财务数据和关键指标变化 - 全年GMV持平，第四季度GMV增长9%，为三年来最快增速 [8] - 全年来看，转化率、活跃买家、订单、收入和毛利润均恢复增长 [8] - 与2023年相比，收入增加360万美元，调整后EBITDA增加530万美元 [13] - 第四季度GMV为9450万美元，同比增长9%；净收入为2280万美元，同比增长9%；毛利润为1650万美元，同比增长10%；调整后EBITDA亏损160万美元，亏损率同比收窄1个百分点 [32][39][40][44] - 预计第一季度GMV为9000 - 9600万美元，同比下降2%至增长5%；净收入为2170 - 2280万美元，同比下降2%至增长3%；调整后EBITDA利润率亏损12% - 8% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除新定制家具业务GMV下降1%外，各垂直业务线GMV均增长，古董家具业务增长两位数 [37] - 交易收入约占总收入的75%，订阅收入占剩余大部分，变现率同比稳定 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国房屋销售接近30年低点，在线家具和高端家居市场收缩，但市场下行是周期性而非结构性的 [9] - 预计奢侈品房地产和奢侈品家居市场最终将反弹 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年路线图围绕加速自然流量增长、实现竞争性定价、优化转化漏斗和提升服务水平四个主题，以巩固在线奢侈品设计领域的领先地位 [23] - 有选择性地投资长期成功驱动因素，增强为买卖双方创造的价值，强化竞争地位 [11] - 资本分配方面，2024年回购约560万股，花费2810万美元，认为长期来看将带来增值 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场持续疲软，但公司第四季度表现出色，超出指引，获得市场份额 [7] - 认为奢侈品家居市场下行周期最糟糕的时期已过去，但复苏的速度和时间仍不确定 [22] - 预计2025年GMV将同比增长，前提是宏观环境无重大变化，计划在收入实现中个位数增长时实现运营杠杆，并保持员工数量不变 [50] 其他重要信息 - 第四季度末有约5900个独特卖家，同比下降24%，主要因11月停用基本卖家计划导致流失率上升，但预计2025年上半年流失率将恢复正常，且房源数量将持续增长 [20][21] - 第四季度转化率连续第五个季度增长，流量下降幅度收窄，平均订单价值由拖累因素转为推动因素 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在低迷的家居交易市场中的营销战略重点渠道和投资方向是什么 - 公司将营销战略重点放在客户获取上，第四季度在不放松回报标准的情况下实现了更高的业务量，在Facebook上取得了成功，并持续改进谷歌等主要渠道 [57][58] 问题2: 公司在Agentic AI方面有哪些举措，对AI的整体应用情况如何 - 公司于2023年第四季度组建了AI团队，目前最高回报的项目与定价相关，已在第三季度为家具卖家推出ML定价模型，第四季度扩展到珠宝类别，2025年将覆盖其余类别，还将ML应用于运输定价，其他应用如个性化、客服代理等也在路线图上 [60][61][63] 问题3: 除宏观因素外，使调整后EBITDA接近正数的主要杠杆是什么，如何平衡这些措施与增长投资 - 实现调整后EBITDA盈亏平衡和转正的关键在于持续的收入和GMV增长，公司在费用方面保持严格控制，计划在2025年收入实现中个位数增长时实现运营杠杆 [68][69] 问题4: 2025年上半年卖家流失率正常化的进展和信号如何 - 公司更关注房源数量而非卖家数量，第四季度房源数量同比增长5%，卖家流失率上升主要因停用基本卖家计划，受影响的约2200个卖家中超1200个升级为月度订阅计划，流失卖家对GMV和房源的影响极小，预计2025年上半年流失率将恢复正常，房源数量将持续增长 [72][73][75] 问题5: 2025年中个位数收入增长是预期还是实现模型杠杆的条件 - 公司未提供全年指引，但认为有能力在2025年实现GMV增长，费用结构设定为在收入实现中个位数增长时实现运营杠杆 [78][79]