财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净收入同比增长38.5%，环比增长9.8%，达20.84亿元；全年净收入同比增长55.3%，达72.48亿元，主要得益于管理酒店和零售业务增长 [37] - 2024年第四季度调整后净利润为3.33亿元，同比增长49.9%；调整后EBITDA为4.43亿元，同比增长76.5%；全年调整后净利润率为18%，同比下降1.4个百分点；调整后EBITDA利润率为24.4%，同比下降1.5个百分点，主要因RevPAR下降和零售业务扩张致销售和营销费用增加 [47] - 2024年第四季度酒店运营成本同比增长8.3%，环比下降9.4%，为7.94亿元；全年酒店运营成本同比增长38.7%，达31.08亿元；零售成本第四季度同比增长66.2%，环比增长69.8%，为3.86亿元；全年零售成本同比增长111.1%，达10.84亿元 [42][43] - 2024年酒店业务第四季度和全年毛利率分别为37.5%和35.9%，零售业务第四季度和全年毛利率分别为49.6%和50.7%，均高于2023年同期 [43][44] - 2024年销售和营销费用占净收入比例第四季度和全年分别为17%和13.4%，高于2023年同期；一般和行政费用（不包括股份支付费用）占比第四季度和全年分别为4.8%和4.5%，低于2023年同期；技术和开发费用占比第四季度和全年分别为2.2%和1.8%，高于2023年同期 [45][46] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总计36.18亿元，净现金为35.56亿元；公司预计2025年全年净收入较2024年增长25% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 2024年第四季度RevPAR达337元，为2023年同期的94.1%；OCC为2023年同期的98.2%；ADR为2023年同期的96% [11] - 运营超18个月的成熟酒店2024年第四季度同店RevPAR达2023年同期的96%；OCC恢复至2023年第四季度的99%；ADR达2023年同期的97.4% [12] - 2024年全年新开471家酒店，签约670个新项目，均创历史新高；第四季度新开111家酒店，截至年底运营酒店达1619家，同比增长33.8%；开发中酒店达741家，同比增长20% [10][14] - Atour 4.0目前有16家酒店运营，67个项目在建；Atour Light 3.0在第四季度运营酒店达100家，定位二三线及以上城市核心商务区 [16][17] 零售业务 - 2024年零售业务GMV达25.9亿元，同比增长127.7%，线上渠道贡献超90%；第四季度零售收入为7.65亿元，同比增长85.6%，环比增长59.5%；全年零售收入为21.98亿元，同比增长126.2% [19][40] - 2024年双十一购物节零售GMV超4.2亿元，同比增长80%，较618购物节增长36%；春节期间零售业务表现出色，Atour PLANET深睡系列产品持续畅销 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年CRS渠道第四季度和全年售出房间夜数占比分别为63.5%和63%；企业会员售出房间夜数占比第四季度升至21.1%；截至2024年底，注册个人会员超8900万，同比增长超40% [29][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以“中国体验2000家精品酒店”为愿景，通过酒店与零售双引擎模式深化“中国体验”，巩固在中高端酒店市场的领导地位 [8][9] - 2025年公司将聚焦深睡生态系统，推动品牌发展和产品创新，加强零售业务基础，提供更多优质睡眠产品和体验 [28] - 2025年公司将继续完善和强化ACARD会员生态系统，扩大增值福利，升级会员分层福利体系，加强住宿与零售的交叉消费潜力 [33][34] - 2025年作为三年战略路线图最后一年，公司将强化核心竞争力，抓住发展机遇，推动酒店和零售业务规模扩张和质量提升 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年市场变化迅速，RevPAR存在不确定性和挑战，但在政策利好和商务旅行持续复苏背景下，公司有信心提升RevPAR表现，推动酒店长期收入增长和品牌价值巩固 [53] - 2025年零售业务有望凭借优势品类扩张和新产品矩阵增长，实现同比收入增长超酒店业务，预计零售收入同比增长不低于35% [67][68] - 2025年公司预计调整后净利润率保持相对稳定，零售业务运营利润率保持在类似水平 [72][74] 其他重要信息 - 睡眠经济市场潜力逐渐释放，但行业面临品牌差异化不足、产品同质化和创新停滞等挑战，Atour PLANET通过深入了解消费者需求，提升品牌概念和产品竞争力 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年第一季度酒店RevPAR表现、全年收入增长25%中酒店业务贡献及全年RevPAR假设 - 2024年全年RevPAR因高基数效应同比下降6.8%；2025年第一季度，受季节性和天气因素影响，RevPAR表现波动，预计同比中高个位数下降；2025年市场不确定，难以提供具体RevPAR预测，但公司有信心提升RevPAR表现；预计集团收入因酒店网络扩张和零售业务高质量增长同比增长25% [52][53][54] 问题2: 2025年酒店新开和签约目标 - 2024年新开471家酒店，年底运营酒店达1619家，同比增长超33.8%；2025年预计保持类似开店增长率，目标新开500家酒店；2025年第一季度特许经营市场需求活跃，公司预计签约表现强劲，将加强签约质量控制 [57][58][60] 问题3: 2025年零售业务计划、新产品和收入目标 - 2025年公司将加强零售业务核心竞争力，包括提升产品研发和创新能力，拓展睡眠和非睡眠品类新产品；以用户体验为导向，建立行业标准，推动零售业务高质量可持续增长；预计零售业务收入同比增长不低于35% [66][67][68] 问题4: 2025年利润率指引及零售业务利润率趋势 - 2024年全年调整后净利润率约18%，同比下降1.4个百分点，主要因RevPAR波动和零售业务占比增加；2025年公司将优化成本结构，提高管理效率，预计调整后净利润率保持相对稳定；2024年零售业务运营利润率升至低两位数，2025年预计保持类似水平，公司将提高渠道分销效率，加强品牌建设 [71][72][74] 问题5: 高端品牌战略、Atour Light 3.0近期表现及是否符合预期 - 公司两个高端酒店品牌Atour S和Sakura酒店并行发展，Atour S将迭代升级，Sakura酒店2月在上海开业，体验服务受消费者好评；Atour Light 3.0发展符合预期，截至2024年底在46个城市运营超100家酒店，运营表现提升加盟商信心；目前有超100家Atour Light酒店在建，主要位于二三线及以上城市核心商务区 [78][80][82] 问题6: 2025年酒店关闭计划和股东回报新计划 - 酒店关闭决策考虑体验一致性，2025年将保持类似关闭节奏，对运营仍不达标的酒店主动终止合同；公司重视股东回报，2024年宣布三年年度股息计划，2025年将综合考虑公司运营、现金储备和业务发展，确定股息时机和比例 [85][86][87]