财务数据和关键指标变化 - 第一季度预订量和收入在指引范围内增长43%，处于区间低端，受美国旅行需求疲软影响 [6] - EBITDA增长16%，每股收益增长90% [7] - 预订间夜数增长6%，达到1.08亿 [23] - 总预订额315亿美元，增长4% [24] - 收入30亿美元，增长3% [26] - 调整后EBITDA为2.96亿美元，调整后EBITDA利润率为9.9%，扩大超1个百分点 [31] - 每股收益0.40美元，同比增长90% [31] - 成本收入为3.54亿美元，与去年持平 [32] - 直接销售和营销费用为18亿美元，增长6% [32] - 间接费用为6.04亿美元，下降1% [32] - 第一季度末无限制现金和短期投资为61亿美元，总债务为63亿美元，杠杆率为2.1倍 [33] - 预计第二季度预订额增长2% - 4%，收入增长3% - 5%，EBITDA利润率扩大75 - 100个基点 [35] - 全年预订额和收入增长更新为2% - 4%，预计外汇对收入有1个基点的逆风影响，EBITDA利润率扩大目标上调至75 - 100个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务（B2C） - 总预订额226亿美元，增长1%，收入下降2%，EBITDA利润率为11.1%，与去年基本持平 [28][29] - Expedia品牌预订间夜数增长7%，仍是增长最强劲的消费者品牌 [9][29] - Vrbo预订量保持正增长，与美国市场同步 [29] - Hotels.com因美国需求疲软和外汇逆风，预订量重回负增长 [9] 企业对企业业务（B2B） - 总预订额88亿美元，增长14%，收入增长14%，EBITDA利润率达22.8%，提高超200个基点 [30] 广告业务 - 收入1.74亿美元，增长20% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求疲软，消费者信心下降，关键入境美国航线面临压力，入境美国预订量下降7%，来自加拿大的入境预订量下降近30% [7][25][88] - 欧洲市场预订间夜数呈中个位数增长，亚太地区B2B业务房间夜数增长30% [7][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括为旅行者提供更多价值、在增长机会最大的领域投资、提高运营效率和扩大利润率，AI技术贯穿各战略重点 [10] - 产品方面持续推出新功能，如Expedia的航班优惠和Vrbo的房产价格洞察等，还注入AI技术提升产品体验 [13] - 广告业务通过增加合作伙伴、优化现有产品和推出新产品实现20%的收入增长，如视频广告点击率提高两倍，还利用AI驱动的出价优化和自动化 [15][16] - 消费者业务中，Expedia拓展多项目旅行并提高保险附加率，Vrbo改善短期住宿产品实现增长，Hotels.com推出新视觉形象和产品功能 [17][18][19] - 公司在运营中采取措施优化成本，如精简组织、优化忠诚度计划等，同时根据市场需求灵活调整成本结构 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然无法确定经济如何发展，但人们始终有旅行需求，公司有能力在不同需求环境下为旅行者、合作伙伴和股东创造价值 [21] - 公司凭借执行能力和战略举措，能够应对不断变化的环境，持续为股东创造价值 [37] 其他重要信息 - 公司成为首个列出西南航空库存的在线旅行社，效果超预期，约三分之一预订西南航空机票的旅客是新客户，酒店合作伙伴也从中受益 [11] - 在欧洲多数销售点推出瑞安航空，约75%预订瑞安航空的旅客是新客户 [12] - 3月促销活动的预订量几乎是去年的两倍，参与酒店数量创纪录 [12] - 重新启动并继续每季度0.40美元的股息，并在第一季度加速回购3.3亿美元或170万股股票，未来计划抵消摊薄并适时回购额外股票 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1：营销支出是否达到投资回报率前沿，能否增加支出推动更高预订量，以及Hotels.com的转型进展 - 公司Q1营销支出约10亿美元，略有杠杆下降，全年将专注于盈利性增长，在有机会的领域投资营销 [42] - 管理层对Hotels.com的转型计划感到乐观，近期品牌重新推出后有积极势头，下半年还有更多举措 [40][41] 问题2：若宏观逆风加剧，公司如何应对，B2B和B2C业务的敏感性如何，以及能否通过捆绑或定价调整帮助酒店管理需求，全年利润率指引上调的原因 - B2B业务地理和业务领域多元化，受宏观影响较小，公司可通过多种方式帮助酒店合作伙伴，如提供会员价、打包产品等 [49][50][51] - 全年利润率指引上调部分得益于过去几个月的就业行动，未来还将通过平衡营销等工作进一步实现目标 [53] 问题3：4月和5月的需求趋势，消费者疲软的具体表现，以及社交渠道的投资回报率和潜力 - 4月需求较3月疲软，美国市场受复活节时间影响，入境美国旅行仍面临压力，同时出现向低ADR费率计划的转变和酒店折扣增加的情况 [59][60] - 社交渠道是重要营销渠道，公司推出的Instagram旅行匹配功能可满足客户需求，未来将探索更多与新AI玩家的合作机会 [58][59] 问题4：公司在体验和景点业务方面的努力和机会，以及就业行动的规模、潜在节省和再投资情况 - 自去年以来，公司重组约4%的员工，减少约7%的承包商，预计未来三个季度将为EBITDA带来约7500万美元的收益，并将部分节省资金再投资于低成本地区和战略计划 [66][67][68] - Brand Expedia和B2B业务将活动作为附加服务，是一个增长业务，但暂无具体投资计划 [69][70] 问题5：未来12 - 18个月在AI方面的战略投资，以及对消费者漏斗的影响 - 公司从产品增强、流量驱动、合作伙伴机会和团队效率提升四个方面应用AI技术，未来在产品方面将探索AI聊天体验与原生流程的无缝衔接 [76][77] 问题6：预订曲线情况，以及国际业务的表现和供应情况 - 预订动态与之前提到的压力情况一致，美国国内和入境美国业务均有下降，酒店预订窗口略有扩大，度假租赁预订窗口缩小 [87][88][89] - B2B业务国际市场表现良好，如亚洲地区房间夜数增长30%，消费者品牌在特定地理区域有增长，如Expedia在西欧部分国家和中东市场，Hotels.com在北欧市场 [89][90][91] 问题7：Vrbo在夏季旅游季节的表现，以及品牌支出的规划 - Vrbo主要集中在美国市场，连续三个季度实现增长，公司将密切关注市场需求和营销支出回报，并根据情况调整 [96][97] 问题8：B2C业务增长压力的原因，以及恢复到中个位数增长的路径 - Q1和未来季度B2C业务将面临压力，受美国市场疲软、定价因素等影响，但公司有增长支撑因素，如广告业务等 [101][102][103] - 公司将为每个品牌建立强大的价值主张，投资差异化领域，确保投资回报，Expedia已有良好发展势头，Vrbo和Hotels.com也在不断改进 [104] 问题9：忠诚度计划的回报情况和未来战略 - 忠诚度计划对公司很重要，银、金、白金会员占美国房间夜数近一半且增长最快，公司会根据不同品牌和地区调整计划，确保投资回报 [107][108][110] 问题10：B2B业务的表现，以及美国市场疲软对广告业务的影响 - B2B业务部分源于美国的业务受市场疲软影响，但因其全球多元化布局仍能保持两位数增长 [117] - 广告业务表现强劲，尽管Q1 B2C业务表现不佳，但仍有增长机会，未来有望通过新广告解决方案和平台加速增长 [115][116]