纪要涉及的公司 康希通信 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩表现与增长驱动力 - 2025年第一季度营收1.35亿元，同比增长64.53%，Wifi 7产品销量是核心驱动力，扣除诉讼费用后净利润亏损幅度显著收窄，订单充裕有望带动业绩增长[2][16] - 2024年营业总收入5.23亿元，同比增长25.98%；研发投入1.08亿元，同比增长71%[3] 2. 技术布局与成果 - 紧抓Wifi 7机遇，率先实现规模化量产，产品进入高通、联发科、博通等国际主流SoC厂商参考设计平台[2][5] - 2019 - 2024年分别进入高通、联发科和博通参考设计，目前WiFi 7产品已占据重要地位，超过WiFi 5，但与WiFi 6仍有一定距离，终端产品包括路由器、网关、CPE设备[22] - 2024年全球Wi - Fi 7渗透率约7 - 8%，公司Wi - Fi 7在Wi - Fi产品中收入占比超30%，预计2025年公司Wi - Fi 7销售收入超Wi - Fi 6，占Wi - Fi产品收入50%以上，全球市场2027 - 2028年达到此拐点[25][34] 3. 多元化业务布局 - 低空经济领域聚焦大功率、超高效率产品研发，为低空飞行器、无人机等提供无线通讯服务，已完成送样及试产并接到批量订单[6][27] - 工业物联网领域攻克星闪射频前端解决方案，纳入SoC主芯片厂商参考设计，深化布局工业IoT，产品实现Wi - Fi HaLow平台深度适配[6] - 车联网赛道V2X进行参考设计布局，与汽车模组厂商合作，有望形成销售业绩[6][28] 4. 知识产权保护 - 应对Skyworks专利诉讼和337调查，已成功撤回3项涉诉专利，其余两项处于证据开示阶段，预计2025年年中开庭[2][7][12] - 深化全球专利布局，推动PCT国际专利布局，构建知识产权保护网[7][8] 5. 资本运作与市值管理 - 2024 - 2025年第一季度分阶段回购股份，累计斥资超8000万元，传递价值认同，强化市值管理，维护股东权益[2][8][13] - 实施股权激励和员工持股计划，绑定核心团队，实现市值与内在价值良性互动[2][14][15] 6. 未来战略方向 - 构建主营网通Wi - Fi产品护城河，加大射频前端芯片研发投入，聚焦Wi - Fi 7技术迭代与市场渗透，参与Wi - Fi 8技术探索[15] - 打造多元化产品布局，通过定制化扩大市场认可度，开辟新赛道[15] - 打赢知识产权保卫战，维护自身及股东权益，创造打入全球市场机会[15] - 强化市值管理，加强参投企业协同，拓宽产业版图[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 供应链模式：采取双供应链模式，强化境内晶圆供应链体系，与三安、华虹等合作，降低成本，应对地缘政治风险[4][10] 2. 投资上海凡奇微电子：旨在强化产业链协同，通过差异化产品充实蜂窝通信布局，提升整体竞争力[4][17] 3. 深圳新中心投资：将控股深圳新中心变更为大比例参股，受让比例35%，交易结束后投资占比37.77%，采用权益法核算利润，后续关注客户稳定程度和增长趋势，监督业绩兑现承诺[20] 4. 2024年内控制度完善：修订31项内部管理制度，新制定四项内部管理制度，规范采购、投资等行为，明确员工事项，内控管理扎实有效[18] 5. 一季度亏损原因：一是高额诉讼费用，支付专利费用约2000万元且后续可能增加；二是一季度毛利率下滑约两个百分点，Wi - Fi 7盈利模式未完全显现[28] 6. 股东减持原因：部分老股东自2018年增持，上市后满足其退出诉求合理，且原始股东2024年底解禁，市场流动性刚释放[33] 7. 关税影响：公司客户主要集中在境内，境外以欧洲、东南亚和南亚为主，直接供应美国产品比例小，受关税政策影响有限，且公司产品竞争力强有助于抵御不利影响[21][36] 8. 进口替代布局：通过追求高性能、高功率、高效率和提升性价比进行迭代更新，缩小研发设计面积，利用国内供应链降低成本，在Wifi 7和低空经济领域投入更多研发[37]