财务数据和关键指标变化 - 过去12个月，公司流媒体业务新增超2200万订阅用户，第一季度新增超500万订阅用户，实现3.39亿美元EBITDA [8][9] - 公司有望在2025年实现至少13亿美元EBITDA，较2024年增长85%，并在明年年底前超越1.5亿订阅用户目标 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 流媒体业务 - 过去12个月新增超2200万订阅用户，第一季度新增超500万订阅用户，实现3.39亿美元EBITDA，有望在2025年实现至少13亿美元EBITDA，较2024年增长85%，并在明年年底前超越1.5亿订阅用户目标 [8][9] 工作室业务 - 公司正朝着3亿美元EBITDA目标迈进并实现增长，得益于华纳兄弟电视业务和电影业务的发展 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 在欧洲，公司流媒体业务和广告轻量产品共同推动业务实现净增长，国际市场整体上传统业务的下滑被订阅用户和广告收入的增长所抵消，实现净增长 [67] - 拉丁美洲在用户参与度方面领先，美国和欧洲稍落后，亚太地区因内容以美国好莱坞为主，参与度相对较低 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高质量内容创作，以优质故事、本地语言内容、本地体育和全球布局为增长驱动力，提升个性化和用户参与度 [6][9][10] - 工作室业务通过华纳兄弟电视和电影业务的发展，朝着3亿美元EBITDA目标迈进，同时推动DC品牌全球复兴和长期系列价值提升 [10][13] - 公司在体育业务上采取不同策略，在全球不同市场有不同模式，同时会继续尝试新的商业模式，以实现盈利 [26][28] - 公司通过与第三方合作、推出广告支持套餐、打击密码共享、提高价格、增加体育附加服务等方式提升ARPU [62][64][65] - 公司将继续专注于高质量内容，同时通过全球化、提高渗透率、提升ARPU、优化内容、改进产品和加强捆绑销售等方式推动流媒体业务增长 [87][89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对高质量内容的关注取得了回报，全球流媒体服务和工作室业务的结合，以及全球线性网络的持续现金生成，使公司有信心实现长期可持续增长和股东价值 [13] - 目前宏观环境对公司业务暂无实质性影响，但广告业务可能面临一定风险，公司将采取措施管理成本，确保财务表现 [48][50] 其他重要信息 - 公司宣布了《指环王》电影的上映日期 [74] - 公司计划在明年年初将德国、英国和意大利等市场纳入服务范围 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全球线性网络的资本结构和杠杆比率，以及MAX在美国的额外会员机会 - 公司认为目前讨论资本结构为时尚早，内部重组已完成，结构合理且具有透明度和选择权 [17][18] - MAX在美国的额外会员机会将在2025年开始显现，未来12 - 18个月随着密码共享打击措施的加强和全球推广，机会将增加 [21][22] 问题: MAX的体育战略和未来授权新IP的机会 - 公司在全球不同市场采取不同体育战略，美国市场正在尝试不同模式，国际市场体育业务模式多样，未来将继续尝试新的商业模式以实现盈利 [26][28] 问题: HBO持续推出热门作品的秘诀，MAX在美国不同年龄段的受欢迎程度，以及美国与其他市场用户在MAX上的使用时间对比 - HBO拥有优秀的创意团队和质量模式，注重讲述优质故事，与优秀创意人员合作，打造文化体验，因此能够持续推出热门作品 [35][36][38] - MAX在美国年轻用户中受欢迎，有许多吸引该群体的系列作品，拉丁美洲用户参与度领先，美国和欧洲稍落后，亚太地区因内容以美国好莱坞为主，参与度相对较低 [40][41][42] 问题: 宏观环境对广告渠道的影响，以及公司EBITDA改善的原因和可持续性 - 目前宏观环境对公司业务暂无实质性影响，广告业务虽可能面临风险，但公司有多元化业务组合，同时会采取措施管理成本，确保财务表现 [48][50] - 公司第一季度公司成本下降，预计全年公司成本将同比下降 [50][51] 问题: Q1和Q2去除NBA广告收入和成本后的情况 - 2025年公司体育版权业务受新旧版权重叠影响，成本预计增加约3亿美元，Q2受影响较大，Q3有一定逆风，Q4开始转为顺风，2026年NBA版权退出后，体育版权费用将大幅下降 [56][57] 问题: 直接面向消费者业务提高ARPU的驱动因素，以及流媒体整合的机会和广告策略 - 公司通过与第三方合作、推出广告支持套餐、打击密码共享、提高价格、增加体育附加服务等方式提升ARPU [62][64][65] - 公司在欧洲和国际市场看到了增长机会，在广告预售中将强调MAX的流媒体库存 [67][68] 问题: 专注高质量内容对内容支出的影响，以及授权内容和原创内容的平衡 - 公司内容支出将适度增加，不会有显著变化，会将更多内容用于内部使用，以构建资产价值 [77][78] - 公司将全球标志性IP用于内部资产建设，同时将部分IP授权给第三方，实现双赢 [73][74][75] 问题: 流媒体业务的长期驱动因素，以及工作室业务实现3亿美元EBITDA目标的节奏 - 流媒体业务的长期驱动因素包括全球化、渗透率提高、ARPU增长、内容优化、产品改进和捆绑销售 [87][89][90] - 工作室业务有望在今年朝着3亿美元EBITDA目标迈出重要一步，长期来看，各业务单元都有增长机会，公司的转型变革将带来持久影响 [96][98][100]