财务数据和关键指标变化 - Q4营收首次超10亿美元，全年营收超40亿美元，全年版税收入超20亿美元，本季度版税收入达6.07亿美元 [7] - 授权收入达6.34亿美元创历史新高，同比增长超50%，Q4年化合同价值（ACV）同比增长15% [8][14] - 第四季度非GAAP运营费用为5.66亿美元，非GAAP运营利润达6.55亿美元，非GAAP每股收益为0.55美元 [15][16] - Q1预计营收在10 - 11亿美元之间，中点同比增长12%，预计版税增长25% - 30%，非GAAP运营费用约6.25亿美元，非GAAP每股收益在0.3 - 0.38美元之间 [18][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机版税同比增长30%，远超出货量2%的温和增长 [10][13] - 客户端业务（含PC等带屏幕设备）增长约30% [58] - 基础设施业务加速增长，过去几个季度持续增长，预计全年将保持高两位数增长，网络业务开始复苏 [59] - 汽车业务持续实现强劲两位数增长，在IBI和ADAS领域持续获得市场份额 [60] - IoT和嵌入式业务去年增长缓慢，目前已触底，处于正增长但增速不如其他业务 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计今年超大规模数据中心新服务器芯片中高达50%将基于ARM架构 [8] - Google的Axion Arm V9已在10个地区部署，被其前100大客户中的40个使用，价格性能比当前一代x86高出65% [9] - 过去两年，新AWS CPU容量超50%由基于ARM的Graviton提供动力 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进多元化战略，在数据中心、汽车、智能手机和物联网等主要市场均有增长 [8] - 公司正从按芯片收取IP费用向更多子系统业务转型，与客户直接签订协议的趋势将持续 [41][43] - 公司加速投资下一代技术，以支持客户和合作伙伴，确保AI在各个领域都能运行在ARM架构上 [19][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为AI革命正在加速，ARM处于核心地位，对未来健康增长充满信心，源于对客户设计管道、合同版税率、定制硅和AI需求增长的可见性 [20][99] - 关税对公司版税和授权收入的直接影响有限，但对终端需求的间接影响可见性较低，不过公司业务基本面依然强劲 [16][26] 其他重要信息 - 公司支持超2200万开发者，核心AI软件层Clariety AI在基于ARM的设备上累计安装量超80亿次 [11] - 公司与马来西亚政府签署大型多年协议，加速该国基于ARM的AI生态系统发展 [14] - 公司推出首个Arm V9边缘AI平台，被多家行业领先企业采用 [10] - 通用汽车和英伟达宣布在基于ARM的下一代车辆驱动AGX平台上展开合作 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税对公司成本和收入的影响 - 公司认为关税对成本无直接影响，对收入的影响主要是间接的，目前Q4和Q1未受影响，全年影响取决于供应链对关税的反应，业务基本面依然强劲，若美国市场需求受10% - 20%影响，版税最多受几个百分点影响 [25][26][27] 问题: Arm V9的占比及增长来源 - Arm V9占比从之前几个季度的25%提升至超30%，增长主要来自CSS，CSS目前处于早期阶段，预计将成为增长的重要驱动力，未来不再每季度公布Arm V9采用率 [33][34][35] 问题: 新CSS交易的定价情况 - 新CSS交易定价相对标准Arm V9实施约为两倍，第一代CSS有显著提升，第二代CSS将在此基础上进一步提高 [37][38] 问题: 公司战略方向是否会以OEM为最终客户及对现有客户的影响 - 公司认为定制化硅需求增加，促使与OEM的关系加速发展，这一趋势将持续，传统无晶圆半导体公司市场仍将存在，但OEM对定制化的需求更大 [43][44][45] 问题: 不提供2026财年全年指引的原因 - 公司表示合作伙伴大多不提供全年指引，从合作伙伴处获得的信号减少，且除了大交易时间差异外，还需考虑关税行动带来的宏观影响，提供的范围会更宽，因此选择不提供全年指引 [50][51][52] 问题: Q1版税增长的细分市场情况及云与网络业务的现状和展望 - 智能手机和客户端业务增长约30%，基础设施业务加速增长，预计全年保持高两位数增长，网络业务开始复苏，汽车业务持续两位数增长，IoT和嵌入式业务已触底但增速较慢；数据中心市场因英伟达架构转变和软件杠杆作用，ARM市场份额快速增长，预计今年超大规模数据中心新服务器芯片中50%将基于ARM架构 [57][58][62] 问题: 与马来西亚政府的许可协议结构及是否会有更多主权级许可业务 - 该协议允许马来西亚初创公司以CSS级别获取ARM技术，加速芯片开发，虽不预测新交易，但认为可能会有其他政府效仿 [68][69] 问题: 2025年版税进展、从GRACE到Vera的变化及季度季节性趋势 - Q1预计版税增长强劲，Q2预计相对平稳，是季节性较低季度，后两个季度预计有10% - 15%的环比增长 [73][74] 问题: Q4授权收入低于预期的原因、宏观对授权的影响、ACV增长是否代表今年授权情况及中国授权活动变化 - 全年授权收入创历史新高，主要受CSS需求强劲和AI驱动的产品周期加速影响，Q4授权收入同比增长53%符合预期，全年增长29%；今年预计ACV仍以中高个位数增长为目标，目前因AI因素达到15%，后续情况有待观察；未提及中国授权活动变化 [77][80][81] 问题: 13个CSS客户中数据中心和移动的拆分情况及Stargate和Crystal Intelligence项目的机会和路线图 - 13个CSS客户中约6个为客户端（主要是移动），6个为基础设施，1个为汽车；Stargate项目进展顺利，ARM是唯一CPU提供商，目前围绕Grace Blackwell芯片，该项目对计算需求大，ARM因能源效率优势参与其中 [86][88][89] 问题: ARM在小芯片领域的情况及价值所在 - AMBA是ARM CPU芯片级接口的事实标准，自然会在小芯片领域成为默认标准，小芯片是CSS的重要价值主张之一，与OEM定制芯片趋势相关 [94][95]