财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收4.55亿美元，调整后EBITDA为7100万美元，调整后EBITDA利润率为16%；全年营收22亿美元，调整后EBITDA为5.01亿美元，调整后EBITDA利润率为23% [17][21][42] - 第四季度自由现金流为5400万美元，全年为1.85亿美元 [20][44] - 第四季度销售、一般和行政费用从第三季度的5200万美元降至4800万美元，现金资本支出从第三季度的7000万美元降至6300万美元，全年资本支出总计2.55亿美元 [53] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物约为1500万美元，总流动性约为8100万美元，ABL信贷安排下的借款为1.4亿美元，较上一季度减少约2300万美元，年末债务约为11亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 增产服务业务 - 第四季度营收3.84亿美元，调整后EBITDA为5400万美元，利润率为14%；全年营收19亿美元，调整后EBITDA为3.99亿美元，利润率为21% [44][46] - 自第四季度低谷以来增加了6个车队，目前活跃车队数量为2024年年中以来最高，80%的活跃车队使用下一代设备 [27] 支撑剂生产业务 - 第四季度营收4700万美元，调整后EBITDA为1400万美元，利润率为31%；全年营收2.47亿美元，调整后EBITDA为8600万美元，利润率为35% [46][48][49] - 第四季度约73%的销量售予第三方客户，高于第三季度的72% [48] 制造业务 - 第四季度营收6200万美元，与上一季度持平，约77%的营收来自公司内部销售；调整后EBITDA从第三季度的接近盈亏平衡增至第四季度的300万美元 [51][52] - 全年营收2.23亿美元，调整后EBITDA为800万美元，利润率为3% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 增产服务市场在2025年前几个月活跃车队数量有所改善，西德克萨斯和南德克萨斯运营地区的压裂车队回升更为明显，预计市场将从当前水平实现边际增长 [26][28] - 支撑剂市场第四季度价格疲软并延续至第一季度，但预计随着需求增加价格将有所改善，特别是在海恩斯维尔地区 [38][47][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行差异化商业战略，与优先考虑集成、高效解决方案的运营商合作，在完井价值链中保持领先地位 [10] - 增产服务业务强调提高服务质量，通过内部研发、制造和维护能力升级压力泵车队，实施资产管理平台以提高运营效率 [11][12] - 推出新的发电业务Livewire Power，专注于满足偏远地区电力需求，未来计划拓展至相邻高增长市场 [14][15][37] - 支撑剂生产业务进行战略改进，优化运营和商业策略，预计2025年实现销量和盈利能力增长，利用在海恩斯维尔的规模优势把握天然气完井活动增加的机会 [18][19] - 公司采取资本纪律，优先考虑回报和自由现金流，计划使用自由现金流进行去杠杆化，2025年资本支出预计在2.5亿 - 3亿美元之间 [20][55][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美完井行业第四季度面临预算限制、假期停工和恶劣天气等挑战，全年面临市场活动疲软的竞争压力，但公司展现出韧性 [17][21] - 增产服务业务预计2025年活动略有增加，但较低的平均价格将抵消部分收益；支撑剂业务预计随着运营效率提高和需求增加，销量和价格将有所改善 [32][49] - 行业设备损耗加速，市场供应紧张，可能推动价格上涨，但公司更注重与客户建立长期关系，实现全周期回报 [83][85][86] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，建议查阅公司向美国证券交易委员会提交的文件 [6] - 会议中包含非GAAP财务指标，详细信息和与GAAP财务指标的调节可在公司网站的季度收益新闻稿中查看 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年初增产和支撑剂业务活动改善的驱动因素以及2025年盈利能力的初步展望 - 由于季节性和预算耗尽，第四季度活动放缓，但年初运营商恢复工作，需求增加；公司优先考虑与客户建立长期关系，确保稳定回报，而非激进提价 [66][67][68] 问题2: Livewire业务的增长速度、资本投入以及2025年资本支出的具体分配 - Livewire业务优先满足公司内部需求，同时评估其他市场机会；目前大部分资本支出用于增产服务业务，支撑剂生产业务也有多个项目，Livewire业务的具体细节将适时公布 [71][73] 问题3: 4100万美元资产销售的具体情况 - 是增产服务资产的售后回租交易 [74][75] 问题4: 2025年压裂市场供需情况、旧资产损耗以及年末市场状况的看法 - 行业设备利用率和效率提高导致设备损耗加速，市场供应紧张，可能推动价格上涨，但公司注重长期客户关系；如果天然气市场需求增加，供应紧张情况将加剧，行业将加速向高规格、高价值平台转型 [83][85][87] 问题5: 当前压裂服务合同和现货价格与12个月前的变化幅度 - 公司未提供具体价格变化幅度，更关注与客户的长期关系和全周期回报 [90][91] 问题6: 压裂车队电气化以及电力被其他市场吸引是否会导致电力成本上升的担忧 - 公司通过垂直整合和内部平台开发支持车队发展，会谨慎评估资源分配，确保满足客户承诺，实现可持续全周期回报 [98][99][100] 问题7: 活跃压裂车队数量以及2025年的预期数量 - 目前活跃车队数量约为30个，预计全年保持在低30个左右，公司不会为了增长而牺牲财务结果，将根据经济回报决定是否增加活动 [107][108][109] 问题8: 支撑剂业务市场份额增长预期、矿山管理情况以及内部和外部销售展望 - 2024年闲置的海恩斯维尔市场资产仍处于闲置状态，随着2025年活动增加可能重新启用；目前有7个资产在运营，利用率和生产率较高；公司目标是获得长期承诺，降低现金流风险 [114][115]