财务数据和关键指标变化 - 第一季度预订间夜量增长6%至1.08亿，主要由B2B业务带动，其增长20%，亚太地区增长30%，Expedia品牌也有7%的健康增长 [23] - 平均每日房价为214美元，下降1%，但按外汇中性基础计算上涨1%，去年第四季度机票价格上涨后，第一季度有所下降 [24] - 总预订额315亿美元，增长4%，第一季度因外汇和闰年因素有3个百分点的不利影响，外汇情况比预期好1个百分点，但宏观环境带来几个百分点的不利影响 [24][25] - 收入30亿美元，增长3%，第一季度收入增长受复活节时间转移到第二季度的1个百分点不利影响，外汇有3个百分点的不利影响，比预期差约1个百分点 [26] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.96亿美元，利润率9.9%，扩大超过1个百分点，主要由B2B业务推动；非公认会计准则每股收益（EPS）0.40美元，同比增长90%，主要受B2B和广告业务增长以及股票回购推动 [31][32] - 成本结构方面，收入成本3.54亿美元，同比持平；直接销售和营销费用18亿美元，增长6%；间接费用6.04亿美元，下降1% [33] - 预计第二季度预订额增长2% - 4%，收入增长3% - 5%，EBITDA利润率扩大约75 - 100个基点；全年预订额和收入增长更新为2% - 4%，外汇对收入有1个百分点的不利影响，全年EBITDA利润率扩大目标提高到约75 - 100个基点 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 预订额226亿美元，增长1%，受美国市场疲软、外汇和闰年影响，收入下降2%，EBITDA利润率为11.1%，与去年大致持平 [22][23][29] - Expedia是增长最快的消费品牌，Hotels.com因美国需求疲软和外汇不利因素表现不佳，Vrbo预订量保持正增长，与美国市场同步 [8][29] B2B业务 - 预订额88亿美元，增长14%，收入增长14%，EBITDA利润率为22.8%，提高超过200个基点，主要受销量增长推动 [30] 广告业务 - 收入1.74亿美元，增长20%，是强大的增长引擎，未来有强劲的增长前景 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求疲软，消费者信心下降，关键入境美国航线面临压力，入境美国旅游需求下降7%，来自加拿大的入境预订下降近30% [6][25] - 欧洲市场预订间夜量实现个位数增长，亚太地区B2B业务表现强劲，房间夜量增长30% [6][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三个战略优先事项：为旅行者提供更多价值、在有最大增长机会的地方投资、提高运营效率和扩大利润率，人工智能在这三个方面发挥放大作用 [9] - 在供应和产品方面，公司成为首家列出西南航空库存的在线旅行社，在欧洲推出瑞安航空，增强住宿供应，推出新功能和利用人工智能提升产品体验，与人工智能搜索公司合作，拓展与旅行者的连接渠道 [10][12][13] - 在有最大增长机会的地方投资，B2B业务通过增加特定酒店供应、优化合作伙伴销售方式、拓展产品功能和销售点、探索与人工智能原生公司的合作以及选择性投资商业激励措施来实现两位数增长；广告业务通过增加合作伙伴、优化现有产品和推出新产品实现20%的收入增长 [14][15] - 提高运营效率和扩大利润率，第一季度实现超过1个百分点的EBITDA利润率扩张，采取精简组织、利用生成式人工智能简化运营、优化忠诚度计划等措施 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然无法确定经济如何演变，但人们始终有旅行需求，公司有信心在任何需求环境下为旅行者、合作伙伴和股东创造价值 [21] - 鉴于目前的表现和美国持续的宏观经济不确定性，公司预计第二季度和全年预订额和收入将实现2% - 4%的增长，全年EBITDA利润率扩大目标提高 [36][37] 其他重要信息 - 公司在第一季度重新启动并继续每季度每股0.40美元的股息，并加速股票回购，回购3.3亿美元或170万股 [35] - 公司自去年以来重组了约4%的员工，减少了约7%的承包商数量，预计未来三个季度将有7500万美元的EBITDA收益，并将部分节省资金重新投资于低成本地区和战略计划 [67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：营销支出是否达到投资回报率前沿，能否增加支出以推动更高预订量；Hotels.com的转型情况 - 关于营销支出，第一季度支出约10亿美元，略有杠杆下降，全年将继续关注盈利性增长，在有盈利增长机会的地方投资营销，在没有机会的地方降低成本 [45] - 对于Hotels.com，公司对其转型计划感到乐观，近期重新推出品牌，有积极势头，后续还有更多举措 [43][44] 问题2：如果宏观逆风加剧，公司业务如何应对；B2B和B2C业务的敏感性比较；能否帮助酒店合作伙伴管理需求；全年利润率指引上调的原因 - 公司B2B业务地理和业务领域多元化，能较好应对宏观逆风；可以通过多种方式帮助酒店等合作伙伴，如提供会员价、移动价、针对性价格、打包产品等 [51][53] - 全年利润率指引上调部分得益于过去四五个月的就业行动，未来还将平衡营销等可自由支配成本，有信心实现利润率指引 [55] 问题3：4月和5月的月度趋势，消费者疲软的具体表现；社交渠道的投资回报率和规模潜力 - 4月比3月稍疲软，美国市场受复活节时间影响，仍面临入境美国旅游压力，同时出现一些需求再平衡和价格计划转变；社交渠道是重要渠道，公司一直在努力确保品牌表现良好并获得良好回报，今天推出的Instagram旅行规划功能是基于客户需求的创新产品 [60][61][59] 问题4：公司在体验和景点业务方面的努力、投资计划和差异化机会；就业行动的规模、潜在节省和再投资情况 - 体验和景点业务是Expedia品牌和B2B业务的一部分，作为增长业务，公司在考虑加倍投入的领域，但目前没有具体投资计划 [69][70] - 自去年以来重组约4%的员工，减少约7%的承包商数量，预计未来三个季度有7500万美元的EBITDA收益，部分节省资金将重新投资于低成本地区和战略计划 [67][68] 问题5：未来12 - 18个月在人工智能方面的最大战略投资方向，以及对消费者旅游活动漏斗的影响 - 公司从四个方面看待人工智能的应用：在产品中使用、驱动流量到品牌、寻找新的合作伙伴机会、提高团队效率；在产品方面，利用人工智能总结评论、突出房产特点、开发聊天机器人等，未来希望实现人工智能聊天体验与原生流程的无缝衔接；在驱动流量方面，确保品牌在人工智能搜索中表现良好；在合作伙伴方面，积极探索新的合作机会；在提高团队效率方面，利用人工智能提高开发、销售和营销团队的效率 [74][75][76] 问题6：预订曲线情况，是否有远期犹豫和近期需求增加；国际业务推广情况 - 美国国内和入境美国的预订量有所下降，酒店预订窗口略有扩大，度假租赁预订窗口有所缩短；B2B业务国际业务表现良好，亚太地区房间夜量增长30%；消费者品牌方面，Expedia在西欧部分国家实现两位数增长，去年在中东推出的两个销售点季度环比翻倍，Hotels.com在北欧表现较好，但基数较小，公司将有针对性地进行投资 [87][88][89] 问题7：Vrbo在夏季旅游季节的情况，品牌支出是否确定，能否在宏观环境恶化时调整 - Vrbo是美国集中的品牌，连续三个季度实现增长，公司一直关注市场需求和营销支出回报，并可根据情况进行调整 [96][97] 问题8：B2C业务可能出现负增长的原因，以及恢复到个位数增长的路径 - B2C业务受美国市场疲软、外汇和价格因素影响，公司正在为三个品牌打造强大的品牌价值主张，投资差异化领域，确保投资有回报，相信随着时间推移，B2C业务将得到改善 [100][104][105] 问题9：忠诚度计划的回报情况以及未来战略 - 忠诚度计划对公司很重要，银卡、金卡和白金卡会员占美国房间夜量的近一半且增长较快；公司对忠诚度计划进行了调整，如停止Vrbo蓝卡会员的持续赚取积分和停止在美英以外地区推广忠诚度计划，以确保投资回报，忠诚度计划仍是公司扩大利润率战略的一部分 [108][109][111] 问题10：B2B业务的表现，是否受美国旅游疲软影响；广告业务是否受美国市场疲软影响 - B2B业务部分起源于美国的业务受到压力，但由于业务全球多元化，仍能保持两位数增长；广告业务虽然受到B2C业务表现不佳的一定影响，但未来有望加速增长，通过推出新的广告解决方案和平台，有机会增加采用率和扩大合作伙伴基础 [118][116]