财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.746亿美元，同比下降12%，剔除AT和M业务后下降10%，外汇对Q3合并销售产生1%的不利影响，环比Q2增长5%，主要受医疗板块2400万美元非经常性寄售库存销售的推动 [13] - 第三季度毛利率为7.2%，较2024财年同期的7.9%下降70个基点，近一半的下降是由寄售库存销售导致，其余下降来自较低的吸收率 [13] - 第三季度调整后的销售和管理费用为1120万美元，较去年同期的1480万美元减少360万美元或24%，占销售额的比例为3%，较2024财年Q3改善50个基点 [14] - 第三季度调整后的营业收入为1570万美元，占净销售额的4.2%，去年同期调整后结果为1870万美元，占净销售额的4.4% [14] - 其他收入和费用为460万美元，去年同期为630万美元，减少主要由于利息费用同比下降50% [15] - 第三季度有效税率为46.6%，2024财年Q3为52.4%，较高税率主要受利息费用税收扣除限制和全球现金汇回预扣税的影响 [15] - 2025财年第三季度调整后净收入为680万美元，即每股摊薄收益0.27美元，去年同期调整后净收入为980万美元，即每股摊薄收益0.39美元 [16] - 2025年3月31日，现金及现金等价物为5140万美元，本季度经营活动产生的现金流为3090万美元，连续第五个季度实现正现金流，现金转换天数为99天，低于2024财年Q3的110天和上一季度的107天 [16] - 第三季度末库存为2.966亿美元，较Q2和1月减少960万美元，比去年同期低25% [17] - 第三季度资本支出为400万美元，资本支出可能处于指导范围的低端 [18] - 2025年3月31日借款为1.788亿美元，较第二季度减少2600万美元，较财年初减少1.16亿美元或40%，第三季度末短期可用流动性（现金及现金等价物加上未使用的信贷额度）总计3.046亿美元 [18] - 第三季度公司投资300万美元回购17.5万股普通股，自2015年10月以来，根据董事会授权的股票回购计划，已通过购买650万股普通股向股东返还总计1亿美元，回购计划还剩余1930万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第三季度净销售额为1.15亿美元，较去年同期增长2%，占公司总销售额的31%，增长主要由向最大医疗客户的非经常性寄售库存销售推动，该交易与FDA召回相关的过时库存有关，估计该库存销售对医疗板块Q3收入的影响约为2%，对总收入的影响约为6% [8] 汽车业务 - 净销售额为1.73亿美元，较去年第三季度下降14%，占公司总销售额的46%，业务主要集中在北美和中国，在欧洲随着罗马尼亚制动平台的推出而增长 [10] 工业业务 - 净销售额为8600万美元，剔除AT和M业务后同比下降15%，占公司总销售额的23%，各地区均出现下降，欧洲降幅最大，其次是亚洲，北美略有下降 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车业务方面，中国市场连续三个季度表现强劲，欧洲市场因罗马尼亚新电子制动项目开始量产而略有增长，北美市场销售额下降，主要受雷诺萨电子制动项目的影响，全球电动汽车电子转向系统需求在本季度环比下降 [10][11] - 工业业务中，智能电表的商品化和气候控制及公共安全产品的减少导致客户市场份额流失，预计智能电表未来不会成为工业板块的重要组成部分，气候控制业务有望企稳 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2025财年的指导，预计销售额和调整后营业收入利润率将处于指导范围的高端 [6][19] - 宣布在印第安纳波利斯新增一家专注于医疗行业的制造工厂，这是公司重新定位以实现增长并扩大作为医疗CMO业务的一步，公司计划利用EMS业务产生的现金，通过有机和潜在的无机渠道发展医疗CMO业务 [6] - 为应对当前关税环境的不确定性，公司考虑改变最终交付地点、将生产转移到不同的Kimball工厂或支付关税等解决方案，同时也在考虑美国制造的替代方案 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的业绩感到自豪，团队能够在不确定的环境中专注于可控因素，销售额符合预期且环比增长，利润率有所改善，持续从经营活动中产生现金，债务偿还持续进行，借款较峰值水平降低了45% [5] - 公司拥有充足的流动性来应对短期不可预测的环境，并拥有大量资金用于长期机会性投资业务 [6] - 尽管当前关税环境充满不确定性，但公司通过一系列举措重新定位，包括剥离非核心业务、关闭坦帕工厂、进行成本削减、改善库存和现金流以及租赁新的CMO工厂，有望通过新兴医疗技术、高级组件和各种药物设备组合实现增长，对公司回归增长持乐观态度 [23][24] 其他重要信息 - 公司将在印第安纳波利斯租赁的30万平方英尺新工厂，预计将把现有项目逐步转移到新工厂，并出售目前运营的建筑，新工厂的功能将补充公司现有能力，包括精密注塑塑料、完整设备组装和冷链管理等，支持医疗一次性用品、手术器械和特定药物输送设备的生产 [9][10] - 公司预计全年税率约为30% [15] - 坦帕工厂关闭的总成本预计在650万 - 850万美元之间，预计出售房产的收益将超过退出成本 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 印第安纳波利斯新工厂的策略细节，包括租赁对固定成本的影响、可能购买的额外设备和劳动力情况，以及现有工厂出售的价值 - 新工厂提供了更多的空间用于医疗CMO业务的扩展和增长，是全新的设施，具有不同的天花板高度、布局和洁净室能力，租赁方式给予公司时间和空间来逐步填充产能，不会在前期承担过高成本，在建设和租赁改良期间无需支付租金，目前预计在有额外收入之前不会产生额外劳动力成本 [26][27][28] - 目前判断现有工厂出售价值还为时过早，过渡可能需要2 - 3年，由于FDA对部分产品的资格认证和验证要求，预计出售现有资产不会获得巨额收益 [31][32] 问题2: 五个季度订单积压下降后出现回升，各垂直业务的情况如何 - 从金额上看，医疗业务的增长最大，工业和汽车业务的增长情况相近 [33] 问题3: 是否有订单因关税因素提前到3月 - 不确定是否有大量订单因关税提前，公司与客户持续沟通，但尚未得到明确迹象 [37] 问题4: 第四季度第一个月的报价活动和订单情况 - 总体呈良好趋势，但鉴于环境的不确定性持谨慎态度，销售漏斗健康 [38] 问题5: 今年剩余时间运营费用的趋势 - 今年销售和管理费用占销售额的比例较低，是因为公司预计今年经营环境具有挑战性而进行了成本控制，2026财年无法将该比例维持在3%，为了为业务回归增长做准备，需要进行一些投资 [41][42] 问题6: 下一季度的运营收入利润率是否为2%，以及如何看待下一个财年的相关指标 - 下一季度运营收入利润率不会是2%，预计与Q3相似，公司保持保守估计，因为环境不确定性大，重组影响正在显现，公司对进展感到满意 [48] 问题7: 为何选择此时在印第安纳波利斯开设新工厂，医疗需求环境如何，以及这是否会改变医疗领域的无机增长方式 - 医疗CMO领域具有吸引力，公司目前在印第安纳波利斯的工厂运营良好，但要在该领域获得大型新业务需要不同的设施，公司与主要参与者的沟通情况令人鼓舞，将继续积极寻找潜在的无机增长机会 [50][51] 问题8: 库存管理是否还有提升空间，现金转换天数的趋势如何，以及是否会继续进行股票回购 - 预计将继续进行股票回购 [53] - 公司在现金转换方面取得了显著进展，从超过110天降至目前水平，但仍有提升空间，可在PDSOH、DSO和AP天数对等方面进行改进，以降低现金转换天数 [53] 问题9: 汽车业务中转向项目何时结束，以及是否有其他项目正在推进 - 墨西哥的制动项目除少量服务工作外，将在本季度末完全结束，罗马尼亚的新制动项目本季度启动，前景良好，还有其他项目正在推进 [57][60] 问题10: 关闭坦帕工厂和开设新工厂对毛利率的影响，以及何时恢复正常 - 坦帕工厂关闭预计将在6月完成，团队工作进展顺利，预计将对毛利率有一定改善，印第安纳波利斯工厂的变动对毛利率影响较小，但公司面临关税对客户、供应链和毛利率的影响，正在尽力维持毛利率 [63][64][65] 问题11: 在资本支出和自动化效率投资方面是否还有提升空间 - 公司在仓库和生产车间持续进行自动化投资，已经进行了四年多，仍有机会继续推进 [67] 问题12: 汽车业务在中国的制造布局，包括方向盘业务占比和收入构成，制动项目的客户数量、平台情况和适用车辆类型 - 中国市场方向盘业务占比相对较高，约为80%，涉及多个一级客户和OEM，包括国内和国外的OEM [70] - 制动业务与两三个不同客户合作，涉及ICE车辆和EVs [71][72] 问题13: 工业业务中智能电表、气候控制和公共安全产品销售下降是否已触底，以及实现增长的低门槛机会有哪些 - 气候控制和公共安全业务预计已触底，智能电表未来不会是工业板块的重要组成部分 [73] - 实现增长的低门槛机会包括现有客户的新老项目，以及一些预计12 - 15个月后出现的新奖项和新垂直领域机会，还有与部分客户的充电机会 [75] 问题14: 寄售库存销售的影响，坦帕工厂关闭的已发生成本和剩余成本情况，以及客户库存消化和重建情况 - 寄售库存销售对医疗板块收入的影响为22%，对总收入的影响为6% [76] - 坦帕工厂关闭已发生成本约350 - 400万美元，剩余约350万美元成本，大部分将在下个季度发生，可能有少量会延续到2026财年Q1 [77][78] - 公司库存过去12个月下降了1亿美元，各垂直业务均呈积极趋势，工业和医疗业务表现稍强，长期供应协议库存正在快速消耗，目前未看到客户库存显著增加，未来12个月库存有望继续下降，从客户方面看，预计已度过库存去化阶段，但公司对客户库存情况的可见性有限 [81][82][84] 问题15: 公司要超过指导范围高端所需的条件 - 如果需求持续强劲，公司销售额将超过指导范围高端 [88]