财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA约为1.17亿美元，2024年同期为1.02亿美元 [4][13] - 调整后可分配现金流为7500万美元，DCF覆盖率约为1.27倍，预计今年剩余时间将继续上升 [13] - 第一季度资本支出约为7200万美元，其中5200万美元用于Libbey II天然气处理厂建设 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集输与处理业务调整后EBITDA为8100万美元，2024年第一季度为5000万美元，增长主要源于收购H2O和Gravity Midstream [14] - 批发营销与终端业务调整后EBITDA为1800万美元，上年同期为2500万美元，下降主要因季节性天气影响导致批发利润率降低 [14] - 存储与运输业务调整后EBITDA为1400万美元，2024年第一季度为1800万美元，下降主要因去年夏天完成的修订和延期重新谈判 [14] - 管道合资企业投资业务本季度贡献1000万美元，2024年第一季度为800万美元，增长主要因去年8月Wink to Webster项目的贡献 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 米德兰盆地客户基础稳定，预计产水量将增加 [22][26] - 特拉华盆地是全国壳牌公司盈亏平衡点最低的地区，大部分土地尚未钻探 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正努力增加与DK的经济分离，本周宣布的关联交易使第三方对现金流的贡献从70%提高到约80% [4] - 收购H2O和Gravity增强了公司在米德兰盆地的竞争地位，Libbey工厂扩建和酸气注入、酸性气体处理能力提升了在特拉华盆地的竞争地位 [5] - 公司有授权在2026年前从DK回购至多1.5亿美元的普通股，第一季度已回购1000万美元 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期原油价格波动，但公司看好在特拉华盆地的竞争地位，预计该地区将继续增长 [6] - 公司有望继续创造价值，未来将继续增加分红 [6] - 公司对直接物流的前景感到兴奋，预计全年EBITDA将达到4.8 - 5.2亿美元 [4][16] 其他重要信息 - 董事会批准连续第49次提高季度分红至每单位1.11美元 [6] - Libbey II天然气厂已开始调试，预计年内实现1 - 1.20001亿立方英尺/天的增量产能 [8][9] - 公司正在激活两口AGI井中的第一口，以封存酸性气体 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司宣布的关联协议是否涉及资产转手或重新签约，未来是否有更多内部优化空间或外部分离步骤 - 此次关联交易清理了DK和DKL之间的一些合同，将部分炼油相关活动从DKL转回DK，将部分中游相关活动从DK转移到DKL，对双方EBITDA无重大净影响，使DKL第三方EBITDA占比提高到约80% [19][20] 问题: 鉴于当前宏观环境，公司从客户处了解到的情况以及合同组合情况，特别是过去一年收购的水资产合同情况 - 米德兰盆地客户基础稳定，产水量上升，特拉华盆地盈亏平衡点低且大部分土地未钻探，公司有较强竞争力 [22][23] - 公司合同与强大交易对手合作，直接商品风险有限，预计米德兰盆地产水量将增加，下半年资本支出和费用将降低，Libbey II工厂可满足现有需求并促进土地增长，酸气和水处理能力增强竞争力 [25][26][27]