财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度，出售的医疗保健RCM业务约有3900万美元收入和800万美元调整后EBITDA，出售将使公司员工减少超400人 [11] - RemainCo 2025财年第二季度收入从2024财年Q2的4850万美元增至5410万美元，增长11.6%，其中有机增长440万美元（9%），公共部门许可和许可收购带来120万美元收入 [13] - RemainCo年度经常性收入从2024财年Q2的1.506亿美元增至2025财年Q2的1.645亿美元，增长9.2%；本季度70.6%的收入来自经常性来源，SaaS收入增长23%，基于交易的收入增长8%，经常性软件服务增长12%；非经常性软件许可证销售从2024财年Q2的100万美元增至2025财年Q2的280万美元，预计本财年下半年软件许可证销售低于上半年 [14] - RemainCo调整后EBITDA从2024财年Q2的1350万美元增至2025财年Q2的1580万美元，增长17%，占收入的百分比从27.9%增至29.3% [15] - 截至3月31日，净债务为400万美元，2月偿还了可转换债券余额；季度末后，以900万美元收购公用事业计费软件公司，支付与剥离的医疗保健RCM业务相关的150万美元收益，以9600万美元出售医疗保健RCM业务，目前现金头寸约为6400万美元，循环信贷额度下仍有4亿美元借款能力，杠杆约束为5倍 [15][16] - 2025财年RemainCo指引：收入2.07 - 2.17亿美元，调整后EBITDA 5600 - 6100万美元，折旧和内部开发软件摊销1100 - 1200万美元，现金利息费用0 - 75万美元，备考调整后摊薄每股收益0.96 - 1.06美元；因美加贸易摩擦和曼尼托巴合同延迟，从财年展望中移除约250万美元收入，预计RemainCo在无医疗保健RCM业务情况下实现高个位数有机收入增长，调整后EBITDA利润率每年提高50 - 100个基点 [17] - 预计剩余两个季度收入分布：Q3约48%，Q4约52%；公共部门支付和软件服务收入以及教育收入在Q3季节性下降，软件许可证销售仍是预测中最易变的项目 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公共部门业务第二季度收入增长12%，SaaS收入增长23% [7] - RemainCo软件及相关服务在2025财年Q2占收入的70%，支付业务占26%，其他占4% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共教育市场表现出色，在爱达荷州、得克萨斯州、俄克拉荷马州、北卡罗来纳州和特拉华州等五个新市场获得合同；正义科技市场正在敲定一个全州法院系统的合同 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 剥离医疗保健RCM业务后，公司精简业务，专注于公共部门垂直市场，致力于帮助政府提高效率和服务质量 [7] - 收购公用事业计费软件公司，扩大在多个州的业务，增强在公用事业市场的产品供应，未来有销售增长空间；收购工程团队已开始对当前API进行编码，以实现内部支付处理 [20][23] - 公司采用特定领域的方法，提供量身定制的解决方案和专业知识，通过多种软件货币化模式降低客户进入门槛，加速实施时间表，增强市场竞争力；跨公共部门市场的交叉销售活动活跃，是有机增长的重要驱动力 [25][27] - 公司建立i3基础设施团队，支持公共部门市场工作，推出多个人工智能应用，包括运输市场的AI服务代理、ERP市场土地记录应用的自动化索引模块以及增强的AI市场产品，客户兴趣和采用率较高 [29][30][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公共部门注重效率和成本节约，公司认为更好的软件是政府提高效率和服务质量的有效途径，在公共部门发展前景乐观 [7] - 监测地缘政治形势，虽目前与联邦政府无直接业务，但州和地方层面出现了与效率要求相关的机会，但尚不确定是否形成趋势 [26] 其他重要信息 - 医疗保健RCM业务出售在3月31日的当前报告期不构成待售资产或终止经营，将在Q3报告周期成为终止经营，届时将提供更完整的历史财务信息 [12] - 剩余医疗保健业务专注于为供应商提供工作流软件，本财年收入约800万美元，增长情况与公共部门和教育业务一致，利润率与公共部门相当，处于低40%区间 [34][35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 剩余医疗保健业务规模及利润率情况 - 剩余医疗保健业务专注于为供应商提供工作流软件，本财年收入约800万美元，增长情况与公共部门和教育业务一致，利润率与公共部门相当，处于低40%区间 [34][35] 问题2: RemainCo自由现金流转换情况 - 由于剥离业务的税收问题，自由现金流仍会有些混乱，但在当前稳定状态下，自由现金流转换率将远超三分之二，部分原因是今年剩余时间若无并购活动将无利息支出，且在人工智能、离岸业务等方面提高产出的同时成本增加不多，资产负债表状况良好也有利于自由现金流转换 [37][38] 问题3: Q3和Q4收入及利润率节奏 - Q3收入预计为剩余收入的48%，是低点，利润率会降至20%中段；Q4收入预计为52%，利润率将回升至20%高段，具体情况可能因一次性收入的时间而有所变动 [39] 问题4: 6400万美元现金是否为净数，小型公用事业计费收购是否包含在更新指引中 - 6400万美元是净数；小型公用事业计费收购包含在更新指引中，该业务是高利润率业务，预计处于指引范围高端 [42][43][46] 问题5: 并购管道情况 - 公司主要关注公共部门、公用事业和教育领域的小型并购交易，偶尔可能进行中型交易 [48] 问题6: 从指引中移除曼尼托巴合同未来收入的原因 - 这是基于与客户讨论后的保守做法，该合同多次延迟，客户有其他大型企业项目需先进行，长期来看讨论情况令人兴奋，公司仍重视与该客户的关系 [49][51] 问题7: RemainCo ARR增长情况及趋势 - 本季度ARR增长9.6%，环比略有下降，主要原因是支付业务收入。预计本财年下半年支付业务利润率和增长率将回升，与公司整体增长率保持一致；多数季度ARR增长将引领正常有机增长，本季度因许可证业务出色而有所不同，随着SaaS业务发展，ARR将对整体情况产生更大影响 [56][57][58] 问题8: 客户对AI产品的接受度 - 客户对公司AI产品的兴趣和采用率较高，原因是公司专注于解决客户痛点，以特定领域的专业知识和交付能力快速推向市场，应用的是应用型AI技术，更具可操作性，易于客户接受 [60][61]