财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售增长12.4%，达2.287亿美元，单位销量增长12.8%，达1431个单位 [15] - 合并净销售每单位下降0.3%，至每单位159,792美元 [16] - 毛利润增长13.4%，达4570万美元，毛利率提高20个基点，至20% [16] - 销售和营销费用增长4.3%，占销售百分比下降20个基点，至3% [16] - 一般和行政费用增长6.7%，即120万美元，占销售百分比为8.7% [17] - 第三季度GAAP净收入增长119.4%，达1320万美元 [17] - 第三季度调整后EBITDA增长16%，达2830万美元，调整后EBITDA利润率提高40个基点，至12.4% [17] - 非GAAP调整后完全摊薄净收入每股增长14.3%，至0.72美元 [18] - 本季度运营现金流超1500万美元，资本支出总计670万美元，回购1000万美元股票 [18] - 展望未来，公司收紧资本支出预期至2500 - 3000万美元，并打算适度降低股票回购速度 [19] - 公司预计全年净销售下降3% - 5%，全年调整后EBITDA利润率在9% - 10%之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 马里布和Axis品牌约占单位销售的52%，咸水钓鱼占22.8%，Cobalt占25.2% [15] - 咸水钓鱼业务在第三季度有所改善，特别是在佛罗里达州，上一季度该地区下降约20%，本季度未恢复增长，但回到整体市场趋势 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售环境仍具挑战性，高利率和宏观不确定性影响消费者情绪和可自由支配支出，买家购买决策更谨慎 [7] - 公司预计即将到来的销售季零售市场全年将下降两位数 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功应对行业疲软，通过调整生产水平，使下半年同比比较压力小于上半年 [6] - 公司积极与经销商网络合作，校准策略，使生产水平与实时零售动态保持一致，确保经销商库存健康平衡 [7] - 公司注重创新，新产品开发是长期战略关键，新推出的模型在船展上表现良好，证明策略有效 [10] - 公司不期望关税对2025财年成本结构产生重大影响，将通过战略供应链管理举措减轻影响 [11] - 公司利用强大的垂直整合美国制造能力，管理供应链风险并控制关税缓解策略 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度运营和财务表现良好，但重新调整了即将到来销售季的预期，优先考虑经销商和品牌的长期健康 [20] - 公司认为第四季度销售和盈利能力将明显高于去年，主要得益于上一年采取的行动 [21] - 公司高度可变的成本结构、强大的资产负债表和有弹性的现金流使其能够应对短期挑战，同时保持资本分配优先级并进行战略投资以推动长期增长 [22] 其他重要信息 - 公司Pursuit品牌再次获得NMMA颁发的海洋行业客户满意度奖 [8] - 公司Cobalt品牌在Rowan工厂生产的车型市场份额增加了380个基点 [9] - 公司约18% - 20%的销售成本来自美国以外的采购，分布在多个类别 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 到6月时经销商库存的目标是什么，与去年6月相比如何 - 公司预计今年将经销商库存降低至中低两位数百分比，这一目标贯穿全年，将使库存低于去年水平，经销商也希望将库存降至历史水平以下 [24][25] 问题2: 公司船只客户的行为有何见解，回头客和首次购买者情况如何 - 零售情况符合预期，一些回头客尤其是现金回头客回到市场，新买家在整体零售中占比仍较小，首次购买者销售占比保持稳定 [28][29] 问题3: 船展季结束后，竞争对手的促销活动如何，公司是否要追逐过度竞争的交易 - 公司新产品表现良好，无需在促销环境中大力支持，促销水平与去年一致，预计第四季度促销活动将少于去年，整体促销环境将保持竞争但会缓和 [33][34][35] 问题4: 经销商网络中是否有处于困境的群体 - 公司对各品牌和地区的经销商进行监测，经销商网络整体健康，公司与地板计划融资提供商保持沟通，对经销商现状满意 [36][37] 问题5: 如何看待2026财年及以后的关税风险 - 公司每天管理直接关税暴露，内部致力于采取缓解措施，公司约18% - 20%的销售成本来自美国以外采购，低于行业平均水平 [41][42] 问题6: 2026年车型年行业定价情况如何，是否有提前推出的情况 - 公司未听说有提前推出2026年车型年的情况，也未看到行业有定价变动，预计在第四季度确定相关影响 [45] 问题7: 本季度需求趋势如何，4月是否有重大变化 - 本季度需求呈季节性上升，但未达到预期的强劲程度，4月情况类似，新产品表现良好 [49] 问题8: 如果情况恶化，公司有哪些成本杠杆可用 - 公司成本结构80% - 90%在毛利率线以上是可变的，若市场进一步下滑，公司将依靠这一特点，并从资产负债表中释放现金以应对 [50] 问题9: 咸水市场情况如何，消费者行为有何变化 - 咸水市场有所改善，特别是在佛罗里达州，上一季度该地区下降约20%，本季度未恢复增长，但回到整体市场趋势 [56] 问题10: 第三季度成本结构有何变化导致调整后EBITDA下降 - 公司下调了对市场的预期，调整了生产水平，从而影响了全年和本季度的财务预测 [63][64] 问题11: 在当前环境下，资本分配和股票回购应如何决策 - 公司将坚持资本分配优先级，但会根据市场情况调整策略，第四季度将调整股票回购水平，未来仍会将其作为资本分配策略的一部分 [65]