财务数据和关键指标变化 - 2024年营收4.74亿美元，同比下降27% [12] - 2024年调整后EBITDA为7800万美元，调整后EBITDA利润率为16%，处于年初预期的较高水平 [12] - 2024年净亏损1290万美元 [13] - Q4营收1.11亿美元，同比下降18%，环比下降5% [23] - Q4付费雇主5.8万家，同比下降18%，环比下降11% [24] - Q4每位付费雇主收入1920美元，同比基本持平，环比增长7% [24] - Q4净亏损1080万美元，而2023年Q4净利润为560万美元，2024年Q3净亏损为260万美元 [25] - Q4调整后EBITDA为1440万美元，利润率为13%，2023年Q4为4240万美元，利润率31%，2024年Q3为1500万美元，利润率13% [25] - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和有价证券为5.06亿美元 [26] - 2025年Q1营收指引中点为1.09亿美元，同比下降11%，环比下降2% [27] - 2025年Q1调整后EBITDA指引中点为500万美元，调整后EBITDA利润率为5% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年ZipRecruiter网络流量同比增长19%，由有机求职者访问量30%的增长驱动 [16] - Q4 2024总网络流量同比增长15%，比任何最大竞争对手至少高出10个百分点 [10] - 下一代简历数据库使首次使用的雇主数量和RDB用户的平均简历解锁数量均实现两位数百分比增长 [19] - ZipIntro利用率持续提高，雇主和求职者满意度高，多数雇主在发布职位后不到20分钟收到第一份申请 [20] - 与Paradox集成的ZipApply使雇主收到的申请数量增加了两倍，节省求职者平均30分钟的申请时间 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 季节性调整后的招聘人数已连续28个月同比下降，超过2008年大衰退 [11] - 离职率接近2015年以来的最低水平（不包括新冠疫情初期） [11] - 12月NFIB小企业乐观指数创下2018年10月以来的最高读数 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是积极连接人们与下一个绝佳机会，通过减少求职过程中的摩擦和加快招聘时间的产品来实现 [7] - 2024年进行了多项重大客户影响改进，包括推出新产品、改进现有产品和利用并购扩大产品套件 [8] - 认为随着美国劳动力市场复苏，公司凭借不断增长的求职者流量、排名第一的移动应用、用于训练匹配算法的专有数据和强大的品牌知名度，有望长期扩大市场份额 [8] - 以数据为决策依据，随着招聘活动的恢复，准备增加对具有正投资回报率的销售和营销计划的投资 [15] - 竞争方面，当前市场中招聘服务需求减少，但求职者需求增加，公司关注在求职者市场份额的争夺，认为这是中长期获胜的关键 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管劳动力市场低迷，但公司业务保持弹性，通过管理运营费用并持续投资改善市场 [12] - 进入2025年，内部和外部指标显示出谨慎乐观的迹象，但雇主招聘计划仍存在业务不确定性 [13][14] - 若当前趋势持续，预计到2025年Q4实现同比季度营收增长，2025年调整后EBITDA利润率达到中个位数；若招聘需求进一步恶化，将调整运营费用以提高调整后EBITDA利润率 [30] 其他重要信息 - 收购Breakroom后，截至2025年2月已在美国发布了1500多个雇主页面，为求职者提供丰富数据 [18] - 公司拥有超过180个申请人跟踪系统集成，是十年投资的成果，为雇主和求职者提供更无缝的招聘体验 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明目前看到的积极趋势，是特定行业、地区还是更广泛的，以及关于账户重新激活的情况 - 积极趋势从2024年Q4后期开始，假期季收入好于预期，付费雇主（包括重新激活账户的雇主）数量显著增加，且趋势广泛，这反映在2025年Q1营收指引中点仅下降2%，与2023年和2024年Q1的下降趋势形成鲜明对比 [34][35][36] - 从外部NFIB乐观指数到内部销售和账户管理团队与客户的沟通，都显示出企业的积极情绪，特别是在通常需求最低的Q4出现这种情况尤为值得注意 [37][38] 问题2: Q1指引中利润率下降，是否意味着公司在看到更乐观趋势和雇主反馈后进行投资 - 是的，公司根据数据决定销售和营销投资方向，鉴于目前看到的趋势，加大投资是合理的 [41] 问题3: 更积极的季度趋势中，能否区分情绪改善和实际行为变化，重新激活账户是否意味着客户准备招聘 - 重新激活账户的是有高招聘意向的雇主，Q1指引已包含目前看到的实际行为，但也注意到了超出实际行为的积极情绪 [44] 问题4: 关于营收轨迹，是否排除在Q4之前恢复营收增长的可能性 - 如果目前的积极情绪预示着招聘全面复苏，Q4实现同比增长是可能的，但在Q4之前实现增长的可能性较小 [46] 问题5: 在更不利的全年情景下，调整运营费用是否意味着EBITDA利润率高于复苏情景中的中个位数；公司在政府招聘或通过承包商间接招聘方面的业务占比 - 在不利情景下，预计调整后EBITDA利润率将高于复苏情景，这与公司的运营策略一致，即有投资机会时增加投资，市场疲软时减少开支以提高利润率 [50][51] - 美国劳动力中约300万是联邦政府雇员，占总劳动力1.6亿的一小部分，公司市场主要反映美国整体经济，业务主要面向中小企业，联邦政府招聘对业务影响不大 [52][53] 问题6: 请介绍ZipIntro和更新后的简历数据库的早期表现以及如何实现这些服务的货币化；另外，请说明营销渠道的重点 - ZipIntro、新简历数据库和Breakroom等功能旨在提高用户参与度，为求职者和雇主创造更好的体验，从长远来看，这些功能将以多种方式为整体营收做出贡献，公司的策略是先为市场提供价值，提高产品的采用率和认可度 [56][59] 问题7: 宏观数据中离职率下降且趋于稳定，这是否是今年宏观背景的合理预期；在科技行业的业务表现如何 - 离职率和招聘率稳定将是过去几年情况的重大改善，是一个合理的情景，公司对此持谨慎乐观态度，因为美国经济中大部分招聘是为了填补离职人员的空缺，离职率稳定将对招聘活动产生积极影响 [65][66][67] - 科技行业不是公司的主要业务驱动行业，过去一年该行业的招聘情况有所下降但不严重，Q4与Q3相比保持稳定，未出现AI招聘热潮主导整个行业的情况，近期有一些稳定的迹象 [71][72] 问题8: 公司成本结构在不同情景下的稳定性如何，有多少缓冲空间应对负面意外；此次就业复苏周期与以往相比是否会有所不同 - 销售和营销支出是高度可变的成本，公司在Q4支出超过5000万美元，且有很大的调整灵活性，在不利情景下可以减少支出，此外还有其他控制成本的措施，过去公司在应对长期低迷时已证明了这一点 [78][79] - 公司认为就业市场最终会复苏，与以往的复苏没有本质区别，每次市场低迷后都会重新平衡，虽然新技术的出现会带来一些变化，但从过去的经验来看，新技术创造的就业机会多于破坏的就业机会 [80][81][82] 问题9: 如何描述当前的竞争格局，以及2025年在AI方面的关键举措和优先事项 - 当前竞争焦点在于求职者市场份额的争夺，因为招聘服务需求减少，而求职者需求增加，公司对过去几年在扩大求职者基础方面取得的成果感到满意 [92][93][94] - AI不仅用于匹配，还将改善匹配后的体验，包括帮助雇主优化职位描述、求职者完善简历以及为面试做准备等，公司将利用专有数据训练算法，提高匹配效果，并通过AI改善用户体验 [94][95][96] 问题10: 随着美国就业市场出现更积极的信号，如何看待营销支出的回报率，以及在不同市场情景下的变化 - 公司以投资回报率为导向，考虑五年或更长时间的总回报、品牌影响和现金回报，根据这些指标的变化调整营销支出，支出调整灵活，很少有营销支出是提前数月锁定的，2024年Q4的积极趋势和账户重新激活等情况表明投资回报率有所改善 [101][102][103]