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MarketAxess(MKTX) - 2025 Q1 - Earnings Call Presentation

业绩总结 - 2025年第一季度收入为2.09亿美元,较去年同期的2.10亿美元下降1%[3] - 2025年第一季度净收入为1,506.5万美元,同比下降79%[28] - 1Q25的净收入(GAAP基础)为15065万美元,较4Q24的65139万美元有所下降[100] - 1Q25的EBITDA为107434万美元,较4Q24的96734万美元有所上升[101] - 每股收益为0.40美元,剔除显著项目后为1.87美元[3] 用户数据 - 记录的总日均交易量(ADV)增长31%[3] - 美国高等级债券ADV增长6%至159亿美元[3] - 新兴市场ADV增长11%,创下新高[3] - 开放交易的日均交易量达到约50亿美元,同比增长8%[83] - 新兴市场的交易量同比增长9%,三年复合年增长率为8%[85] 收入来源 - 新兴市场、欧元债券和市政债券的佣金收入创下新高,服务收入增长7%[3] - 2025年第一季度的总佣金收入为1.81亿美元,同比下降2%[28] - 信用佣金收入下降4%,每百万的费用下降10%[37] - 总利率佣金收入增长34%,总利率ADV增长53%至270亿美元[36] - 1Q25的佣金收入增长6%[90] 成本与支出 - 总费用增长2%,反映出成本控制和效率提升[3] - 1Q25总支出为120,194千美元,同比增长2%,环比下降2%[40] - 1Q25员工薪酬和福利支出仅增加700千美元(1%)[40] 现金流与股东回报 - 2025年第一季度自由现金流为3.44亿美元[3] - 1Q25自由现金流为344百万美元[47] - 1Q25每股现金分红为0.76美元[47] - 公司回购187,905股股票,花费3,800万美元[47] 市场表现与扩张 - 开放交易的总信用市场份额为35%,较去年同期的34%有所上升[83] - 拉美地区的交易量增长显著,增长率达到61%[90] - 自动化交易的交易量创下约1100亿美元,增长17%[99] - 自动化交易占总信用交易量的11%,占总信用交易数量的29%[99] 财务指标与定义 - 公司使用非GAAP财务指标,包括息税折旧摊销前利润(EBITDA)、EBITDA利润率和自由现金流[110] - 自由现金流定义为非经常性经营活动提供的净现金,扣除交易投资的净变化和证券未交付及未接收的净变化[110] - 公司认为非GAAP财务指标与GAAP财务指标结合使用,可以提供额外的经营结果信息[110]