财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为4000万美元，按比索计算下降3.2%，折合每吨36美元 [8] - 净债务环比增至1.74亿美元，净债务与EBITDA比率仍低于1倍 [8] - 第一季度营收下降8.9% [14] - 综合毛利润下降4.7%，毛利率同比扩大116个基点，达到26.4% [17] - SG&A费用下降7.8%，占销售额的比例为11.7%，同比增加14个基点 [18] - 综合调整后EBITDA为4000万美元，按比索计算为39.2亿比索，同比下降3.2%，EBITDA利润率扩大至24%，同比增加140个基点 [19] - 归属于公司所有者的净利润为215亿比索，去年同期为净收益790亿比索 [22] - 净财务收益为89亿比索，去年同期为1030亿比索 [22] - 季度末净债务为1.87亿比索，债务与EBITDA比率为0.96倍，略高于去年底的0.89倍 [23] - 经营活动现金流为13亿比索，较去年第一季度的1200万比索有显著改善 [23] - 资本支出为111亿比索 [23] - 金融活动产生150亿比索，主要来自新借款 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 水泥、计量水泥和石灰业务 - 营收下降10.9%，销量同比增长8.9%，价格疲软抵消了销量增长的积极影响 [14] - 调整后EBITDA利润率扩大至28.9%，增加279个基点，成本每吨下降21.9% [20] 混凝土业务 - 营收下降1.4%，销量增长22.8%，价格压力抵消了销量增长 [14] - 调整后EBITDA利润率提高455个基点，达到 - 5.5% [20] 骨料业务 - 营收下降14.2%，销量增长29%，市场活动疲软和销售组合影响定价 [15] - 调整后EBITDA利润率大幅降至 - 24.7% [20] 铁路业务 - 营收下降1.2%，运输量增长19.9%，价格疲软但运输量增长部分抵消影响 [16] - 调整后EBITDA利润率收缩，下降592个基点至 - 5.5% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷经济预计增长约5%，建筑行业在经历收缩后正处于复苏阶段，第一季度行业同比增长11%，4月水泥销量同比增长28%，环比增长14% [6][12] - 袋装水泥占总销量的60%，散装水泥占40% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于提高效率和控制成本，保护盈利能力并维持强大的资产负债表 [7][8] - 行业处于复苏早期阶段，若经济达到预期增长，建筑行业有望实现更强劲和系统的复苏 [6] - 市场竞争方面，第一季度市场份额变化与气候问题、价格策略和通胀调整有关，公司在一定市场份额范围内感到舒适 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年持乐观态度，若阿根廷经济实现预期增长，行业将在未来季度进入更持续和深入的复苏 [26] - 汇率政策变化和资本管制放松可能加速复苏进程，虽短期内可能有影响，但长期将带来显著好处 [27] - 行业仍面临挑战，处于复苏早期阶段，公司将继续关注效率和成本控制 [28] 其他重要信息 - 3月7日的严重风暴袭击了巴伊亚布兰卡，中断了铁路连接，影响了产品运输，预计影响将持续到第二季度 [16] - 公司在本季度进行了资本支出，主要用于25公斤袋装项目的最后阶段和维持资本支出 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请阐述市场竞争动态，特别是市场份额动态、区域需求，以及2025年竞争动态的新趋势 - 第一季度市场份额数据符合公司战略，公司在一定市场份额范围内感到舒适 市场份额季度变化可能与气候问题、价格策略和通胀调整有关，公司对此并不担忧 [32][33] 问题2: 在当前竞争环境下，未来定价能力如何，能否维持第一季度每吨110 - 115美元的价格水平 今年水泥销量预计增长范围是多少 - 第一季度每吨115美元的价格具有可持续性，若阿根廷成本上升，价格也可能上升 公司定价策略与内部成本相关，成本变化会影响定价 公司预计2025年水泥销量将实现两位数增长 [41][43] 问题3: 关于Rigi项目对水泥需求的影响，能否评论订单和潜在水泥需求的积压情况 以及抵押贷款对住房部门需求的推动作用 - 行业预测积极，目前在驾驶舱领域有很多招标项目，预计下半年开工，部分与风能项目和公共工程相关，还有一些矿业项目也准备在下半年开工 散装水泥和混凝土部分的需求滞后，预计未来几个月开始增长 [50][51] 问题4: 之前计划的La Mali涡轮机项目是否仍在进行，有无最新进展 - 目前没有该项目的最新进展，公司通过签署可再生能源合同增加了可再生能源的使用，改善了成本结构并符合可持续发展战略，合同价格与自建公园的价格相似 [52]