财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额同比增长1.7%，达1.281亿美元，若排除2023年第四季度特定非经常性销售，增长8.8% [30] - 全年净销售额报告基础上下降1.7%，经常性基础上增长5.3%，达4.538亿美元 [36] - 第四季度毛利润为5320万美元，占净销售额41.5%，去年同期为5070万美元，占比40.3% [31] - 全年毛利率提高70个基点，至39.4% [37] - 第四季度营业费用为4470万美元，占净销售额34.9%，去年同期为3600万美元，占比28.6% [33] - 第四季度利息费用为300万美元，去年同期为530万美元 [35] - 第四季度GAAP净利润为480万美元，摊薄后每股0.64美元，去年同期为670万美元，每股0.91美元 [36] - 全年利息费用为1700万美元，含260万美元一次性贷款清偿费用，去年为2120万美元 [38] - 2024年有效税率为19%，去年为26.3%，预计2025年税率在22% - 23%之间 [38] - 2024年底现金及现金等价物为370万美元，净债务为1.287亿美元，总负债较去年底下降25.7% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度批发销售额为8130万美元，下降5.2%，经常性基础上增长4.5% [30] - 全年经常性批发销售额增长0.7% [37] - 第四季度批发毛利率提高310个基点，至38.5% [32] 零售业务 - 第四季度零售销售额增长15.3%，经常性基础上增长16.3%，达4360万美元，创季度销售新高 [30] - 全年经常性零售销售额增长10.2% [37] - 第四季度零售毛利率下降370个基点，至49.2% [32] 合同制造业务 - 第四季度合同制造销售额增长39.1%，达320万美元 [30] - 全年合同制造销售额增长202.2% [37] - 第四季度合同制造毛利率提高110个基点，至14.8% [32] B2B Lehigh业务 - 销售额同比两位数增长，连续两个季度实现两位数增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划进一步增加营销投资，提高品牌知名度，吸引流量至公司网站和批发合作伙伴 [7] - 关注2025年夏季、秋季和假日系列产品的推出，确保客户库存充足 [12] - 调整产品组合和价值主张，以满足消费者需求，与竞争对手区分开来 [17] - 努力减少对中国第三方供应商的依赖，预计到2025年底，来自中国的商品占比低于35%，但仍保留在中国的制造业务 [43] - 公司认为基于过去几个月品牌的销售情况，在竞争中处于有利地位，有望继续扩大市场份额 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司克服微观经济逆风、业务模式变化和非经常性销售等挑战，核心业务表现令人鼓舞 [6] - 消费者行为的不确定性使零售商对库存承诺持谨慎态度，但渠道库存较去年更健康，良好的销售应转化为补货订单增加 [41] - 预计2025年营收将实现低个位数增长，主要得益于零售业务的强劲增长和批发业务的稳定增长，部分被合同制造业务约400万美元的销售额下降所抵消 [44] - 预计毛利率将较2024年略有下降，主要受关税提高110个基点的影响，若排除该因素，毛利率将同比上升 [45] - 销售、一般和行政费用预计将增加，但占营收的百分比与去年相似，利息费用将进一步下降，有助于抵消关税对营业利润率的影响 [46] - 2025年每股收益略低于2024年调整后的每股收益2.54美元，但排除关税影响后，预计增长约20% [47] 其他重要信息 - 董事会批准了一项最高750万美元的股票回购计划，取代2022年3月到期的前回购计划 [40] - 2024年通过季度股息向股东返还460万美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期指标喜忧参半的具体情况 - 公司表示，由于第四季度末和年初的天气原因，零售商销售情况良好，但零售商仍持谨慎态度，公司在提供全年剩余时间的指引时也较为谨慎 [50] 问题2: 对全年营收实现低个位数增长有信心的因素，以及第一季度与全年目标的关系 - 公司订单量同比增长，这使其对全年营收增长有信心，但考虑到零售商的谨慎行为，指引较为保守 [53] - 第一季度XTRATUF和Muck品牌的部分春季产品交付延迟，预计第一季度销售额与去年持平，增长主要集中在第二和第三季度 [54] 问题3: 关税影响的具体情况，以及公司的应对措施 - 110个基点的关税影响仅考虑了现有关税，公司正在评估价格上涨、与供应商合作和原材料等方面的应对措施，预计影响主要在第三和第四季度 [57] - 公司已减轻了部分关税影响，将继续采取措施应对，同时监测竞争对手的定价调整 [59] - 公司自有制造设施使其在应对关税方面更具灵活性，正在推动亚洲合作伙伴扩大其他国家的产能 [61] 问题4: 2025年的主要增长驱动因素 - XTRATUF是增长最强劲的品牌之一，女性和儿童产品线增长良好 [65] - Muck品牌秋季订单表现良好，新产品在迷彩狩猎市场表现出色 [66] - Durango品牌持续强劲，与Boot Barn的合作良好 [67] - Rocky和Georgia品牌在休闲鞋类领域有新的订单和进展 [68] - 零售业务中，Lehigh业务表现出色，市场团队在清理滞销产品方面取得成效 [70] - 公司将在库存方面更加积极，特别是针对XTRATUF和Muck品牌，预计年中库存将有显著增长 [73] 问题5: 公司在墨西哥的采购情况，以及潜在25%关税的影响 - 公司从墨西哥采购的库存比例非常小，不到几个百分点，主要是异国西部鞋类产品 [81] - 关税可能对其他西部靴市场的影响更大，公司正在考虑在其他国家重新采购这些产品，对业务影响不大 [82] 问题6: 2025年初各品牌和品类的情况 - Muck、XTRATUF品牌和电子商务业务在第一季度继续保持强劲 [84] - 公司对第一季度开局感到满意，但由于非经常性销售和产品交付延迟，在提供指引时较为谨慎 [85] - 零售商销售情况良好，但采购较为谨慎 [86]