财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收10.4亿美元，按报告基础计算同比下降1.4%，其中外汇带来1.2个百分点的逆风，固定货币营收基本持平；剔除中国市场后，固定货币营收同比略有增长 [20] - 测序耗材营收6.96亿美元，同比增长约1%，受高通量耗材的强劲表现和高通量测序向X系列的持续过渡推动 [20] - 测序仪器营收1.09亿美元，第一季度同比基本持平，高通量X系列仪器出货量高于预期，低通量产品组合中MySeq i100成功推出 [23] - 测序服务和其他营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排 [24] - 非GAAP毛利率为67.4%，同比增加30个基点；非GAAP运营费用为4.89亿美元；非GAAP运营利润率为20.4% [25][26][27] - 非GAAP其他费用（主要包括净利息费用）为1500万美元，非GAAP税率为22%，平均摊薄股份约为1.59亿股，非GAAP每股收益为0.97美元，处于指引范围高端 [27] - 运营现金流为2.4亿美元，资本支出为3200万美元，自由现金流为2.08亿美元 [28] - 2025年更新后的营收指引在41.8 - 42.6亿美元之间，下降幅度在1% - 3%之间，剔除大中华区后，增长范围为持平至2%；预计非GAAP运营利润率约为21.5% - 22%；非GAAP税率预计约为22%，每股收益指引范围为4.2 - 4.3美元 [38] - 第二季度预计总营收在1.04 - 1.06亿美元之间，大中华区营收在5500 - 6500万美元之间，大中华区以外营收在9800 - 1亿美元之间，同比下降23%；预计非GAAP运营利润率约为21%，非GAAP每股收益在1 - 1.04美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 测序耗材业务 - 第一季度营收6.96亿美元，同比增长约1%，高通量耗材表现强劲，高通量测序向X系列持续过渡 [20] - 第二季度后半段，受NIH和其他研究资金水平不确定性影响，研究和学术界客户在耗材采购上更加保守，估计影响耗材同比增长约1个百分点 [21] - 第一季度约68%的高通量千兆碱基出货量和约43%的高通量耗材营收来自NovaSeq X系列；研究市场中超过80%的高通量千兆碱基出货量已来自NovaSeq X系列，临床业务中超过50%的业务量也来自X系列 [22] 测序仪器业务 - 第一季度营收1.09亿美元，同比基本持平，高通量X系列仪器出货量高于预期，低通量产品组合中MySeq i100成功推出 [23] - 第一季度约60%的X系列仪器被放置到临床客户处 [23] 测序服务和其他业务 - 第一季度营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排，剔除这些因素后，核心服务和信息业务实现了中个位数增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 由于出口测序仪器受限，预计2025年该地区营收降低，全年营收预计在1.65 - 1.85亿美元之间，其中第一季度确认营收7200万美元，预计第二季度营收6000万美元，下半年中点贡献仅4300万美元 [32] 其他市场 - 剔除大中华区后，预计测序耗材增长在持平至2%之间，测序仪器预计与去年基本持平 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，到2027年实现高个位数营收增长和500个基点的利润率扩张，剔除受近期监管发展影响的大中华区 [10] - 推进多组学生态系统，创新管线领先，如2月宣布的新空间产品、近期宣布的用于CRISPR研究的单细胞产品、与Standard Biotools合作开发的蛋白质组学解决方案、ConstellationMAP品种和基于五的基因组技术等 [9][14][17] - 应对外部压力采取措施，包括与中国监管部门就潜在解决方案进行沟通、与美国客户密切合作提供灵活解决方案、实施1亿美元的全球增量成本削减计划、通过供应链优化和定价行动应对关税影响等 [11][12][13] - 行业竞争方面，公司认为自身在市场中表现良好，尽管存在竞争，但客户更倾向于与能提供确定性交付和创新解决方案的公司合作 [87][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管过去几个月面临宏观经济挑战，但公司今年开局良好，第一季度营收和每股收益处于指引范围高端 [7] - 公司具有韧性，多个因素驱动短期和长期增长，NovaSeq X仪器表现出色，X系列过渡进展顺利，创新管线领先 [8][9] - 中国出口限制、美国研究资金不确定性和全球贸易动态给客户带来新压力，但这些是暂时挑战，不会影响公司长期成功和在基因组学革命中的领导地位 [10] - 对公司业务的持续强劲地位和测序需求的潜在增长充满信心，相信能够实现短期和长期财务目标 [29][40] 其他重要信息 - 公司将为大中华区和世界其他地区发布不同的指引，直到中国市场情况得到解决 [11] - 3月实施的1亿美元成本削减计划，已采取必要行动在2025年实现全部节省，未来四年完全年化后总运行率减少超过2.25亿美元 [12][26] - 预计2025年关税总成本约为8500万美元，计划采取措施在2025年抵消约一半的关税影响，2026年进一步缓解影响 [35][36][37] - 公司将继续在先前批准的回购授权下回购股票，本季度末剩余12亿美元 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度中国以外的临床和研究营收增长情况，全年按终端市场的假设，以及应对中国市场风险的措施 - 第一季度临床业务表现强劲，耗材业务实现中个位数增长，全年对临床业务的预期有所提高；研究业务方面，耗材业务在高个位数到高个位数中段下降，预计全年研究市场将出现中双位数下降 [49][50][51] - 公司认为自身业务具有韧性，战略框架未受影响，实施的成本削减措施可弥补中国市场可能出现的任何情况，未来有望实现高个位数增长 [44][45][46] 问题2: 中低通量耗材业务变化的原因及占比，以及指南中客户承诺的确认 - 低通量方面，MySeq i100表现良好，订单量可观；中通量业务在困难市场条件下更具挑战性，原因包括该市场不是生产环境、受资金限制、客户向服务提供商转移、X扫描化学的推广以及竞争等因素 [56][57][58] - 今年第一季度长期订单预订量显著增长，业绩义务同比实现两位数增长，优于过去几年 [61] 问题3: 关税动态是否影响第一季度需求，以及宣布的关税是否影响客户购买行为 - 第一季度未看到客户因关税情况而改变行为，第二季度除中国市场有一些担忧外，其他地区未看到实质性影响，但预计全年关税影响显现后会有一定影响，因此下调了指引 [68][69][70] 问题4: 营收指引假设的变化，研究业务下降15%如何纳入指引，以及临床业务的抵消情况 - 最大的变化来自中国市场的分离；对于世界其他地区，研究业务下降约3个百分点（约9000万美元），临床业务因X系列仪器的持续放置和预期上线的设备表现更强，提供约1个百分点的抵消，定价行动预计也贡献约1个百分点，此外外汇因素比上次指引更有利，增加约0.5个百分点的报告增长 [77][78][79] 问题5: 公司在产品组合中提高价格的信心 - 公司有降低价格的历史，会确保客户获得有竞争力的价格，同时在当前环境下，客户也希望与长期稳定的公司合作，公司采取了谨慎的定价策略，并进行了充分分析，相信客户能够理解公司在困难时期的举措 [83][84][85] 问题6: 客户是否因竞争对手的当前或未来产品而延迟或推迟设备采购 - 公司认为自身在竞争中表现良好，虽然有新的技术概述发布，但技术需要时间验证，目前未看到客户因潜在技术而延迟决策 [87][89][91] 问题7: 中国市场和学术政府市场在2026年的展望 - 中国市场方面，公司正在与中国当局合作寻求解决方案，如果无法在该市场实现长期可持续业务，采取的成本措施可进行补偿；目前预计中国业务在下半年继续下降，如果情况无变化，2026年也将继续减少，但公司仍抱有希望 [97][98][99] - 学术政府市场的逆风是短期或暂时的，相信政治家们会认识到学术研究对行业发展的重要性，未来该市场将有强劲表现 [100] 问题8: SEC对Grail的调查结束后，公司是否有更多自由进行大型收购或涉及购买临床实验室的交易，以及剥离Grail是否有助于加速核心Illumina的发展 - 公司对SEC调查结束且无调查结果感到满意，将继续关注增值型附加收购机会，但目前不考虑MRD领域；公司有良好的资产负债表和现金流，主要关注增长型附加并购，同时也会继续在今年剩余时间内机会性地回购股票 [106][109][110] 问题9: 关税缓解措施的实施情况及对全年每股收益节奏的影响，以及是否假设第四季度预算冲销 - 目前认为2025年关税影响约为8500万美元，计划抵消约一半；公司正在考虑改变供应链、与供应商合作以及优化制造布局，同时已经采取了定价行动，未来将继续优化供应链 [114][115]