纪要涉及的公司 佳禾智能 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩表现 - 2024 年营收 24.67 亿元同比增长,归母净利润 4132 万元同比下降,经营活动现金流净额 3.51 亿元同比增长 7.51%;2025 年一季度营收 4.87 亿元、归母净利润 1577 万元均小幅增长[5] - 2024 年营收增长但净利润下降,原因包括客户结构调整、技术迭代使管理费用增加,可转债债务计提增加财务费用,资产减值损失增加[2][13] - 2025 年一季度管理费用增加是因聘请专业审视和评估机构产生中介费用[14] - 毛利率下降约 3 个百分点,受客户结构调整、技术迭代及与低毛利率客户合作影响[15] - 2024 年资产减值损失增加 3000 多万,因下游大客户 ODM 供应链结构调整及产品迭代致存货减值,对外参股公司业绩下滑计提长期股权投资准备 929 万多[16] 2. 产品结构调整 - 耳机仍是主要品类,占比 77%,较 2023 年同期降约 1%;音频设备产品占比从 18%降至 11%;智能穿戴品类占比由 3.5%升至 8.5%,营收超 2 亿元成新增长点[5][6] - 积极拓展新型储能产品,重点培育智能眼镜业务,加速多元化布局[2][6] 3. 应对挑战策略 - 推行精细化管理,包括流程优化、成本控制、人才培养,建立敏捷生产体系,引入先进技术提高生产效率和质量[7] - 加强与供应商战略合作,结合先进库存管理系统降低运营成本,确保原材料供应稳定及时[8] - 完善激励机制,培养高素质团队,通过高效组织架构管控费用[8] - 积极与北美客户沟通协商应对关税问题,利用境外生产基地布局降低影响,拓展东南亚市场,响应国家双循环战略分散风险[4][12][19][20] 4. 研发投入与技术创新 - 2024 年研发费用 1.29 亿元,占全年营收比例 5.22%,未来继续加大投入推动智能硬件与 AI 深度融合[4][20] - 储备 33 项 AR/AI 眼镜相关专利,计划年内推出多款自主设计的 AR 眼镜及 AI 眼镜整体解决方案,新设立“佳禾缘起”专注相关业务[2][4][9][17] - 打通 AR 领域核心组件供应链,与优质供应商合作推出更具竞争力产品[18] - 将 TWS 耳机成熟音频技术拓展至 AR AI 眼镜领域,利用传感器技术实现内容交互[18] 5. 市场拓展策略 - 坚持全球化发展策略,巩固欧美高端市场优势,加强与大客户合作;积极扩大亚洲及其他新兴市场,制定差异化进入策略[10] - 兼顾国内外市场同步发展,通过优化原材料采购、库存管理、生产流程和研发投入控制成本,制定差异化定价策略[10][11] 6. 未来战略定位 - 未来两到三年着重优化生产流程、提升生产效率、加强供应链管理控制成本,强化技术服务能力提供产品整体解决方案[3] - 通过对外投资扩充增长动力,选择优质标的完善产业链布局,提升市场份额和行业影响力[3] - 通过精细化管理、流程优化、成本控制和人才培养量化并保证战略有效落地[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司境外收入占比约 70%,北美市场业务占整体营收 14%[4][17] 2. 越南生产基地设计产能 10 亿人民币,产能可覆盖出口美国份额,若客户有其他设厂要求会评估并公告[19] 3. 2025 年 5 月 20 日下午召开 2024 年度股东大会审议利润分配方案议案,通过后最快 21 号提交分红申请;执行三年股东回报计划,满足条件时现金分红有标准且实际分红远高于标准[23] 4. 前五大客户结构相对稳定,新品类客户一到两年后量可能上升[21] 5. 通过与客户沟通获取需求预测、调整产能布局与排产节奏,运用科学库存管理系统,丰富产品矩阵等平滑业绩波动提升稳定性[22]
佳禾智能20250509