财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为7.66亿美元，较2024年同期下降3% [17] - 本季度毛利润为3.78亿美元，较2024年同期的3.66亿美元增加1200万美元 [18] - 本季度净利润为1.92亿美元，较2024年同期的1.69亿美元增加2300万美元 [18] - 摊薄后每股收益同比增长17%，达到2.23美元 [18] - 本季度调整后EBITDA利润率为37.5%，同比增加90个基点 [19] - 本季度经营活动提供的净现金为1.81亿美元，2024年同期为1.73亿美元 [19] - 第一季度末净杠杆率为1.43倍，持有现金7.53亿美元，可用循环信贷额度承诺为7.44亿美元 [20] - 公司重申2025年全年净销售额指引为32 - 33亿美元，预计净利润在7.35 - 7.85亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美公路终端市场净销售额同比增长4%，主要受某些产品价格上涨和8类职业卡车需求持续强劲推动，部分被中型卡车需求下降所抵消 [17] - 国防终端市场净销售额同比增长10%，主要受某些产品价格上涨推动 [17] - 零部件业务同比下降约7.5% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域运输市场（日间驾驶室牵引车市场）今年预测较为疲软 [45] - 北美中型卡车市场如预期同比下降，市场库存充足 [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司被选中为印度未来步兵战车（FICV）项目提供3040MX中型交叉驱动变速器，未来二十年潜在收入可达数亿美元 [11][12] - 与戴姆勒卡车北美公司（DTNA）合作，将FuelSense 2.0停车空档技术作为其Freightliner和Western Star卡车的标准配置 [12] - 扩大全球服务网络，在日本和西非建立服务经销商协议和战略合作伙伴关系 [13] - 公司利用全球布局，为北美客户提供美国制造产品，为北美以外客户提供北美以外生产的公路产品 [14] - 通过长期供应协议，转嫁约三分之二的钢材和80%的铝成本 [15] - 公司30% - 40%的北美公路业务来自市政客户，该部分业务在经济不确定性中具有一定抗风险能力 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治紧张和政策变化给终端市场带来不确定性，但公司战略优势使其能够应对当前环境 [14] - 公司对2025年全年业绩持乐观态度，重申此前发布的全年业绩指引 [21] - 公司将继续关注关税环境，并计划抵消其影响 [21] 其他重要信息 - 公司宣布将股票回购计划授权增加10亿美元，第一季度回购了超过1.5亿美元的普通股，占已发行股份近2% [20] - 公司季度股息连续六年增加，自2019年以来增长超过80% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度利润率表现出色的驱动因素是什么，尤其是零部件业务下降的情况下 - 毛利率方面，价格因素贡献3900万美元，去年一次性UAW签约激励费用减少1300万美元，净销售额下降和材料成本不利影响3700万美元和600万美元，最终毛利润增加1200万美元 [26] - EBITDA利润率方面，净销售额下降2000万美元的不利影响被价格因素（约500个基点）所抵消，实现90个基点的扩张 [26] 问题: 职业车辆需求环境如何，是否有客户疲软或资金问题 - 北美职业车辆市场持续强劲，公司市场地位稳固，需求旺盛 [30][31] - 公司此前投资增加产能，能够满足市场需求 [31] - 市政客户对职业车辆的需求稳定，市场整体受新政府投资支持 [31][32] 问题: 公司如何考虑资本配置，特别是并购方面 - 公司坚持股东友好的资本配置策略，今年提高了股息并持续进行股票回购 [37] - 优先为业务的有机增长、产品多样化和新产品开发提供资金 [38] - 公司会积极寻找合适的并购机会，但目前更注重内部发展 [39][40] 问题: 特朗普政府的232调查对公司有何影响，区域运输市场情况如何 - 公司凭借北美特别是美国的布局，能够为北美公路市场提供本地化产品，与北美以外市场需求也较为匹配 [44] - 区域运输市场今年预测疲软，公司将维持市场份额，目前预计不会出现重大供应中断问题 [45] - 关税问题仍不确定，公司将关注调查进展并做出响应 [46] 问题: 北美中型卡车市场动态如何 - 北美中型卡车市场如2月预期同比下降，市场库存充足 [48][49] - 目前市场情况与公司此前指引一致，预计不会有太大变化 [49] 问题: 本季度价格上涨能否作为全年的参考，是否会加速上涨 - 公司最初指引价格上涨400个基点，第一季度实现接近500个基点 [52] - 预计全年价格涨幅略高于400个基点，存在实现中个位数增长的可能 [53] 问题: EPA 27法规审查和众议院相关投票对公司业务有何影响 - 公司产品与新发动机匹配无需重大修改，已对产品阵容进行调整以适应新法规 [57][58] - 行业已从供应端适应2027年新排放法规，最终法规将影响车辆需求和成本 [58] - 新政府的举措使OEM对公司传统燃油效率技术兴趣增加，公司在新排放和燃油效率方面具有优势 [59] 问题: 零部件业务环比下降的原因，是否有持续性或一次性因素 - 零部件业务同比销量下降，全球服务零部件市场普遍疲软 [63] - 过去两年车辆更换较多，低销量年份生产的车辆进入售后市场，对零部件业务产生一定影响 [64][65] - 公司最初对该终端市场的指引是下降1% [65] 问题: 如果职业车辆需求放缓，公司生产调整空间如何，库存情况怎样 - 中型卡车需求疲软，公司已减少相关工厂的加班时间并调整生产线速度 [69] - 如果大型公路产品需求放缓，公司将首先减少加班时间 [69] - 库存增加主要是为了支持国防业务的增长，公路工厂库存处于合理水平 [70]