财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告净收入下降3%至7.6亿欧元，有机销售额下降3.6%，其中销量下降3.7%，价格组合略有上升 [23] - 毛利润率同比增长90个基点至27.8% [24] - 调整后运营费用同比增长3%，主要因A&P双位数增长，间接费用同比略有收缩 [25] - 调整后EBITDA同比下降1.8%至1.2亿欧元，调整后每股收益下降5.4%至0.35欧元 [26] - 调整后自由现金流转化率降至24%，主要因成品库存增加 [26] - 第一季度回购约4900万欧元股票，支付超2500万欧元股息，总计近7500万欧元，较2024年第一季度增长152% [28] - 下调全年有机销售增长预期至0 - 2%，此前为1 - 3% [29] - 下调全年调整后EBITDA指导至同比增长0 - 2%，此前为2 - 4% [30] - 扩大每股收益增长预期下限至2 - 6%，此前为4 - 6% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长平台第一季度净销售额同比增长36% [14] - 英国冷冻虾市场份额从去年同期的0%提升至近2% [14] - 德国第一季度预制餐零售销售额同比翻倍 [14] - 意大利第四季度零售销售额加速至6%，今年第一季度增长9%，市场份额增加，品类增长6% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲冷冻品类健康，近期增长加速，近十年比整体食品行业高出近1个百分点 [11] - 英国市场因行业促销活动减少和宏观不确定性，增长不稳定 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用商业飞轮，推动创新、营销和广告，增强品牌和产品竞争力 [7] - 重点投资增长平台和“必赢之战”，特别是鱼类产品 [13][14] - 计划通过整合营销、产品翻新和创新等方式，加速鱼类业务增长 [16][17][18] - 行业面临零售商库存去化、消费者寻求性价比和成本上升等挑战 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司组织和产品组合有韧性，能应对当前经济环境 [6] - 尽管业绩有波动，但业务模式优势明显，对战略有信心 [7] - 预计第二季度有机销售恢复增长，全年及未来实现盈利增长 [23][31] 其他重要信息 - 调整后数据主要调整了基于股份的支付费用、特殊项目和外汇换算费用或收益 [5] - 冷冻品类受益于便利、可持续、性价比和美味等长期趋势，空气炸锅普及带来机遇 [12] - 公司三分之二收入来自瘦肉蛋白和蔬菜，94%的英国和西欧收入来自健康餐产品 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 零售商库存去化情况 - 库存去化影响广泛，多数国家和品类都受影响，约12 - 13个国家出现去化，目前大部分去化已完成，可能英国等一两个市场仍有影响 [36][37] 问题: 新的全年展望下，品类增长和市场份额表现预期 - 品类保持健康，公司预计未来季度增长并提升市场份额，英国市场因促销和天气因素恢复较慢，第一季度是全年最疲软季度 [40][41][42] 问题: 库存去化与尼尔森数据差异原因 - 公司销售与品类存在差异，销售与进货差距主要因品类去库存 [46] 问题: 新产品吸引的新消费者来源 - 公司产品创新向零食方向发展，冷冻食品在零食领域有优势，消费者可能从其他温度状态或品类转移而来 [48][50] 问题: 品牌和A&P投资强度调整是否包含在指导中 - 已包含在指导中，投资是多种因素组合，公司会持续投资 [57] 问题: 投入成本增加原因 - 主要是蛋白质成本上升，包括鸡肉和红肉，部分因蛋白质需求和亚洲禽流感影响，公司有定价能力，会逐步提价 [58] 问题: 定价弹性及自有品牌和折扣商情况 - 市场情况不稳定，消费者注重性价比，公司会综合运用多种策略，目前市场份额已恢复 [65][66] 问题: 全年展望中销量和价格预期 - 预计第二季度增长主要靠销量，下半年靠价格和RGM活动，全年是两者结合 [67][68][69]