财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收74亿美元，同比增长36%，超指引上限，环比下降3% [6][7][29] - 毛利率54%，同比提升140个基点 [30] - 运营费用22亿美元，同比增加28% [30] - 运营收入18亿美元，运营利润率24% [30] - 税费、利息及其他费用2.13亿美元 [30] - 摊薄后每股收益0.96美元，同比增长55% [30] - 第一季度运营现金流9.39亿美元，自由现金流7.27亿美元 [34] - 回购7.49亿美元普通股，授权额度剩余40亿美元 [34] - 季度末现金、现金等价物和短期投资73亿美元 [34] - 第二季度预计营收74亿美元左右（±3亿美元），含出口限制致7亿美元营收减少，中点同比增长27% [35] - 第二季度非GAAP毛利率预计43%，含8亿美元库存及相关准备金费用，剔除后约54% [36] - 第二季度非GAAP运营费用约23亿美元，含ZT系统设计团队5000万美元运营费用 [36] - 第二季度净利息及其他费用预计500万美元 [36] - 第二季度非GAAP有效税率13%，摊薄后股份数约16.4亿股 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心业务 - 营收37亿美元，同比增长57%，环比下降5% [8][31] - 运营收入9.32亿美元，占营收25%，去年同期5.41亿美元，占比23% [31] 客户端与游戏业务 - 营收29亿美元，同比增长28%，环比增长2% [20][32] - 客户端营收23亿美元，同比增长68%，超半数增长源于高端锐龙处理器组合带来的ASP提升 [32] - 运营收入4.96亿美元，占营收17%，去年同期2.37亿美元，占比10% [32] 嵌入式业务 - 营收8.23亿美元，同比下降3%，环比下降11% [25][33] - 运营收入3.28亿美元，占营收40%，去年同期3.42亿美元，占比41% [33] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心市场 - 服务器CPU份额增加，超30个新实例在本季度推出，企业采用量强劲，Forbes 2000企业客户激活的EPYC云实例数量同比翻倍 [8][9] - 数据中心AI业务营收同比显著两位数增长，MI325X出货量增加，超35个MI - 300系列平台投入生产，新增多个一级云和企业客户 [12][13] 客户端市场 - 客户端CPU ASP创纪录，桌面渠道销量同比增长超50%，多个地区创销售记录 [20][21] - 移动AMD笔记本销售强劲，最新一代AI PC处理器销量环比增长超50% [22] - 商用PC需求强劲，Ryzen Pro PC销售同比增长超30% [23] 游戏市场 - 游戏营收同比下降30%，Radeon显卡销售增长被半定制销售下降抵消 [24] - 推出Radeon 9070系列，首周销量创纪录，是此前最佳Radeon产品首发的10倍以上 [24] 嵌入式市场 - 需求逐步恢复，预计测试与测量、通信和航空航天市场需求改善将推动下半年恢复增长 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大产品和技术路线图、市场推广举措以及全栈AI软件和数据中心规模解决方案能力的投资 [27] - 加速执行行业领先路线图，利用当前环境进一步差异化AMD产品组合 [28] - 收购ZT Systems，补充系统设计专业知识，提供基于行业标准的机架级AI解决方案 [17] - 推进MI350系列和MI400系列开发，计划年中加速生产MI350系列，明年推出MI400系列 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观和监管环境挑战，如Instinct MI - 308X对华出口管制，但公司认为领先产品组合带来的积极因素远超挑战 [27] - 有信心2025年实现强劲两位数营收增长，半定制业务全年增长，嵌入式业务下半年恢复同比增长 [27] - 看好AI市场增长，认为AI将推动高性能计算在各终端市场的应用，公司投资将使其能抓住增长机遇 [37] 其他重要信息 - 公司执行副总裁兼首席技术官Mark Papermaster将参加5月28日的T. D. Cowan TMT会议，首席财务官Jean Hu将参加6月3日的美国银行全球技术会议 [5] - 4月开始在台积电亚利桑那州新工厂生产第五代EPYC，预计下半年首批产品发货 [12] - 下一代EPYC Venice处理器是台积电2纳米工艺节点的领先HPC产品，Venice芯片在实验室表现良好，计划2026年推出 [12] - 第一季度加速AI软件发布节奏，从季度ROCCM更新改为每两周提供训练和推理容器 [15] - 超过200万个Hugging Face模型可在AMD上直接运行，为多款新模型提供Day Zero支持 [16] - 发布ROCCM 6.4，提升流行AI框架的训练和推理性能，增加易用功能 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩超预期的驱动因素及第二季度各业务增长情况，特别是客户端业务 - 第一季度客户端桌面、游戏和数据中心业务表现强劲，客户端业务未受关税影响，ASP提升推动业绩 [42][43][44] - 第二季度虽有MI - 308出口限制，但客户端桌面业务超季节性表现，商业业务开始增长，游戏业务好于季节性，数据中心CPU将环比增长 [45][46][47] 问题2: Instinct系列在第一季度的表现及下半年展望 - 第一季度数据中心GPU表现符合预期且略好，对MI350系列发布很兴奋，客户兴趣高，预计下半年AI业务将强劲增长 [50][51][52] 问题3: 数据中心GPU增长数据及出口限制影响时间 - 第一季度数据中心GPU业务表现符合预期，出口限制大部分影响在第二和第三季度，第四季度主要关注MI350系列非中国市场营收 [56][57] 问题4: 库存增加原因 - 库存增加主要是为支持客户端、服务器和下半年数据中心GPU业务增长，因生产提前期长需提前准备晶圆 [59] 问题5: MI400系列应对部署挑战的措施及客户反馈 - 收购ZT Systems以解决机架级架构问题，目前与ZT设计团队、客户设计团队和自身系统设计能力共同规划，客户对MI400系列热情高 [62][63] 问题6: 推动EPYC企业和本地市场增长的市场策略 - 产品优势明显，第五代EPYC云采用情况好，企业端产品组合丰富；市场推广方面增加人力和能力，直接服务终端用户，从部署中学习并复制经验 [65][66] 问题7: 剔除中国市场影响后数据中心业务上半年预期是否仍持平及下半年毛利率情况 - 剔除7亿美元中国市场影响后，上半年数据中心GPU业务仍预计持平，下半年随着MI355推出将显著增长，全年数据中心业务和GPU业务将实现强劲两位数增长 [68][69] - 第二季度剔除8亿美元MI308相关费用后毛利率约54%，下半年毛利率将略有提升，因数据中心业务增长但客户端和游戏业务也持续强劲 [70][71][72] 问题8: 系统架构能力及客户端业务全年市场增长和份额情况 - 公司具备系统架构所需的各项能力，并与行业伙伴合作，确保架构能满足客户需求并实现互操作性 [76][77] - 客户端业务在高端笔记本、商业和桌面市场份额增加，公司会关注库存和消费情况，灵活应对市场变化 [79][80] 问题9: 第一季度GPU销售情况、MI308占比及全年GPU增长预期，以及中国市场限制和AI扩散规则对长期市场的影响 - 数据中心GPU全年预计强劲两位数增长，第一季度环比略有下降，主要需求由MI325驱动，Q1 MI325和MI300是主要营收来源 [82][83][84] - 中国出口限制已纳入TAM预期，公司积极与政府沟通AI扩散规则，确保美国AI生态系统在全球的应用 [87][88][89] 问题10: 客户端业务考虑季节性和潜在提前采购因素的情况，以及MI400系列和机架级解决方案的市场策略 - 客户端业务表现主要由产品组合驱动，第一季度表现强劲，预计下半年低于季节性，目前处于升级周期，公司将增加生产以满足需求 [93][94][95] - 公司提前与超大规模和OEM合作伙伴合作，推进MI400系列学习周期，MI350系列过渡相对容易，重点关注MI400机架级解决方案 [97][98] 问题11: 受中国市场影响，第二和第三季度GPU业务能否同比增长，以及第一季度数据中心GPU和服务器CPU趋势及影响 - 第二季度GPU业务同比不增长，第三和第四季度预计同比增长以实现全年强劲两位数增长 [101] - 第一季度数据中心业务下降5%，服务器和GPU均环比下降 [104] 问题12: 嵌入式业务下半年增长信心来源，以及第二季度运营费用中ZT相关费用和全年运营费用情况 - 嵌入式业务需求逐步恢复，订单模式和订单出货比改善，预计第三和第四季度同比增长，第四季度更明显 [106][107] - 第二季度运营费用23亿美元包含ZT系统全部费用，ZT设计团队季度增量运营费用约5000万美元，公司将严格管理运营费用以实现营收和利润增长 [109] 问题13: 云客户推理成本增长对AMD业务的影响及未来重点，以及与ASIC在AI领域竞争情况 - 新推理模型增加了推理重要性和分布式推理需求，符合AMD优势，公司将通过ROCCOM软件套件优化多模型应用 [112][113][114] - 认为ASIC和GPU在AI市场各有其位，GPU因模型变化大、TCO有竞争力且能提供选择，在推理和训练方面都有竞争力 [115][116][117]