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精研科技(300709) - 300709精研科技投资者关系管理信息20250507
精研科技精研科技(SZ:300709)2025-05-07 22:38

公司业绩情况 - 2024 年度实现营业收入约 21.59 亿元,与 2023 年度几乎持平;归母净利润约 1.20 亿元,较 2023 年度下滑 28.02%;归母扣非净利润约 1.01 亿元,较 2023 年度下滑 14.16% [2] - 2025 年一季度实现营业收入约 4.69 亿元,较去年同期增长 20.66%;归母净利润约 -1750 万元,较去年同期减亏 35.45%;归母扣非净利润 -2059 万元,较去年同期减亏 34.61% [2] 业绩变动原因 - 2024 年净利润下滑主要因 2023 年确认瑞点精密对赌相关收入,2024 年无此收入 [2] - 2025 年一季度营收增长由 MIM 板块、传动散热及其他增长贡献,受益于终端对折叠屏和穿戴类设备拉动及传动智能家居业务增长 [2] - 2025 年一季度利润减亏,因营收增长使毛利润增加 1882 万元,期间费用增加 1625 万元(主要是研发费用增加 1284 万元),存货减值计提减少 1804 万元 [2] 业务变化和亮点 内部运营 - 2024 年下半年开展战略解码工作,推行精益管理,MIM 板块整体毛利率较上年增长 1.24% [3] - 2024 年下半年存跌计提金额较上半年减少,2025 年一季度较去年同期减少,新计提减值后期大多被消化,呆滞风险小 [3] 市场开拓 - 传动散热业务:2024 年度营收规模较 2023 年度增长 27.85%,占比由 18.48%提升至 24.03%;2025 年一季度较去年同期增长 20%,占比稳步提升 [5] - 传动板块:2025 年以创新为出发点,配合客户进行产品创新,覆盖智能家居清洁头部客户,拓展产品品类,推进机器人灵巧手关节电机研发和汽车智能座舱新产品用电机布局 [5] - 散热方面:已在储能、边缘计算服务器等产品上实现量产,2025 年着重开拓储能新业务,配合方案公司推进服务器散热产品研发和认证 [6] - 精密金属零部件板块:2025 年一季度较去年同期增长 12%,以消费电子、汽车类零部件产品为主,覆盖国内外头部消费电子品牌,开发新品类,服务器用 MIM 件稳定量产交付 [6] 关税问题回应 - 公司业务处于产业链上游,产品交付国内保税区组装厂,2024 年海外业务占比 23.87%,直接出口北美收入占总营收比重不超 3% [8] - 加大国内市场开拓,国内客户收入规模比重近三年持续提升 [8] - 拓展动力、精密塑胶等六大业务板块,传动、散热类组件业务收入主要来自国内客户,占比由 2023 年的 18.48%提升到 2024 年的 24.03% [8] - 2024 年海外制造基地投入建设和运营,未来根据外部环境和客户需求进行业务布局和产能规划 [9] 问答环节要点 折叠屏转轴订单 - 折叠市场以安卓系为主,终端品牌持续发力,产品未来两年持续迭代发布 [11] - 公司与终端客户密切沟通,关注资本市场信息,具体项目以官方信息为准 [11] 转轴业务量级 - 2025 年对折叠需求增速预测谨慎,因市场有北美客户推出折叠屏传闻,消费群体会观望 [12] 电机加齿轮业务收入展望 - 传动电机板块短期以智能家居为主,针对传统扫地机器人需求痛点的电机需求是业务增量重要方向 [13] 安特信盈利与精研智行业绩对赌 - 对安特信有信心,其压缩运营成本,开拓客户资源和订单需求,有望达盈亏平衡点 [14] - 精研智行对赌周期截至 2023 年年底已结束 [14] 关税影响 - 2018 年增加的关税由客户端主导解决,公司与海外大客户合作受影响较小 [15] 越南子公司近况 - 越南精研已接到首批订单,部分客户希望公司在越南布局产能,未来有望成为集成多方面能力的小综合体 [16] MIM 件营收及毛利率 - 2025 年一季度 MIM 板块营收增长,全年有信心,在新客户开拓、老客户渗透率及新品类开发上有进展 [17] - 消费电子穿戴产品放量带来降本和轻量化需求,MIM 技术有优势;新能源汽车、通信服务器等领域有 MIM 件新应用场景 [17]