财务数据和关键指标变化 - 第二季度（截至2026年3月31日）营收为5750万美元，同比增长6%，去年同期为5410万美元，增长主要来自两项尚未年度化的收购 [7] - 有机营收本季度持平，主要受专业服务收入减少220万美元的拖累 [7] - 非经常性收入来源同比下降11% [8] - 年度经常性收入（ARR）增长12%，达到1.835亿美元，去年同期为1.645亿美元 [4][8] - SaaS收入增长37%，交易型收入增长7% [8] - 调整后EBITDA增长5%至1660万美元，去年同期为1580万美元，EBITDA利润率从29.3%下降至28.8% [9] - 调整后持续经营业务摊薄每股收益为0.32美元，同比增长10%，去年同期为0.29美元 [10] - 公司预计2026财年全年营收为2.21亿至2.29亿美元，调整后EBITDA为6100万至6500万美元，调整后摊薄每股收益为1.09至1.15美元 [11] - 预计2026财年剩余季度经常性收入将继续以两位数速度增长，但对非经常性专业服务的预期进一步恶化，导致营收指引中点下调 [11] - 预计第三季度和第四季度的营收分布分别约为48%和52% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **专业服务**：收入持续疲软，主要集中在公用事业市场，预计将持续整个财年，有机收入预计将从约3900万美元降至约2800万美元 [7][8][31] - **软件许可**：2026财年大部分预期的软件许可销售已完成，预计剩余时间销售水平较低 [8] - **JusticeTech市场**：ARR增长强劲，西弗吉尼亚州及其他州的法院正在其CMS平台上持续上线 [12] - **运输市场**：在2026财年末，将启动两个长期延迟的交易型收入机会，其影响将在2027年显现 [12] - **保险验证业务**：2026年1月1日完成的收购正在加速发展，本财年及下一财年将增加多个新的州合同 [12] - **教育市场**：本季度新增了犹他州，且本财年至今近一半的新销售来自新客户 [25][58] 各个市场数据和关键指标变化 - **JusticeTech市场**：需求活跃，法院现代化需求持续，客户对包含支付、分析、交易服务和公民访问的解决方案兴趣增加 [20][21] - **运输市场**：市场势头由AI支持的验证和执法工作流、已验证的部署以及交叉销售机会支撑，执行强劲 [22] - **许可和许可/公共管理市场**：机构继续扩大平台范围，商业趋势包括更广泛地采用许可、许可和合规模块，以及更加关注公民参与和数字服务交付 [23] - **公用事业市场**：专业服务疲软集中于此，但公司继续通过i3 Unify 360客户信息系统和Unify 5.0门户系统扩展平台能力 [7][24] - **教育市场**：表现持续强劲，新增犹他州，新客户销售占比高 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于投资于有增长机会的公共部门市场的产品和能力，例如JusticeTech市场 [4] - 正在推动全组织的流程改进和效率计划，这些措施开始体现在运营模式中，为2026财年剩余时间的利润率改善奠定基础 [5] - 资产负债表状况良好，为追求各种资本配置机会提供了灵活性 [5] - 战略重点是利用平台架构和AI能力作为销售和服务交付的一部分，扩大现有账户内的解决方案范围，并维持来自新客户和现有客户的渠道增长 [25] - 在JusticeTech市场，战略进入新阶段：能够独立于完整的案件管理系统部署提供交易服务，这加速了收入确认时间，并推动了更广泛软件采用的拉动需求 [21][22] - AI能力被设计为平台架构，而非孤立的点解决方案，可以叠加在i3企业内的任何产品之上，随着采用率增长，其价值会复合增长 [16] - 在运输市场，最近的收购巩固了其作为市场领先的保险验证提供商的地位，同时实现了与更广泛的i3平台中支付和共享数据服务的更紧密集成 [23] - 行业采购模式显示三个趋势：超越单一核心系统的更广泛解决方案范围、偏好支持集成分析、支付、交易服务和AI平台架构的平台、寻求能够从地方机构扩展到全州部署的供应商 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，继续执行战略并提高业务质量 [4] - 尽管继续投资增长，但相信效率努力将为2026财年剩余时间的利润率改善奠定良好基础 [5] - 对业务各领域的势头感到鼓舞，并相信有能力为股东创造长期价值 [6] - 预计调整后EBITDA占收入的百分比将在本财年剩余时间改善，长期预期仍是每年50至100个基点的改善 [9] - 展望2026年以后，预计2027年及以后的增长会更好 [11] - 长期有机收入增长预期仍为高个位数 [12] - 专业服务收入线预计将比2026年更加稳定 [12] - 在AI驱动的产品开发方面的工作，由于深度嵌入客户依赖的关键任务系统和工作流，其价值将随时间复合增长 [19] - 核心市场的需求保持健康，政府机构继续优先考虑现代化、改善公民体验以及降低长期运营复杂性的平台 [20] 其他重要信息 - 公司重新设计了收入呈现方式，以澄清经常性收入并简化投资者跟踪的类别 [7] - 本季度80%的收入来自经常性来源 [8] - 公司费用占收入的百分比为9.3% [9] - 季度末债务为8100万美元，现金余额为710万美元，在循环信贷额度下仍有3.19亿美元的借款能力，杠杆约束为5倍 [10] - 预期任何借款将用于机会性收购和股票回购 [10] - 公司发布了新的人工智能即席查询和报告工具，以及AI辅助文档分析和管理平台 [15][16] - 在内部软件开发中，从AI辅助工具发展到AI代理工具，提高了产品开发能力 [18] - 通过Playwright进行自动化测试，提高了发布的可靠性和质量 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于非经常性收入方面的阻力以及推动中期增长回到高个位数范围的关键垂直领域 [27] - 管理层对长期高个位数增长有信心，并提供了2027年的线索 [28] - Justice市场将继续成为强劲的ARR增长点，西弗吉尼亚州的成功将开始扩大规模，Resolv产品拥有深厚的渠道和大量的实施工作 [28] - 运输市场有几个长期ARR项目即将上线 [29] - 最近的保险验证收购目前有五个州正在实施，还有几个州在望，市场地位强大，将成为公司的重要增长动力 [30] - 净美元留存增长算法预计将保持在103-105%左右，去年为104% [31] - 本年度增长未达高个位数的原因是非经常性项目，特别是专业服务收入从约3900万美元有机下降至当前指引的高位2000多万美元 [31] - 展望2027年，即使专业服务收入维持在目前较低水平，公司也能回到高个位数增长，公用事业市场的一些机会仍在 [32][33] 问题: 关于2026年展望、费用管理以及2027年利润率扩张的能力 [34] - 在利润率方面，随着专业服务收入下降，相关成本会略有滞后，尤其是在公用事业市场，公司能够管理和减轻第三方承包商等项目的影响 [36] - 公司一直在进行收购，并持续在整个业务的多个领域进行效率提升和流程改进 [36] - 公司从AI中受益匪浅，并且在许多流程和领域仍有进一步受益的空间，能够以更少的资源做更多的事 [37] - 预计本财年下半年利润率会更强，同时也会在有机会的地方进行投资，例如司法市场 [37] - 整体来看，利润率扩张的前景相当有吸引力 [38] 问题: 关于汽车保险验证收购的州份额模式和收入模型 [41][43] - 在赢得一个州后，公司将获得该州100%的保险验证业务，不太可能被分割，因为需要一个单一的系统记录 [41] - 该软件出售给交通部，公司还可以提供许多其他软件功能 [41] - 该收购目前已覆盖约20个州，预计两年后将达到近30个州 [43][44] - 收入模式通常是SaaS，前期有一些实施收入，SaaS费用通常根据州的规模而定，但并非完全按比例 [44] - 公司还有机会获得交易收入，并且可以收取这些费用的呈现费，有多种杠杆可以拉动，可以根据州的预算情况灵活调整 [45] - 该收购预计将对有机增长做出贡献 [46][47] 问题: 关于AI在财务模型中的体现以及新客户销售占比 [50][57] - AI的影响在销售过程中很早就显现出来，公司有按市场组织的领域专业知识，能够针对客户痛点 [51] - AI架构位于现有平台之上，因此可以比纯独立方案更快地产生影响 [52] - 公司专注于提供能提高运营效率或增强公民体验的有形价值，这往往会打开更多机会 [53] - 从财务模型看，公司已经在利润率方面受益，营收方面也同样受益，软件新增了利用AI能力的特定功能，直接带来了收入 [55] - AI将触及很多其他收入，未来几乎所有收入都可能由AI赋能 [56] - 关于新客户销售占比，50%的数据特指教育市场，这大约是五年前平均水平的两倍 [58][59]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度（截至2026年3月31日）营收同比增长6%，达到5750万美元，上年同期为5410万美元，增长主要来自两项尚未年度化的收购[11] - 有机收入持平，主要受专业服务收入减少220万美元的拖累[11] - 非经常性收入来源同比下降11%[12] - 年度经常性收入同比增长12%，达到1.835亿美元，上年同期为1.645亿美元[12] - SaaS收入增长37%，交易型收入增长7%[13] - 调整后EBITDA同比增长5%，达到1660万美元，上年同期为1580万美元[14] - 调整后EBITDA利润率从29.3%下降至28.8%，下降原因包括对司法科技市场的投资、更高的主机成本以及更低的专业服务收入[14] - 调整后的持续经营摊薄每股收益同比增长10%，达到0.32美元，上年同期为0.29美元[16] - 季度末债务为8100万美元，现金余额为710万美元，循环信贷额度下仍有3.19亿美元的借款能力[16] - 2026财年全年指引：营收2.21亿至2.29亿美元，调整后EBITDA 6100万至6500万美元，调整后摊薄每股收益1.09至1.15美元[18] - 预计剩余季度营收分布：第三季度约48%，第四季度约52%[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **专业服务**：收入持续疲软，主要集中在公用事业市场，预计将持续整个财年[12][18] 有机基础的专业服务收入预计从约3900万美元降至2026财年指引的高位2000多万美元[51] - **SaaS与交易型收入**：SaaS收入预计在本财年剩余时间保持较高增长水平，交易型收入增长预计将加速[13] - **软件许可**：2026财年大部分预期的软件许可销售已完成，预计剩余时间销售水平较低[13] - **司法科技市场**：是季度内最活跃的市场之一，年度经常性收入增长强劲[20][33][45] 西弗吉尼亚州等地的法院正在持续接入其CMS平台[20] - **交通运输市场**：预计在2026财年末将启动两个长期延迟的交易型收入机会，其影响将在2027年显现[20] - **保险验证业务**：于1月1日完成的收购正在加速，本财年及下一财年将增加多个新的州合同[21][37][47] - **公用事业市场**：专业服务疲软集中于此，但公司仍在扩展平台能力，包括推出i3 Unify 360客户信息系统和Unify 5.0门户系统的平台云产品[39] - **教育市场**：表现持续强劲，本季度新增犹他州，且2026财年至今近一半的新销售额来自全新客户[41] 各个市场数据和关键指标变化 - **司法科技**：需求持续，源于法院现代化需求，以及其法院级案件管理系统、陪审团解决方案和交易服务的强协同性[33] 市场策略进入新阶段，可独立于完整案件管理系统部署提供交易服务，以加速收入确认[34][35] - **交通运输**：市场势头由AI驱动的验证和执法工作流程、已验证的部署以及交叉销售机会支撑[36] 作为市场领先的保险验证提供商，收购扩大了其市场覆盖[37] - **许可与公共管理**：机构持续扩大平台范围，商业趋势包括更广泛地采用许可、合规模块，以及更加关注公民参与和数字服务交付[38] - **公用事业**：在IUCX会议上，新发布的临时查询和报告工具（AI驱动）获得客户积极响应，可将多天的报告周期压缩至几分钟[24] - **教育**：是公司的常年强劲表现者，本季度新增犹他州，新客户销售占比较高[41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行为政府客户创造可衡量价值的AI驱动能力，并强化其核心平台[23] - AI能力被设计为平台架构，而非孤立的点解决方案，可覆盖i3企业内任何产品，随着采用率增长，价值会复合增长[26] - 在软件开发中应用AI辅助和AI代理工具，提升了产品开发能力，允许公司追求以往需要艰难权衡的机会[28] - 市场需求呈现三种模式：超越单一核心系统的更广泛解决方案范围、偏好支持集成分析/支付/交易服务和AI平台架构的平台、寻求能够从地方机构扩展到全州部署的供应商[31] - 这些趋势有利于i3以市场为中心的模型及其提供集成平台解决方案的能力[32] - 公司商业重点包括：维持新客户和现有客户的渠道和RFP增长、扩大现有账户内的解决方案范围、利用平台架构AI能力作为销售和服务交付的一部分[42] - 长期有机收入增长预期仍为高个位数[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度表现感到满意，继续执行战略并提高业务质量[6] - 流程改进和效率举措正在运营模式中显现，尽管继续为增长投资，但这些努力为2026财年剩余时间的利润率改善奠定了基础[8] - 资产负债表状况良好，为追求各种资本配置机会提供了灵活性[9] - 预计调整后EBITDA利润率将在本财年剩余时间改善，长期预期仍是每年改善50-100个基点[15] - 展望2027年及以后，预计增长会更好[19] - 专业服务虽非首选收入来源，但公司始终在有机会时追求年度经常性收入，预计该业务线将比2026年稳定得多[21] - 对未来的增长动力有信心，包括司法科技市场的年度经常性收入增长、交通运输市场延迟启动的项目以及保险验证收购的加速[45][47][49] 其他重要信息 - 公司重新设计了收入呈现方式，以澄清经常性收入并简化投资者跟踪的类别[10] - 本季度80%的收入来自经常性来源[13] - 公司费用占营收的比例为9.3%[16] - 预期任何借款将用于机会性收购和股票回购[17] - 在公用事业市场，AI辅助文档分析和管理平台能够处理非结构化内容，为受监管环境提供可审计的AI辅助工作流程[25] - 在开发、运营和产品中实现了AI操作化，并计划在近期增强面向客户的AI驱动报告工具[41] - 总体预订活动反映了核心市场的健康交易流、每个机会的平均解决方案范围增加，以及客户对SaaS交付模式（辅以集成交易服务）的持续偏好[41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于非经常性收入面临的阻力以及长期高个位数增长信心的来源和关键驱动垂直领域 [44] - 管理层对长期实现高个位数有机增长保持信心，关键驱动因素包括：司法科技市场（特别是西弗吉尼亚州等项目）将持续强劲推动年度经常性收入增长；交通运输市场有几个长期延迟的年度经常性收入项目即将上线；近期收购的保险验证业务市场地位稳固，目前有五个州正在实施，未来将增加更多州合同，是重要的增长驱动力 [45][46][47][48][49] - 2026年增长未达高个位数的原因是非经常性收入（特别是专业服务）的疲软，该收入从约3900万美元有机基础上降至高位2000多万美元；展望2027年，即使专业服务收入维持在目前较低水平，叠加其他增长动力，也有望使整体增长回到高个位数区间 [50][51][52][53] 问题: 关于2026年营收指引下调但EBITDA指引仅小幅下调所体现的支出管理能力，以及这是否为2027年正常化利润率扩张奠定基础 [55][56] - 管理层确认能够通过管理支出部分抵消收入阻力，具体措施包括：随着专业服务收入减少，相应管理第三方承包商等成本；在收购活动减少的时期，持续在业务多个领域进行效率提升和流程改进；广泛应用AI工具提升效率，使得在人员自然流失时能够用更少资源完成更多工作，甚至无需填补某些职位 [57][58][59] - 这些努力共同构成了有吸引力的利润率扩张情景，预计本财年下半年利润率将更强劲；尽管公司仍在某些领域（如司法科技市场）进行投资，但净效应仍是利润率扩张 [60][61][62] 问题: 关于汽车保险验证业务在赢得一个州后是否获得100%份额，以及其收入模式 [65][68] - 在赢得一个州的保险验证业务后，公司通常会获得100%份额，因为该业务需要一个单一的系统记录来管理对未投保驾驶者的民事处罚，州政府不太可能将其分割 [66] - 该收购目前已在约20个州上线，预计两年后将达到近30个州；收入模式通常是SaaS模式，前期有实施收入，SaaS费用一般根据州的规模而定，但并非严格按人口比例；此外还有通过交易（如支付处理）创收的机会，公司可以根据州的预算情况灵活调整收费模式 [69][70][71] 问题: 关于AI投资预计在财务模型中哪些方面（如增长、定价、实施周期）产生最实质性的影响 [77][78] - AI的影响体现在多个方面：在销售过程中早期显现，通过解决客户痛点，可能带来维护费增加或与AI部署相关的特定定价 [79][80]；由于AI架构构建在现有平台之上，能够比独立方案更快地产生影响 [81]；目前仍处于早期阶段，重点是提供能提高运营效率或增强公民体验的具体价值，这往往会打开更多销售机会 [82][83] - 从财务模型看，AI已在利润率方面带来益处，同时也直接贡献收入，例如添加了以前无法实现的新软件功能；未来几年，AI将极大地扩展可向客户提供的软件功能范围，从长远看，几乎所有收入都可能受益于AI的赋能 [84][85][86] 问题: 关于教育业务中新客户销售占比约50%与历史水平的比较 [87] - 该数据特指教育业务领域，其新客户销售占比大约是五年前平均水平的两倍 [88][89]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季（截至2026年3月31日）营收为5750万美元，同比增长6%，去年同期为5410万美元，增长主要来自两项尚未年度化的收购，有机营收持平 [6] - 年度经常性收入同比增长12%，达到1.835亿美元，去年同期为1.645亿美元 [4][7] - SaaS收入增长37%，交易型收入增长7% [7] - 调整后EBITDA为1660万美元，同比增长5%，去年同期为1580万美元，调整后EBITDA利润率从29.3%下降至28.8% [8] - 调整后持续经营业务稀释每股收益为0.32美元，同比增长10%，去年同期为0.29美元 [9] - 季度末债务为8100万美元，现金余额为710万美元，循环信贷额度下仍有3.19亿美元的借款能力，杠杆约束为5倍 [9] - 非经常性收入来源同比下降11%，专业服务收入减少220万美元，其中公用事业市场持续疲软 [6][7] - 当季80%的收入来自经常性来源 [7] - 公司预计2026财年全年营收为2.21亿至2.29亿美元，调整后EBITDA为6100万至6500万美元，调整后稀释每股收益为1.09至1.15美元 [10] - 预计2026财年剩余时间，经常性收入将继续以两位数速度增长，但非经常性专业服务前景恶化，导致营收指引中点下调 [10] - 预计2026财年第三、四季度营收分布约为48%和52% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - **专业服务**：业务持续疲软，主要集中在公用事业市场，预计将持续整个财年，有机基础的专业服务收入预计从约3900万美元降至约2000多万美元的高位区间 [6][30] - **软件许可**：2026财年大部分预期的软件许可销售已完成，预计财年剩余时间许可销售水平较低 [7] - **SaaS与交易型收入**：SaaS收入增长强劲（37%），预计财年剩余时间将保持较高增长水平，交易型收入增长（7%）预计将加速 [7] - **JusticeTech市场**：是季度内最活跃的市场之一，对法院案件管理系统、陪审团解决方案和交易服务的需求强劲 [19] - **交通市场**：在平台优先战略下执行强劲，产生持久的经常性收入，并有两项长期延迟的交易型收入机会将在2026财年末启用，影响将在2027年体现 [11][21] - **教育市场**：表现持续强劲，本季度新增犹他州，2026财年至今近一半的新销售额来自全新客户 [24] - **公用事业市场**：专业服务疲软集中于此，但公司继续通过i3 Unify 360客户信息系统和Unify 5.0门户系统扩展平台能力 [6][23] - **许可和审批市场**：机构继续扩大平台范围，商业趋势包括更广泛地采用许可、审批和合规模块，并更加关注公民参与和数字服务交付 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **JusticeTech市场**：公司持续投资，帮助法院现代化并实现其收入机会，西弗吉尼亚州等地的法院正在其CMS平台上持续入驻，将推动优秀的ARR增长 [4][11] - **交通市场**：市场势头得到AI驱动的验证和执法工作流程、已验证的部署以及交叉销售机会的支持，近期收购（保险验证）加速了市场拓展 [11][21] - **公用事业市场**：专业服务需求疲软，但公司继续扩展平台能力，包括实时分析，以帮助机构简化运营、改善客户体验 [6][23] - **教育市场**：新增犹他州，新客户获取强劲，2026财年至今近一半新销售额来自全新客户 [24] - **许可、审批和公共管理领域**：机构继续扩展平台范围，AI索引在新客户机构中的采用率扩大，显示了公共部门客户对能带来即时运营价值的嵌入式AI的投资意愿 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资公共部门市场中有机会的产品和能力，例如JusticeTech市场，同时寻求成本控制和利润率扩张 [4] - 正在推动全组织的流程改进和效率计划，这些努力已开始在运营模式中显现，为2026财年剩余时间的利润率改善奠定基础 [5] - 资本配置灵活，资产负债表状况良好，可用于机会性收购和股票回购 [5][9] - 长期预期为有机收入增长保持高位个位数，调整后EBITDA利润率每年改善50-100个基点 [8][11] - AI战略是核心：公司专注于为政府客户创造可衡量价值的AI驱动能力，新发布的即席查询和报告工具以及AI辅助文档分析平台获得积极反响 [13][14] - AI能力被设计为平台架构，而非孤立的点解决方案，可以覆盖i3企业内的任何产品，随着采用率增长，价值会复合增长 [14] - 在内部，AI辅助和AI代理工具正在提升软件开发、测试和产品开发能力，使团队能在不妥协质量的情况下完成更多工作 [15][16] - 行业竞争与需求：政府机构优先考虑现代化、改善选民体验以及降低长期运营复杂性的平台，采购模式呈现三大趋势：更广泛的解决方案范围、偏好支持集成分析/支付/交易服务和AI平台架构的平台、寻求能从地方机构扩展到全州部署的供应商 [18] - 商业执行方面，对JusticeTech、交通、教育、许可和审批领域的兴趣持续，多模块评估增加，且都包含集成分析、支付、交易服务和AI驱动工作流程 [18] - 在JusticeTech市场，公司战略进入新阶段，能够独立于完整的案件管理系统部署提供交易服务，这引入了另一种加速收入确认的商业动因 [20] - 在交通市场，通过确保多年支持维护协议和完成大型续约，加强了战略性的客户关系，增强了平台粘性和长期定价持久性 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度的业绩感到满意，认为公司持续执行战略并进一步提升了业务质量 [4] - 年度经常性收入的增长被认为是长期增长机会的最佳指标 [4] - 尽管继续投资增长，但相信效率举措将使公司在2026财年剩余时间处于利润率改善的有利位置 [5] - 对业务各领域的势头感到鼓舞，并对为股东创造长期价值的能力保持信心 [5] - 专业服务收入下降与公用事业市场相关，预计这一趋势将持续整个财年 [6] - 调整后EBITDA利润率下降是由对JusticeTech市场的投资、更高的托管成本和更低的专业服务收入驱动的，预计该利润率将在财年剩余时间改善 [8] - 展望2026年以后，预计2027年及以后增长会更好 [10] - 除了正常的增长算法外，多个离散项目将复合增长：西弗吉尼亚等州法院在其CMS平台上的持续入驻、交通市场两项长期延迟的交易收入机会的启用、以及保险验证收购的加速 [11] - 预计专业服务收入线将比2026年稳定得多 [11] - AI投资正在产品开发中创造价值，并因其深度嵌入客户依赖的关键任务系统和工作流程而将随时间复合价值 [17] - 商业管线活动反映了核心市场的健康交易流，每个机会的平均解决方案范围增加，客户持续偏好由集成交易服务增强的SaaS交付模式 [24] - 商业优先事项仍集中在持续的新增和现有客户管线及RFP增长、扩大现有账户的解决方案范围、以及利用平台架构AI能力作为销售和服务交付的一部分 [24] 其他重要信息 - 公司重新设计了收入呈现方式，以澄清经常性收入并简化投资者跟踪的类别，同时保持业务重要趋势的可见性 [6] - 在最近的IUCX公用事业客户体验会议上，新的AI工具集获得了即时响应，客户现场请求访问，并称赞其能将多天的报告周期压缩至几分钟 [13] - AI工具的设计以人为审查为核心，确保在受监管环境下的准确性、可追溯性和合规性 [14] - 保险验证收购（1月1日完成）正在加速，将在本财年和下一财年增加多个新的州合同 [11] - 该收购目前有5个州正在实施，还有几个州在望，市场地位领先 [29] - 该收购的收入模式灵活，通常是SaaS模式，前期有实施收入，SaaS费用通常基于州的规模，同时也有机会通过交易（如支付）创收 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于长期高个位数有机增长率的信心来源及驱动加速的关键垂直领域 [26] - **回答**: 信心来自多个增长动力：JusticeTech市场（特别是西弗吉尼亚州的入驻和Resolv产品）将继续成为强劲的ARR增长驱动力，拥有深厚的管线 [27]；交通市场有几项长期延迟的ARR机会即将上线 [28]；最近的保险验证收购处于极佳的市场地位，将成为公司的增长驱动力 [29]；净美元留存增长算法预计将保持在103-105左右，去年为104 [30]；2026年增长未达高个位数的原因是非经常性项目（尤其是专业服务）的下降，预计2027年即使专业服务维持在目前较低水平，也能回到高个位数增长 [30][31]；公用事业市场虽经历阵痛，但项目仍在推进，市场机会依然存在 [32] 问题: 关于2026年展望中营收下调但EBITDA下调幅度较小所体现的支出管理能力，以及这是否为2027财年实现正常化利润率扩张奠定基础 [33] - **回答**: 在利润率方面，随着专业服务收入下降，相关成本会略有滞后，尤其是在公用事业市场，公司已管理并减少了第三方承包商等成本 [34]；公司持续进行全业务范围的效率提升和流程改进 [34]；AI的应用带来了显著效益，使公司能够以更少资源完成更多工作，并在人员流失时考虑是否需填补职位 [35]；这些因素共同构成了有吸引力的利润率扩张情景，预计本财年下半年利润率将更强劲，同时公司仍会在看到机会时进行投资（如JusticeTech市场）[36] 问题: 关于近期汽车保险验证收购，赢得一个州是否意味着获得该州100%的业务份额 [39] - **回答**: 是的，公司将获得该州100%的保险验证业务，因为需要一个单一的系统来记录对未投保驾驶者的民事处罚，不太可能分割该业务 [39]；但该软件是销售给交通部的，交通部还需要许多其他软件，竞争格局存在于提供其他功能（如机动车、驾照、燃油税解决方案、卡车路线规划等）的领域 [40] 问题: 关于保险验证收购已覆盖的州数量、实施中的州数量以及收入模型是否与州人口挂钩 [41] - **回答**: 目前覆盖的州数量在20个出头，预计两年后将达到接近30个 [41]；收入模式通常是SaaS，前期有实施收入，SaaS费用通常基于州的规模，但并非严格按人口比例 [41]；同时有机会获得交易收入（如支付），公司已为此安排了两个州，有一个小州已成功采用按交易收费的模式，该模式长期来看不会仅限于一个州 [42]；公司可以灵活调整，与州政府合作以适应其预算情况 [43]；该收购将对有机增长做出贡献 [44][45] 问题: 关于AI投资预计在近期到中期对财务模型产生的具体影响（如现有/新客户关系增长、定价、留存、实施周期等）[48] - **回答** (Paul): AI的影响在销售过程早期显现，公司凭借按市场组织的领域专业知识，能够针对客户痛点提供解决方案，这可能表现为维护费增加、与AI部署相关的特定定价等 [49]；由于AI架构构建在现有平台之上，公司能够比开发独立解决方案更快地产生影响 [50]；目前仍处于早期阶段，公司专注于提供能提高运营效率或改善选民体验的具体价值，这往往会打开更多机会 [51] - **回答** (Geoff): 财务模型上，公司已在利润率方面受益，营收也同样受益 [52]；Rick在准备好的讲话中提到了几个具体项目，其中直接收入来自新增的、在AI前时代无法实现的软件功能 [52]；未来几年，可交付给客户的功能范围已大大扩展，由AI促成的收入在未来将几乎涵盖所有方面 [53] 问题: 关于教育业务中今年约50%销售额来自新客户，与过去几年相比如何 [54] - **回答**: 该数据特指教育业务，这一比例大约是5年前平均水平的近两倍 [55]；教育业务曾多年...（回答未完整，但暗示增长显著）[56]

业绩总结 - 2026财年第二季度总收入为57,518,000美元，同比增长9%[4] - 2026财年第二季度经常性收入为45,870,000美元，同比增长12%[4] - 2026财年第二季度SaaS收入为12,658,000美元，同比增长15%[4] - 2026财年第二季度基于交易的收入为22,359,000美元，同比增长10%[4] - 2026财年第二季度非经常性收入为11,648,000美元，同比下降11%[4] - 2026财年第二季度调整后的EBITDA为1,476,000美元[7] - 2026财年第二季度调整后的净收入为1,476,000美元，反映了持续运营的表现[10] - 年化经常性收入（ARR）为183,480,000美元，同比增长12%[4] - 2026财年第二季度维护收入为7,832,000美元，同比下降2%[4] - 2026财年第二季度其他经常性服务收入为3,021,000美元，同比增长4%[4] 现金流与费用 - 2026年第一季度持续经营的现金成本为16,866千美元，较2025年第四季度下降3%[11] - 2026年第一季度持续经营的现金SG&A费用为18,702千美元，较2025年第四季度增长5%[11] - 2026年第一季度企业费用为5,361千美元，较2025年第四季度增长11%[11] 每股收益 - 2026年第一季度每股摊薄净收入为0.07美元，较2025年第一季度的0.04美元增长75%[14] - 调整后每股摊薄收益为0.32美元，较2025年第一季度的0.29美元增长10.34%[14] - 调整后来自持续经营的净收入为9,706千美元，较2025年第一季度的9,754千美元下降0.49%[14] 股本变动 - 2025年第一季度的调整后加权平均流通股数为30,582,587股[14] - 2025年第二季度的调整后加权平均流通股数为33,936,121股，较第一季度增长10.5%[14] - 2025年第三季度的调整后加权平均流通股数为34,215,380股，较第二季度增长0.83%[14] - 2025年第四季度的调整后加权平均流通股数为33,473,435股，较第三季度下降2.16%[14] - 2024年第四季度的调整后加权平均流通股数为34,057,196股，较2025年第一季度增长1.42%[14]

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i3 VERTICALS REPORTS SECOND QUARTER 2026 FINANCIAL RESULTS NASHVILLE, Tenn. (May 7, 2026) – i3 Verticals, Inc. (Nasdaq: IIIV) ("i3 Verticals" or the "Company") today reported its financial results for the fiscal second quarter ended March 31, 2026. Highlights from continuing operations for the three and six months ended March 31, 2026 vs. 2025 1 Greg Daily, Chairman and CEO of i3 Verticals, commented, "We are pleased with our second quarter results, which reflect continued progress in the execution of our s ...

i3 Verticals Reports Second Quarter 2026 Financial Results May 7, 2026 4:38 PM Eastern Daylight Time i3 Verticals Reports Second Quarter 2026 Financial Results Share NASHVILLE, Tenn.--(BUSINESS WIRE)--i3 Verticals, Inc. (Nasdaq: IIIV) ("i3 Verticals†or the "Company†) today reported its financial results for the fiscal second quarter ended March 31, 2026. Highlights from continuing operations1 for the three and six months ended March 31, 2026 vs. 2025 Second quarter revenue from continuing operations1 was ...