纪要涉及的行业和公司 - 行业：化妆品行业[1][2][3][4][5] - 公司：上海家化、雅诗兰黛、上美股份、珀莱雅、丸美生物、毛戈平、巨子生物、润本股份、福瑞达、若羽臣、南极电商、贝泰妮、华熙生物 [1][2][4][5] 纪要提到的核心观点和论据 - 行业发展方向：聚美丽大会聚焦弱背景下行业发展方向，坚定看好科技美妆、精细化运营、AI助力等方向；科研是关键，企业需推动原料创新与成果落地；企业要重视精细化运营，借助AI提升竞争力；出海虽有机会但面临关税等难题 [1][4] - 国际品牌表现：在国货崛起背景下，25Q1包括雅诗兰黛在内的部分重点海外集团，依靠品牌沉淀与近年变革成果，重点品牌在华增速转正；雅诗兰黛2025财年第三季度净销售额35.5亿美元（约合人民币258.08亿元），同比下滑10%，净利润下滑53%，但毛利率连续四个季度增长超300个基点，中国大陆实现中个位数增长，高端美妆在华市场份额不断拓展 [1][5] - 上海家化业绩：2024年营收56.79亿元，同比下滑13.93%；归母净利润亏损8.33亿元，同比下滑266.60%；25Q1营收17.04亿元，同比下滑10.59%，归母净利润2.17亿元，同比下滑15.25%；个护品类营收23.79亿元，同比下滑3.42%；美妆品类营收10.50亿元，同比下滑29.81% [2] - 上海家化激励计划：25年员工持股计划激励45名中高层员工，考核目标为25年净利润扭亏，26 - 27年净利润同比增速10% [2] - 雅诗兰黛业务情况：护肤和护发业务下滑明显，彩妆业务有所下降，香水业务经营收入同比增长10% [5] - 化妆品推荐：品牌矩阵完善，GMV高基数高增长，PE倍数相对较低的上美股份、珀莱雅、丸美生物；把握细分赛道强心智，享受国潮美妆崛起、重组胶原蛋白崛起的毛戈平、巨子生物；高性价比消费逻辑，产品创新力强的润本股份、福瑞达 [5] - 电商板块推荐：推荐若羽臣，建议关注南极电商 [5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年5月9日，由聚美丽主办、薇诺娜总冠名的2025聚美丽大会在上海闭幕，主题为“冰河期与火种”，贝泰妮郭振宇、上美股份吕义雄、华熙生物赵燕等行业大咖参会并交流 [3][4] - 美妆供给端在国货品牌进攻，国际品牌反弹的激烈竞争下，有望带动需求端增长 [2]