财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收10.4亿美元，按报告基础计算同比下降1.4%，其中外汇带来1.2个百分点的逆风，固定货币营收基本持平；剔除中国市场后，固定货币营收同比略有增长 [19] - 测序耗材营收6.96亿美元，同比增长约1%，受高通量耗材的强劲表现以及高通量测序向X系列的持续过渡推动 [19] - 测序仪器营收1.09亿美元，第一季度同比基本持平，高通量X系列仪器发货数量高于预期，低通量产品组合中的MySeq i100成功推出 [22] - 测序服务和其他营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排所致；剔除这些因素后，核心服务和信息业务实现了中个位数增长 [23] - 非GAAP毛利率为67.4%，同比增加30个基点；非GAAP运营费用为4.89亿美元；非GAAP运营利润率为20.4% [24][25][27] - 非GAAP其他费用（主要包括净利息费用）为1500万美元，非GAAP税率为22%，平均摊薄股份约为1.59亿股，非GAAP每股收益为0.97美元，处于指引区间高端 [27] - 运营现金流为2.4亿美元，资本支出为3200万美元，自由现金流为2.08亿美元；第一季度回购了约173万股Illumina股票，花费2亿美元，平均价格为每股115.74美元；季度末现金、现金等价物和短期投资约为12.4亿美元，总杠杆率约为1.8倍（总债务与过去十二个月EBITDA之比） [28] 各条业务线数据和关键指标变化 测序耗材业务 - 第一季度营收6.96亿美元，同比增长约1%，高通量耗材表现强劲，高通量测序向X系列持续过渡；第二季度后半段，受NIH和其他研究资金水平不确定性影响，研究和学术界客户在耗材采购上更为保守，估计影响耗材同比增长约1个百分点 [19][20] - 第一季度约68%的高通量千兆碱基发货量和约43%的高通量耗材营收来自NovaSeq X系列；研究市场中超过80%的高通量千兆碱基发货量已来自NovaSeq X系列，临床业务中超过50%的业务量也已在X系列上进行 [21] 测序仪器业务 - 第一季度营收1.09亿美元，同比基本持平，高通量X系列仪器发货数量高于预期，低通量产品组合中的MySeq i100成功推出；第一季度约60%的X系列仪器被放置到临床客户处 [22] 测序服务和其他业务 - 第一季度营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排所致；剔除这些因素后，核心服务和信息业务实现了中个位数增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 由于出口测序仪器受限，预计2025年该地区营收降低，全年营收预计在1.65 - 1.85亿美元之间，其中第一季度确认营收7200万美元，预计第二季度营收6000万美元，下半年中点贡献仅为4300万美元 [10][32] 美国市场 - 研究资金的持续不确定性影响了客户的采购时间，公司正与客户密切合作，提供灵活解决方案以维持研究项目并推动基因组创新 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，目标是到2027年实现高个位数营收增长和500个基点的利润率扩张（不包括受近期监管发展影响的大中华区） [8] - 推进多组学生态系统，创新管线领先，如2月宣布的新空间解决方案、近期宣布的用于CRISPR研究的单细胞解决方案、与Standard Biotools合作开发的蛋白质组学解决方案、ConstellationMAP品种和基于五的基因组技术等 [7][13][16] - 面对中国出口限制、美国研究资金不确定性和全球贸易动态等挑战，公司采取了一系列措施，包括实施1亿美元的全球增量成本削减计划、通过供应链优化和定价行动应对关税影响等 [11][12] - 行业竞争方面，在中低通量市场面临挑战，主要是市场环境困难、客户向X系列化学试剂转移以及中国市场竞争等因素；但公司认为自身在竞争中表现良好，客户更倾向于选择能提供确定性交付和创新解决方案的公司 [57][58][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管过去几个月面临宏观经济挑战，但公司年初表现良好，第一季度营收和每股收益处于指引区间高端；NovaSeq X仪器表现出色，X系列过渡进展顺利，特别是在临床客户中，测序活动增长强劲 [6] - 公司面临中国出口限制、美国研究资金不确定性和全球贸易动态等外部压力，但这些是暂时挑战，不会影响公司的长期成功和在基因组革命中的领导地位 [8][9] - 公司对业务的持续强劲地位和测序需求的潜在增长充满信心，将继续努力实现长期财务目标；通过成本削减和其他措施，预计能够应对挑战并推动盈利增长 [29][36] 其他重要信息 - 公司将为大中华区和世界其他地区分别发布指引，直至中国市场情况得到解决 [10][29] - 公司在3月实施了1亿美元的全球增量成本削减计划，截至电话会议时已采取必要行动，预计在2025年实现全部节省，未来四年完全年化后总运行率削减超过2.25亿美元 [11][25][26] - 美国政府实施了10%的基线进口关税，某些国家的税率更高，公司预计2025年关税总成本约为8500万美元，将采取措施在2025年部分抵消影响，2026年更全面地减轻影响 [12][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：季度外除中国市场的临床和研究营收增长情况、全年按终端市场的营收假设以及应对中国市场风险的措施 - 第一季度临床业务表现强劲，耗材业务实现中个位数增长，全年对临床业务的预期有所提高；研究业务面临挑战，第一季度耗材业务在高中个位数区间下降，全年预计研究市场（尤其是学术和政府领域）将出现接近15%的两位数下降 [48][49][50] - 公司认为业务具有韧性，尽管中国市场存在不确定性，但公司采取的成本措施能够弥补可能的损失，预计将逐步实现高个位数增长 [44][46] 问题2：中低通量耗材业务变化的原因及占比情况，以及关于订单承诺的确认 - 低通量方面，MySeq i100表现良好，订单量可观；中通量市场在困难环境下更具挑战性，客户可能推迟仪器采购或转向服务提供商，同时部分客户转向X系列化学试剂，且该市场竞争更激烈，但公司在中国市场的表现优于竞争对手 [56][57][58] - 今年第一季度长期订单预订量显著增长，业绩义务同比实现两位数增长，表现优于过去几年 [61] 问题3：关税动态对第一季度需求和客户购买行为的影响 - 第一季度未看到客户因关税情况而出现行为变化，第二季度在中国市场看到了一些担忧情绪，但对世界其他地区没有实质性影响；预计今年剩余时间关税影响显现后会对业务产生一定影响，因此下调了指引 [67][68] 问题4：营收指引假设的变化原因，研究业务下降15%的影响以及临床业务的抵消情况 - 此前的预测已考虑到中国市场和NIH资金的影响，目前研究业务预计下降约3个百分点（约9000万美元），临床业务因X系列仪器的持续投放和预期新增业务而表现强劲，可提供约1个百分点的抵消，同时定价行动和外汇因素也有一定贡献 [72][74][75] 问题5：公司在产品组合中提高价格的信心 - 公司有降低价格的历史，会确保客户获得有竞争力的价格；在关税环境下，公司采取审慎的定价策略，相信客户会理解公司的长期发展目标，且认为免费测序的竞争对手难以长期维持业务 [80][82][83] 问题6：客户是否因竞争对手的产品或技术而延迟设备采购 - 公司认为自身在竞争中表现良好，虽然有新的技术概述发布，但客户更看重公司的确定性交付和创新能力，目前未看到客户因潜在技术而延迟决策，新技术需要时间验证 [85][87][89] 问题7：中国市场和学术政府市场在2026年的发展趋势 - 中国市场方面，公司正在与中国当局合作寻求解决方案，如果情况没有改善，预计市场规模将继续下降，但公司采取的成本措施能够弥补损失；学术和政府市场的逆风是短期的，相信未来会恢复强劲表现 [96][97][98] 问题8：SEC对Grail调查结束的影响，以及剥离Grail是否加速了核心Illumina的发展 - 公司对SEC调查结束且无调查结果表示满意，将继续关注增值型并购机会，但目前不考虑MRD领域；公司现金流良好，主要关注增长型的附加并购，同时会继续适时回购股票 [105][107][108] 问题9：关税缓解措施的实施情况、对每股收益节奏的影响以及是否假设四季度预算冲销 - 公司目前认为2025年关税影响约为8500万美元，预计能够抵消约一半；已采取供应链优化和定价等措施，未来将继续优化供应链布局 [113][114]