财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收74亿美元，同比增长36%，超指引上限，环比下降3% [5][28][29] - 毛利率54%，同比提升140个基点 [29] - 运营费用22亿美元，同比增加28% [29] - 运营收入18亿美元，运营利润率24% [29] - 税费、利息及其他费用2.13亿美元 [30] - 摊薄后每股收益0.96美元，同比增加55% [30] - 经营活动产生的现金流量为9.39亿美元，自由现金流7.27亿美元 [34] - 向股东返还7.49亿美元用于回购普通股，股份回购授权剩余40亿美元 [34] - 季度末现金、现金等价物和短期投资为73亿美元 [34] - 第二季度营收预计约74亿美元，上下浮动3亿美元，含新出口许可要求导致的7亿美元营收减少，中点值同比增长27% [35] - 第二季度非GAAP毛利率预计为43%，含约8亿美元库存及相关准备金费用，排除该费用后约为54% [36] - 第二季度非GAAP运营费用预计约23亿美元，含ZT Systems设计团队带来的5000万美元运营费用 [36] - 第二季度净利息及其他费用预计为500万美元 [36] - 第二季度非GAAP有效税率预计为13%，摊薄后股份数预计约16.4亿股，含ZT交易相关的900万股 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心业务 - 营收37亿美元，同比增长57%，环比下降5% [6][31] - 运营收入9.32亿美元，占营收25%，去年同期为5.41亿美元，占比23% [31] 客户端与游戏业务 - 营收29亿美元，同比增长28%，环比增长2% [19][32] - 客户端营收23亿美元，同比增长68%，超半数增长源于高端锐龙处理器组合带来的平均售价提升 [32] - 运营收入4.96亿美元，占营收17%，去年同期为2.37亿美元，占比10% [32] 嵌入式业务 - 营收8.23亿美元，同比下降3%，环比下降11% [24][33] - 运营收入3.28亿美元，占营收40%，去年同期为3.42亿美元，占比41% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大在产品和技术路线图、市场推广举措以及全栈人工智能软件和数据中心规模解决方案能力方面的投资，加倍努力执行以交付并加速行业领先的路线图 [26] - 收购ZT Systems，补充世界级系统设计专业知识，提供基于行业标准的机架级人工智能解决方案，加速产品上市时间 [16] - 持续推进第五代EPYC处理器生产，预计2025年下半年首批产品发货；下一代EPYC Venice处理器作为台积电2纳米工艺节点的领先高性能计算产品，预计2026年推出 [11] - 2025年第一季度开始向多个客户送样下一代MI350系列，年中开始加速生产，有望在下半年广泛部署；MI400系列开发按计划进行，预计明年推出 [17][18] - 加强与云服务提供商、企业客户和应用开发商的合作，扩大EPYC处理器和Instinct GPU的市场份额 [7][9][12] - 加速人工智能软件发布节奏，提供更多开源社区支持，优化软件性能以提升产品竞争力 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济和监管环境的挑战，如Instinct MI - 308X对中国出口的新管制措施，但公司凭借领先的产品组合，有信心在2025年实现强劲的两位数营收增长 [26] - 预计半定制业务全年实现增长，嵌入式业务下半年恢复同比增长 [26] - 人工智能的发展为高性能计算带来了巨大的增长机会，公司将受益于这一趋势 [37] 其他重要信息 - 公司高管将参加相关行业会议，Mark Papermaster将于5月28日参加T. D. Cowan TMT会议，Jean Hu将于6月3日参加美国银行全球技术会议 [3][4] - 公司将在6月12日的Advancing AI活动上分享MI350系列、未来MI400机架级解决方案以及Instinct平台客户采用情况的更多细节 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩超预期和第二季度指引的驱动因素，以及客户端业务增长的驱动因素和第二季度展望 - 第一季度业绩强劲得益于客户端业务桌面表现出色、游戏业务Radeon产品发布成功以及数据中心业务CPU和GPU表现良好 [43][44] - 客户端业务增长主要源于产品组合优化和平均售价提高，桌面渠道表现超季节性 [45] - 第二季度虽有MI - 308出口管制带来的7亿美元营收减少，但其他业务表现强劲，客户端桌面业务持续超季节性，商业业务开始增长，游戏业务好于季节性，数据中心CPU业务环比增长，GPU业务除中国出口管制外进展顺利 [46][47] 问题2: Instinct系列在第一季度的表现以及下半年的展望 - 第一季度数据中心GPU表现符合预期且略好，对MI350系列发布很有信心，客户兴趣高，预计下半年人工智能业务将实现强劲增长 [50][52] 问题3: 数据中心GPU实际增长与预期的差异，以及新出口管制影响的营收在各季度的分布 - 数据中心GPU业务第一季度表现符合预期，新出口管制影响的营收大部分在第二和第三季度体现，第四季度预计主要为MI350系列非中国市场营收 [55][56] 问题4: 库存增加的原因 - 库存增加主要是为了支持客户端和服务器业务的强劲增长，以及下半年数据中心GPU业务的增长，因为相关产品生产提前期较长 [58][59] 问题5: AMD针对MI400系列机架级解决方案在部署便利性方面的举措以及客户反馈 - 收购ZT Systems正是为了解决机架级架构问题，目前正与ZT设计团队、客户设计团队和自身系统设计能力合作规划机架级系统，客户对MI400系列热情高涨，正在积极学习借鉴近期部署中的经验教训 [62][63] 问题6: 推动EPYC企业和本地市场强劲增长的市场推广策略 - 产品优势明显，第五代EPYC在云市场和企业市场的采用情况良好，产品组合丰富；市场推广方面，增加了直接面向终端用户的人员和能力，从每个部署案例中学习并在多个行业合作伙伴中复制成功经验 [65][66] 问题7: 若排除中国市场影响，数据中心业务上半年营收是否仍预计持平，以及下半年毛利率是否会恢复到54%以上 - 排除中国市场影响后，数据中心GPU业务上半年与下半年相比仍预计持平，全年数据中心业务和GPU业务预计实现强劲两位数增长 [69][70] - 第二季度排除8亿美元与MI308相关的费用后，毛利率约为54%；下半年毛利率有望略有改善，因为数据中心业务将成为主要增长驱动力，但客户端和游戏业务的持续增长会部分抵消这一影响 [71][73] 问题8: 公司对系统级架构的看法，是否需要更多资源以及获取方式 - 公司认为已具备所需的所有组件，并与生态系统建立了深度合作伙伴关系，注重CPU、GPU、网络能力和机架级架构的系统级优化，同时与行业内提供相关能力的其他方合作，以确保在不同解决方案中实现互操作性 [77][78] 问题9: 客户端业务全年市场增长情况以及份额增长情况 - 客户端业务在过去几个季度表现良好，在高端笔记本、商业和桌面市场获得了份额增长；公司密切关注宏观环境、关税和库存水平，认为库存状况良好，没有明显的提前采购情况，并将保持灵活应对 [80][81] 问题10: 第一季度GPU销售是否环比增长，MI - 308的销售情况，以及2025年GPU业务能否在面临中国市场挑战的情况下实现增长 - 数据中心GPU第一季度环比略有下降，符合预期，主要需求来自MI325；公司相信数据中心GPU业务将实现强劲两位数增长，MI - 308的影响可控，未来将扩大客户群体和工作负载范围 [83][85] 问题11: 人工智能加速器可寻址市场中中国市场的占比，以及人工智能扩散规则对公司长期可寻址机会的影响 - 中国出口管制已在公司可寻址市场预期中考虑，对整体市场影响不大；公司正积极与政府合作，确保美国人工智能公司的领先技术能被全球采用，这对长期可寻址市场很重要 [88][89] 问题12: 客户端业务考虑传统季节性和潜在提前采购因素后的下半年展望，以及MI400系列和机架级解决方案的市场推广策略和应对学习曲线挑战的方法 - 客户端业务表现主要由产品组合优势驱动，第一季度表现强劲，预计下半年低于季节性；公司正在与多个超大规模合作伙伴和OEM合作伙伴密切合作，提前开始规划MI400系列机架级解决方案，以加快学习周期，MI350系列的推出也有助于积累经验 [93][97] 问题13: 考虑中国数据中心GPU市场挑战后，第二和第三季度GPU业务能否同比增长，以及第一季度数据中心GPU和服务器CPU的趋势及影响 - 第二季度GPU业务同比不会增长，但第三和第四季度预计同比增长，以实现全年强劲两位数增长 [100] - 第一季度数据中心业务整体下降5%，服务器和GPU业务均环比下降 [103] 问题14: 嵌入式业务下半年实现同比增长的信心来源，以及第二季度运营费用中ZT相关费用情况和全年运营费用展望 - 嵌入式业务需求逐渐恢复，订单模式和订单出货比在航空航天国防和测试测量领域有明显改善，预计第二季度环比持平，第三和第四季度实现同比增长 [107][108] - 第二季度运营费用23亿美元包含ZT相关的所有费用，ZT设计团队带来的增量运营费用约为每季度5000万美元；公司将继续控制运营费用，确保营收增长超过运营费用增长，预计每股收益增长将快于营收增长 [109] 问题15: 从AMD角度看云客户推理成本增长和推理计算紧张的情况，以及对公司业务重点的影响 - 新推理模型使推理计算更重要，且向分布式推理发展，这符合公司优势，公司的MI 300、MI350系列在推理方面表现出色；公司看到训练和推理工作负载都在增加，正通过ROCCOM软件套件进行优化 [113][115] 问题16: 在人工智能领域与定制ASIC竞争的看法，以及客户如何分配对AMD和ASIC的投资 - 公司认为ASIC和GPU在人工智能市场都有各自的位置，但GPU在不断变化的模型环境中具有更大优势，因为客户需要具有竞争力的总拥有成本和更多选择；公司在推理方面具有竞争力，也在成为训练领域的解决方案提供商 [116][117]