54][55] - ADI业务第一季度提前采购影响极小，3月商业类别需求回升并延续至4月和5月初，订单积压、项目注册和管道持续增长，需求态势良好 [57][58] 问题: 不考虑关税，如何看待住宅和商业支出周期 - 产品与解决方案业务受住房市场影响，现有住房销售低迷，但整体装修活动良好，新住房销售有所恢复，每新房的产品含量持续增加，有望获得更多业务 [61][62][63][64] - ADI业务住宅音视频业务受宏观环境影响，但通过积极整合Snap业务，升级销售工具和商业计划，专注获取市场份额，有望缓解宏观环境影响 [65][66] 问题: 宏观环境改善和住房周转率回升时，毛利率有多大提升空间，能否超过30% - 公司认为产品与解决方案业务有结构改善机会提升毛利率，虽不具体指导未来毛利率，但预计未来几年持续改善 [70]