财务数据和关键指标变化 - FY2025净预订额73.6亿美元，下降1%；净收入74.6亿美元，下降1%；成本收入15.4亿美元，下降10%；毛利率79.3%，提升近200个基点；运营费用44亿美元，增长2%；每股收益4.25美元；运营现金流20.8亿美元；资本支出2.21亿美元；自由现金流18.6亿美元；向股东返还27亿美元 [25][26][27] - Q4净预订额18亿美元，增长8%；净收入1.9亿美元，增长7%；成本收入3680万美元；毛利率80.6%；运营费用1.13亿美元，下降5%；每股收益0.98美元，增长46%；运营现金流5490万美元；资本支出540万美元；自由现金流4950万美元 [28][31][32] - 预计FY2026净预订额76 - 80亿美元，增长3% - 9%；净收入71 - 75亿美元；GAAP运营费用44.7 - 45.7亿美元，增长2% - 4%；GAAP运营利润率16.3% - 18.9%；非GAAP运营利润率27.2% - 29.2%；GAAP每股收益3.09 - 3.79美元；运营现金流22 - 24亿美元；资本支出2.25亿美元；自由现金流19.75 - 21.75亿美元，增长6% - 17% [32][35][36] - 预计Q1净预订额1.175 - 1.275亿美元，下降7% - 增长1%；净收入1.55 - 1.65亿美元；成本收入2650 - 2850万美元；运营费用1.11 - 1.12亿美元，增长7% - 8%；每股收益0.49 - 0.66美元 [36][38] 各条业务线数据和关键指标变化 体育业务 - EA SPORTS FC在Q4重新加速增长，1月游戏更新后玩家参与度双位数增长，FC Mobile参与度和新用户获取同比增长超20%，全年净预订额创历史新高 [6][9][13] - 美式足球生态系统Q4表现出色，Madden NFL和大学橄榄球游戏玩法增长双位数，游玩时长增长68%，净预订额超10亿美元，增长超70% [10] - UFC 5、F1 24和NHL 25表现稳定，EA SPORTS应用在西班牙软启动表现良好 [11] 娱乐业务 - 《模拟人生》Q4净预订额双位数增长，是该系列最佳Q4表现，为未来扩张奠定基础 [13][14] - 新IP《Split Fiction》表现超预期，销量近400万份 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - FC Mobile在中东和东南亚等四个最大移动市场与四个最大HD市场不同，有助于扩大全球影响力 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来计划通过新战略合作伙伴拓展市场，增强EA SPORTS应用体验，推动日常参与和社区互动，支持全球长期增长 [12] - FY2026将推出Skate和Battlefield两大标志性系列游戏，Skate作为动态服务，Battlefield采用现代玩家优先方法开发和测试 [16][17] - 未来将《模拟人生》打造成全球最强大创意平台之一，构建统一生态系统 [18] - 体育系列将通过创新和收购提升核心玩法，利用数据拓展玩法和连接方式，扩大受众 [20] - 公司认为AI是创造力、创新和游戏连接的强大加速器，正投资整合AI以提升游戏体验 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - FY2025是关键一年，公司实现创意突破，加强玩家连接，为未来增长奠定基础 [41] - 尽管未来可能存在经济不确定性，但公司专注、适应能力和战略清晰，有信心实现增长 [42] 其他重要信息 - 公司将在ir.ea.com发布SEC文件、收益报告、详细收益幻灯片、会议记录、音频回放和文字记录 [3][4] - 2026财年第一次季度收益电话会议定于2025年7月29日举行，公司会在IR网站公布财年收益电话会议日程 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: FC此前临时放缓的原因、解决方法及对未来FC游戏的影响 - 原因：一是新玩家未按以往速度从FC 24迁移到FC 25；二是核心竞争群体认为游戏防守性过强，不符合他们的期望 [51][52] - 解决方法：一方面通过个性化营销激励玩家从FC 24迁移到FC 25；另一方面开发团队根据核心社区反馈，推出史上最强大的游戏更新 [54][55] - 对未来影响：认识到大型在线实时服务业务有起伏很正常，未来会与核心群体密切合作，个性化营销，激励玩家从旧版本迁移到新版本 [56] 问题2: 新闻稿中关于2027财年直播服务持续增长和新非年度游戏发布的评论是否与投资者日分享的长期增长前景一致 - 公司认为该评论是对投资者日框架的进一步解读，2026财年的指导显示了当前模式的力量，公司将继续通过核心业务和新游戏推动增长，仍在按投资者日设定的利润率框架前进 [58] 问题3: 采用多季度社区测试方式开发Battlefield的关键学习经验、与以往版本的比较以及与2026财年指导相关的增长投资情况 - 关键学习经验：通过Battlefield Labs让玩家更好了解游戏开发，同时公司了解玩家期望，以便调整和平衡游戏，满足玩家需求 [63][64] - 与以往版本比较：以往虽与社区合作，但不够紧密，此次更注重与玩家互动和反馈 [63] - 增长投资情况：今年运营费用结构除Battlefield的上市成本外保持平稳，研发增量较小，上市后也会继续投资，最大变化是上市成本 [66][67] 问题4: 如何看待美式足球业务在新财年的发展和潜在增长 - 公司认为美式足球运动整体在增长，期望通过提供符合球迷期望的产品受益于这种增长，目标是打造美国最大的足球社区和领先的数字足球粉丝平台 [70][71] - 2025年大学橄榄球的成功有一定的积压需求因素，但球迷对该游戏的热情不减，今年将加强大学橄榄球和NFL产品的联系，未来构建更大的社交生态系统 [71][72] - 公司在制定指导时考虑了去年的高基数和积压需求等因素，保持务实和平衡，但仍期望该业务持续增长 [73][74][75] 问题5: 在动态宏观环境下，公司业务哪些领域对宏观经济最敏感，有何历史经验，以及如何看待自身IP的定价能力，未来是否会提高关键系列产品价格 - 宏观经济敏感性：公司最大的系列产品在宏观挑战时期具有很强的韧性，因为娱乐是基本人类需求，公司产品提供高价值和社交连接，只要继续提供优质娱乐体验，就能在宏观不确定性中实现增长 [79][80] - 定价能力：公司业务模式已改变，现在有从免费到豪华版等多种定价方式，关键是将质量和价值结合，只要做到这一点，业务就能保持强劲和增长 [81][82] 问题6: 随着行业内重大预期发布推迟到2026财年之后，如何看待游戏行业未来几个月的发布情况，以及这对Battlefield发布窗口和后续表现预期的影响 - 公司认为游戏开发需要多年时间，若未提前准备好，很难在当前窗口推出产品，对于Battlefield，公司认为已确定合适的发布窗口，有信心在2026财年推出 [87] 问题7: 2026财年预计的运营杠杆提升的驱动因素是什么 - 驱动因素包括强大的IP通过大规模在线社区模式实现规模效应，如Battlefield和Skate；公司在过去四年承担了Battlefield等项目的成本，现在产品推向市场将加速收入增长并获得高利润率；公司持续在投资结构上保持纪律，重新分配和优先配置资本，使投资开始产生回报 [91][92][93] 问题8: 今年如何营销Madden和大学橄榄球，MVP捆绑包的重要性以及捆绑销售对体育战略的意义 - 公司认为有很多球迷喜欢大学橄榄球和NFL，MVP捆绑包为他们提供了参与两者的机会，去年很成功，预计今年会有更多玩家选择该捆绑包 [96] - 公司的总体战略是打造美国最大的美式足球粉丝社区和领先的数字足球粉丝平台，通过大学橄榄球、Madden和相关社交生态系统实现这一目标 [97] 问题9: 世界杯对公司业务的货币化影响以及2026年北美世界杯对游戏的影响 - 货币化影响：世界杯对公司业务有益，是很好的用户获取和参与工具，长期来看能推动业务增长 [101] - 北美世界杯影响：上一次世界杯公司在北美玩家基础增长了50%，此次世界杯在北美举办，公司认为有很大的增长机会，将利用这个机会在全球庆祝足球，特别是在移动领域拓展新市场 [102][103]